Доллар: итоги недели и ближайшие перспективы

Подходит к концу крайне волатильная торговая неделя, а участники рынка продолжают оценивать значение для доллара целой серии опубликованной на неделе макростатистики по США. На первом месте здесь, безусловно, стоят данные по инфляции, представленные в четверг и пятницу. Не успели быки по доллару отойти от потерь после публикации в конце прошлой и начале этой недель данных по состоянию рынка труда США и динамике бизнес-активности в американской экономике (об этом мы рассуждали в наших недавних обзорах «Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы», «Доллар: вторая попытка Пауэлла. Сможет ли она поднять доллар?»), как получили новый удар после публикации в четверг данных по потребительской инфляции. Как следует из представленных данных, индекс потребительских цен замедлился в июне с 0,0% до -0,1% (при прогнозе в +0,1%) и с +3,3% до +3,0% в годовом выражении (при прогнозе в +3,1%). При этом, базовый CPI замедлился с +0,2% до +0,1% и с +3,4% до +3,3% в годовом выражении, устремившись к 3-летнему минимуму.

Представленные данные по динамике инфляции, которая продолжает замедляться, вкупе с замедлением роста ВВП США и охлаждением рынка труда значительно повысили вероятность начала смягчения монетарной политики ФРС уже в ходе сентябрьского заседания.

Хотя руководители ФРС всячески избегают называть эти сроки, призывая при этом дождаться более убедительных свидетельств замедление инфляции и движения ее в сторону целевого уровня 2%, рынки оценивают вероятность снижения процентной ставки на 0,25% в сентябре в примерно 90%, по данным CME Group.

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по #USDX

Опубликованные в начале американской торговой сессии пятницы данные по производственной инфляции, которая ускорилась в США в июне, опередив прогнозы (+0,2% и +2,6% в годовом выражении при прогнозах в +0,1% и +2,3%, соответственно), смогли немного поддержать доллар.

Однако эта поддержка оказалась краткосрочной. Доллар и его индекс #USDX остались под давлением. Таким образом, это была уже вторая неделя подряд, когда индекс доллара завершает ее со значительным снижением. Всего же с начала месяца индекс доллара потерял примерно 1,5% к цене закрытия предыдущего месяца, и давление на него, похоже, будет нарастать в оставшуюся часть месяца, вплоть до 31 июля, когда завершится очередное заседание ФРС.

И все же у доллара есть шансы возобновить рост, считают некоторые экономисты. Они это связывают с предстоящими президентскими выборами в США, до окончания которых ФРС вряд ли решится на внесение каких-либо изменений в параметры текущей монетарной политики, в то время как другие ключевые мировые ЦБ продолжают переходить к более мягким кредитно-денежным условиям.

К позитивным для доллара факторам они также относят более слабые, чем в США, данные по многим основным экономикам, которые будут способствовать более "голубиной" риторике центральных банков этих стран, сохраняющуюся политическую неопределенность в еврозоне и геополитическую напряжённость в мире, а также возможность победы на выборах в США Трампа, который может возобновить протекционистскую внешнеэкономическую политику, прежде всего в отношении Китая.

Сегодня волатильность на рынке и в котировках доллара может еще раз повыситься в 14:00 (GMT) с публикацией индекса потребительского доверия от Мичиганского университета. Однако, его публикация вряд ли сможет значительно повлиять на негативную динамику доллара. В целом, здесь картина ясна: доллар пока что продолжает слабеть. Не исключено, что понедельник также начнется с ослабления доллара, уже по инерции и с приходом на рынок азиатских игроков, если ожидаемые публикации в 02:00 (GMT) данные из Китая их не сильно разочаруют (подробнее о динамике см. в Индекс доллара: торговые сценарии на 15 - 19.07.2024).