Казахстан устроил переполох на мировом рынке урана. Что произошло?
Автором материала является K-News. Любое копирование или частичное использование возможно по разрешению редакции K-News.
Уран — одно из главных природных богатств Казахстана. Страна занимает первое место в мире по его добыче и второе — по объёму запасов. Неудивительно, что одно-единственное решение казахстанских властей на днях устроило настоящий переполох на мировом рынке урана. Orda.kz рассказывает, какие последствия это решение может принести Казахстану.
Заплати налоги и добывай спокойно
Уже с 2025 года добывать уран в Казахстане станет накладнее. Правительство внесло изменения в Налоговый кодекс: если сейчас налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для урана фиксированный, шесть процентов, то с 1 января следующего года ставка подскочит до девяти процентов.
Дальше — больше: с 2026 года налог перестанет быть фиксированным. Величина НДПИ будет зависеть от объёма годовой добычи по каждому контракту. Те компании, которые производят меньше урана, и налогов платить будут меньше. А вот добычу выше 4000 тонн в год станут облагать солидным НДПИ в 18 % — то есть для ключевых производителей налог вырастет втрое по сравнению с нынешним.
Политолог и экономист Ануар Бахитханов считает повышение налоговой ставки на добычу урана логичным. Уран — природное сокровище Казахстана, а поскольку недра по Конституции принадлежат народу, то и зарабатывать на его добыче имеют право не только «Казатомпром» со товарищи, но и республиканский бюджет в целом.
«Пополнение бюджета за счёт увеличения налогов в сфере добычи урана — смелый и необходимый шаг. Учитывая, что Казахстан — лидер в добыче урана и имеет один из самых богатых запасов в мире, руководство страны вполне может и делает изменения на рынке с поправкой на сегодняшние экономические реалии». Ануар Бахитханов
Другой вопрос в том, что резкий рост налоговых ставок снизит энтузиазм «Казатомпрома» и связанных с ним компаний. Добывать много урана станет значительно менее выгодно — следовательно, производство ценного радиоактивного металла в стране сократится.
Едва о решении казахстанских властей стало известно, как на мировом урановом рынке начался переполох. Цены на уран резко пошли вверх, в одночасье достигнув показателя в 86 долларов за фунт (190 долларов за килограмм). Спрос на радиоактивный элемент сейчас очень высок, потому что сразу несколько стран (в первую очередь Китай и США) собираются запускать новые атомные электростанции. А поскольку снижение добычи в Казахстане может привести к дефициту урана, он становится «золотым».
Цены на уран демонстрируют резкий рост уже в третий раз за текущий год. В январе за фунт этого металла давали более 97 долларов (порядка 219 долларов за килограмм) на фоне резкого роста спроса и снижения общемирового производства. В марте из-за сокращения поставок урана из России рынок снова начало лихорадить, и вот теперь главным нарушителем спокойствия стал Казахстан. Сейчас стоимость ключевого радиоактивного элемента вновь снижается, но надолго ли? Аналитики российского «Финама» ещё в апреле прогнозировали, что в 2024 году уран будет стоить больше 100 долларов за фунт — то есть высокие цены на ядерное сырьё можно считать устоявшейся реальностью.
Вопрос в том, сможет ли Казахстан извлечь из этого пользу?
Что Австралии хорошо, то «Казатомпрому» не очень
Экономист Ануар Бахитханов отмечает, что изменение налоговых ставок может иметь как положительные, так и отрицательные последствия. И если позитивные стороны этого экономического решения очевидны (в первую очередь пополнение бюджета), то о негативных стоит поговорить подробнее.
«С одной стороны, нововведение позволит Казахстану увеличить бюджетные поступления и направить их на развитие страны. С другой стороны, существует риск сокращения добычи урана и ухудшения инвестиционного климата, что может негативно сказаться на долгосрочной устойчивости отрасли. Однако, на мой взгляд, это не так критично, потому как рынок достаточно ёмкий и стабильный», — говорит Ануар Бахитханов.
Австралийский эксперт по инвестициям Джон Форвуд в своей статье для Stockhead уже отмечал, что государственная политика Казахстана в сфере добычи полезных ископаемых — «непредсказуемая». Увеличение налогов, по его мнению, приведёт к сокращению добычи «Казатомпромом», который аналитик открыто называет неэффективной компанией. А это выгодно западным странам — например, Канаде. Австралия, которая опережает Казахстан по разведанным запасам урана, тоже в стороне не останется.
