EUR/USD. Превью недели. Индексы IFO и PMI, ВВП США, базовый индекс PCE

Удержит ли доллар лидерские позиции в паре с евро? Пожалуй, это ключевая интрига предстоящей недели. Покупатели eur/usd на прошлой неделе взяли высоту 1,0940, но затем инициативу перехватили продавцы, которые утянули пару в область 8-й фигуры.

Впрочем, под финал пятничных торгов и они, что называется, сдулись: несмотря на южный импульс, они не смогли преодолеть промежуточный уровень поддержки 1,0870 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Шаткое положение гринбека обусловлено тем, что на его стороне – лишь политические фундаментальные факторы, которые априори ненадёжны и недолговечны. Первичный «Трамп-эффект» может угаснуть уже на следующей неделе, после чего в центре внимания снова окажутся классические фундаментальные факторы.

Понедельник-вторник

Первые рабочие дни предстоящей недели не насыщены какими-либо важными событиями или релизами. В понедельник, 22 июля, мы узнаем объём розничных продаж в Германии. Показатель носит запаздывающий характер (в июле публикуется отчёт за май), поэтому он вряд ли спровоцирует волатильность. Согласно прогнозам, в месячном выражении индикатор должен выйти на нулевом уровне (после спада на 1,2% в предыдущем месяце). В годовом выражении объём должен увеличиться на 0,1% (после спада на 0,6%).

Во вторник будут обнародованы данные по объему продаж жилья на вторичном рынке США. На протяжении последних трех месяцев показатель демонстрировал негативную динамику, отражая сокращение объёмов продаж. Однако в июне индикатор должен оказаться на положительной территории, поднявшись до отметки 0,3%.

Также во вторник будет опубликован индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда. С ноября прошлого года индекс находится в отрицательной области, а в июне резко снизился до -10 пункта. В июле ожидается небольшой отскок (-7), но показатель все равно останется ниже нулевого значения.

В этот же день ожидается и выступление главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна. Он может прокомментировать итоги июльского заседания Центробанка. Напомню, что глава регулятора Кристин Лагард не сказала ни «да», ни «нет» на вопрос о том, будут ли снижаться ставки в сентябре. Лейн в этом контексте может склонить чашу весов в ту или иную сторону.

Среда

Среда – день PMI. Согласно предварительным прогнозам, европейские индексы продемонстрируют слабую, но всё же положительную динамику. Например, немецкий индекс деловой активности в производственном секторе останется в зоне сокращения, но зато должен подняться с отметки 43,5 до 44,1. В сфере услуг индекс должен вырасти с отметки 53,1 до 53,3. Общеевропейские индексы должны продемонстрировать аналогичную динамику. В производственном секторе еврозоны показатель поднимется, по прогнозам, до 46,0 (предыдущее значение – 45,8), в сфере услуг – до 52,9 (52,8 в июле). Другими словами, ожидается минимальный прирост, который вряд ли «расшевелит» пару. Волатильность возможна только в том случае, если показатели сильно отклонятся от прогнозных значений (и особенно – если в сторону понижения).

Американский индекс деловой активности в производственном секторе в июле должен остаться на июньском уровне (51,6 пункта). Для долларовых быков важно, чтобы показатель остался в зоне расширения, то есть выше таргета 50,0.

Также в среду мы узнаем объем продаж жилья на первичном рынке США. В мае объём сократился сразу на 11%. В июне ожидается положительная динамика (+5,5%)

Четверг

Во второй половине недели будут обнародованы ключевые релизы торговой пятидневки. Например, в четверг мы узнаем предварительные данные по росту американской экономики во втором квартале. Это важнейший отчёт, который может спровоцировать очень сильную волатильность по всем долларовым парам – eur/usd здесь не станет исключением.

Согласно прогнозам, объём ВВП США во втором квартале увеличится на 1,9%, после роста на 1,4% в первом квартале. На протяжении последних двух кварталов показатель снижался, поэтому, если вопреки прогнозам он окажется ниже таргета 1,4%, доллар окажется под сильнейшим давлением. И наоборот – рост выше двухпроцентного уровня может оказать поддержку гринбеку, так как в этом случае Федрезерв будет более «свободен» в своих действиях относительно процентной ставки.

Также в четверг будут обнародованы немецкие индексы IFO (ожидается минимальный прирост, по аналогии с индексами PMI) и объем заказов на товары долгосрочного пользования в США (ожидается рост как общего объёма (на 0,4%), так и без учёта транспорта – на 0,1%).

Пятница

В последний рабочий день недели в США будет опубликован базовый индекс PCE – важнейший инфляционный индикатор, который очень внимательно отслеживается членами Федрезерва. В мае базовый индекс PCE снизился до 2,6% в годовом выражении – это минимальный темп роста с марта 2021 года. Согласно предварительным прогнозам, в июне этот показатель снова замедлится – на этот раз до 2,5%. Данный факт усилит вероятность того, что Федрезерв всё же приступит к снижению процентной ставки уже в сентябре (особенно если данные по росту ВВП США во втором квартале выйдут в «красной зоне»),

Выводы

Впереди – достаточно интересная торговая пятидневка. И хотя наиболее важные макроэкономические отчёты будут опубликованы во второй половине недели, повышенная волатильность по паре eur/usd может наблюдаться и в первые дни недели. Например, если Байден покинет предвыборную гонку, трейдеры бурно отреагируют на этот факт. В таком случае гринбек, вероятно, окажется под ударом, так как вероятная «преемница» Байдена – Камала Харрис – может «взбодрить» предвыборную кампанию демократов. А согласно опросу, проведенному по заказу фирмы Bendixen & Amandi, вице-президент опережает Трампа на один процентный пункт – 42% против 41%.

Если же Байден останется в гонке, интерес к американским предвыборным баталиям начнёт постепенно угасать.

С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми (!) линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Если продавцы продавят таргет 1,0870 (линия Tenkan-sen на D1), то следующей «остановкой» будет отметка 1,0820 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме). В ином случае инициативу по паре перехватят покупатели, которые вернут цену в диапазон 1,0900-1,0950, с возможным (временным) «проседанием» в район 1,0880-1,0870.