Ключевая ставка в России больше не поднимется: прогнозы аналитиков

Повышение ключевой ставки до 18%, которое произошло на заседании Центробанка 25 июля, должно завершить цикл ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), убеждены эксперты, опрошенные «Известиями». По их заверениям, новая ключевая ставка продержится должно, а снижение начнется не раньше весны 2025 года.

«Мы будем держать ставку высокой в течение длительного времени, того времени, которое нужно, чтобы вернуть и закрепить инфляцию на цели. Если потребуется, мы не исключаем и дополнительного повышения ключевой ставки», — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Следующее заседание регулятора, когда может быть потенциально пересмотрена ключевая ставка, запланировано на 13 сентября. Ее дальнейший рост предрекает меньшинство аналитиков. В базовом сценарии ставки на уровне 18% годовых должно хватить, чтобы выйти на тенденцию устойчивого снижения инфляции, полагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В рисковом же сценарии ЦБ может повысить этот показатель вплоть до 20%.

Согласно консенсус-прогнозу издания, в этом году снижения ставки уже не будет, 12 из 20 опрошенных экспертов считают, что первое смягчение ДКП начнется не ранее чем в I квартале 2025 года, а половина экспертов уверена, что должен пройти еще минимум год до этого события.

Важно создать условия для снижения ключевой ставки: достигнуть сбалансированного роста экономики, обратил внимание Васильев. Также необходимо нормализовать потребительский спрос и охладить кредитование.

По словам эксперта, главный фактором разгона инфляции остается дефицит кадров на рынке, а улучшений ситуаций не предвидится в ближайшие кварталы. Дополнительно разгоняет цены и повышение зарплат, которое опережает производительность труда.