«В „Казатомпроме“ все задаются вопросом, сможет ли он реально выполнять свои цели по добыче. У него большие проблемы со строительством и с поставками серной кислоты. Крайне маловероятно, чтобы он смог производить тот максимум, который ему разрешён. У Казахстана есть значительные затруднения в плане увеличения производства урана. И это ещё сильнее играет на руку западным производителям».Джон Форвуд
По мнению иностранного эксперта, повышением налога Казахстан сам себе стреляет в ногу. Иностранные конкуренты не побрезгуют шансом нарастить долю на рынке, раз казахстанские власти любезно подкидывают им подарок, разгоняя рост мировых цен. Свою лепту в ситуацию вносит и африканский Нигер — ещё один крупный производитель урана, где добыча в ближайшие месяцы снизится из-за политической турбулентности.
Впрочем, это не единственное мнение. Эксперт в энергетической отрасли, директор общественного фонда Energy Monitor Нурлан Жумагулов считает, что новые налоговые ставки сами по себе не окажут заметного влияния на объём урановой добычи в Казахстане. По сути они просто приведут рынок в чувство: сейчас добыча урана — это сверхприбыльное дело, и будет лишь справедливо, если компании, которые её ведут, будут платить в бюджет больше средств.
«Это никак не повлияет на уровень добычи урана в Казахстане. На сегодняшний день маржинальность у урановых компаний и так очень высокая, свыше 40 %, а у некоторых и все 50 %. Когда в 2017 году отменили налог на сверхприбыль, у добытчиков урана пошла бешеная маржа, тем более что цены на уран выросли», — указывает Нурлан Жумагулов.
Кислые перспективы
Помимо налогов, есть и другие факторы, которые могут повлиять на объём добычи урана в стране. Самый важный из них — технологические возможности «Казатомпрома». У компании большие проблемы с серной кислотой — а это главный реагент, который применяют при добыче урана. Серная кислота позволяет максимально эффективно выделять ценный металл, растворяя пустую породу. При её дефиците снизится общая добыча урана, потому что выщелачивать его станет просто нечем.
«Казатомпром» эту проблему осознаёт и ещё в 2023 году объявил о планах по строительству нового завода для производства серной кислоты в Туркестанской области, рядом с действующими рудниками. 49 % долей в этом предприятии получит сама нацкомпания, ещё 26 % достанутся ТОО «Казатомпром-SaUran». Но создание нового завода — дело длительное и дорогостоящее. Даже по первоначальным планам запустить его должны только в 2026 году, а эти сроки могут и сдвинуться.
Новое предприятие позволит обеспечить производство серной кислоты мощностью 800 тысяч тонн в год. Цифры выглядят солидными, но нужно учесть, что для наращивания производства урана до целевых показателей «Казатомпрома» Казахстану потребуется не менее трёх миллионов тонн серной кислоты в год. Сейчас недостающий объём реагентов закупают в России, Узбекистане и других странах. На этом теряется до 30–40 % себестоимости производства. В такой ситуации увеличивать добычу урана проблематично вне зависимости от налоговых ставок.
«Сейчас добычу урана ограничивает нехватка серной кислоты. Строительство дополнительного сернокислотного завода затягивается, и из-за этого ограничена добыча урана. То, что вырастут налоги с 2025–2026 годов, — это не так существенно. А спрос на уран растёт, потому что строится всё больше и больше атомных электростанций»,объясняет Нурлан Жумагулов.
В начале 2024 года «Казатомпрому» пришлось скорректировать производственные планы именно из-за нехватки серной кислоты. Компания также сообщала, что у неё есть сложности с глобальной цепочкой поставок и ограниченным доступом к ключевым материалам и реагентам. На этом фоне предстоящее увеличение налога — не самое болезненное испытание для «Казатомпрома»: была бы возможность в принципе добывать уран, а уж без прибыли нацкомпания не останется.
Возможности расширять добычу у «Казатомпрома» есть. В июне нацкомпания сообщила, что в Туркестанской области начнут разрабатывать одно из крупнейших месторождений урана в стране.
Спустя месяц стало известно, что в том же регионе нашли ещё один участок с крупными залежами. Но разведать уран — ещё не значит добыть. И проблемы с реагентами могут сильно замедлить этот процесс, дав фору заграничным производителям, рвущимся на прибыльный рынок.
Перемены на мировом рынке урана неизбежны, и самое главное — чтобы власти Казахстана использовали их во благо страны. Высокие цены на уран Казахстану выгодны. Осталось заставить их работать и не сдаться без боя иностранным конкурентам.
«Важно, как правительство Казахстана будет управлять этими изменениями и какие дополнительные меры будут приняты для смягчения возможных негативных последствий. Прозрачность и предсказуемость налоговой политики, а также поддержка местных производителей станут ключевыми факторами успешной реализации этих реформ», — резюмирует экономист Ануар Бахитханов.
Запись Казахстан устроил переполох на мировом рынке урана. Что произошло? впервые появилась K-News.