USD/JPY: в преддверии заседаний ФРС и Банка Японии

Получив поддержку от опубликованных позитивных макроданных по США, доллар укрепился в четверг.

Согласно представленным данным, рост ВВП США ускорился во втором квартале и составил +2,8% (при прогнозе в +2,0%) против предыдущего показателя +1,4%.

Экономисты считают, что ускорению роста американского ВВП способствовал существенный рост потребительских расходов и рост объёмов частных инвестиций в экономику и бизнес.

Недельные данные по рынку труда США, которые также были опубликованы в четверг, указали на более скромный, чем предполагалось, рост числа первичных заявок на пособие по безработице: +235,0 тыс., меньше прогнозов +237,0 тыс. и предыдущего показателя +245,0 тыс., а общее число американцев, получающих пособия, снизилось с 1,860 млн до 1,851 млн.

Таким образом, рынок труда продемонстрировал устойчивость, что также может способствовать осторожности чиновников ФРС США.

По мнению экономистов, в условиях ускорения экономики и устойчивости рынка труда «ФРС может позволить себе подождать» и начнет снижать ставки только в декабре. Причем некоторые экономисты считают, что ФРС и вовсе не будет снижать процентную ставку в этом году.

Сегодня инвесторы будут следить за публикацией (в 12:30 GMT) данных по индексу ценовых расходов на личное потребление. Ожидается, что показатель индекса PCE снизился с +2,6% до +2,5% (в годовом исчислении), что будет свидетельствовать о продолжении замедления инфляции.

Предпочитаемый ФРС базовый индекс PCE, являющийся ключевым инфляционным индикатором, показал в прошлом месяце, что инфляция все еще несколько выше, хотя и умерила свой рост по сравнению с началом года, отметили мы в нашем вчерашнем обзоре «Доллар: текущая неделя и предстоящее заседание ФРС».

Даже несмотря на замедление, инфляционное давление в экономике все еще сохраняется. Это тоже довод в пользу того, что ФРС продолжит занимать выжидательную позицию, причем не только в июле, но и в сентябре, что может сильно навредить ожиданиям тех участников рынка, которые закладывают в цены снижение процентной ставки ФРС на ее сентябрьском заседании.

Впрочем, если годовой показатель PCE сегодня окажется слабее (ниже) прогноза в +2,5%, то доллар может вновь попасть под давление.

Это станет еще одним поводом для его распродаж в конце недели и накануне заседания ФРС 30 – 31 июля, т.е. на следующей неделе.

*) см. также:

• Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка

Кстати, вчера (в 23:30 GMT) были представлены инфляционные индикаторы также и по Японии. Согласно этим данным, годовой индекс потребительских цен в регионе Токио замедлился с +2,3% до +2,2%, базовый показатель – с +1,8% до +1,5%. Регион Токио является самым густонаселённым районом Японии, и на него пристальное внимание обращает ЦБ страны.

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по USD/JPY

В ежемесячном отчете кабинета министров Японии, также опубликованном в четверг, сообщилось, что "экономика Японии восстанавливается умеренными темпами, хотя в последнее время кажется, что она приостановилась", а рост потребления пробуксовывает.

В то же время предпочтительный для Банка Японии такой показатель, как базовая инфляция без учета свежих продуктов питания, вырос до +2,2% в июле с +2,1% в июне, что говорит о вероятности сохранения высокой инфляции, что, в свою очередь, может заставить Банк Японии все же перейти к ужесточению монетарной политики.

На следующей неделе,31 июля состоится очередное заседание Банка Японии, и некоторые экономисты считают, что он повысит ставки на 15 б.п., одновременно сократив программу покупки облигаций.

Отметим, что еще в прошлом месяце глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк может снова повысить процентные ставки на заседании 31 июля.

Если это произойдет, то можно ожидать нового витка укрепления иены и падения пары USD/JPY. А пока же она приостановила свое падение с рекордного максимума вблизи отметки 162.00, достигнутого в начале этого месяца.

Если же Банк Японии отделается в среду нейтральными заявлениями, продолжая занимать выжидательную позицию, то, учитывая наметившееся укрепление доллара, стоит ждать возобновления роста пары USD/JPY.

Пока не понятно, как долго опять будет терпеть Банк Японии новый виток возможного ослабления иены и роста USD/JPY, но техническая коррекция к отметке 157.00 к концу следующей недели вполне может состояться (подробнее о динамике пары см. в USD/JPY: торговые сценарии на 26 - 31.07.2024).