Добавить новость
ru24.net
Все новости
Декабрь
2015

Seyfettin Gürsel - Yükselen enflasyon, seyreden Merkez Bankası

0
Zaman 

Şu sıralar ekonomi gündemini Rusya ile yaşanmakta olan kriz fazlasıyla işgal ediyor.

Rusya'nın ekonomik yaptırımlarının, beklenmedik bir doğalgaz kesintisi hariç, Türkiye ekonomisini darboğaza sokması söz konusu olmadığından temel sorunlarımızla iştigal etmek daha doğru olur diye düşünüyorum. Yüksek enflasyonun listenin ilk sıralarında yer aldığı malum. Geçen perşembe yayınlanan kasım enflasyon rakamları bu sorunla baş etmekte Merkez Bankası'nın hayli aciz kaldığını bir kez daha teyit etti.

TÜFE, ekimden kasıma yüzde 0,7 arttı. Yıllık enflasyon da yüzde 8,1'e yükseldi. Aralık ayında daha da yükseleceğini kestirmek zor değil. Çekirdek enflasyon yükselişte. H ve I endeksleri yıllıkta yüzde 9,2 ve 8,9'a yükseldiler. Geçen yılın aralık ayında aylık TÜFE yüzde 0,4 düşmüştü. Mevcut enflasyon dinamiği dikkate alındığında bu aralıkta böyle bir düşüş olası görünmüyor. Sonuçta 2015 yılını TÜFE artışının yüzde 8'in bir hayli üzerinde kapatacağı kesin gibi.

Kendimi enflasyon tahmininde iddialı saymam. Yine de Merkez Bankası'ndan daha iyi tahmin etmem sorgulanmaya değer. Temmuz ayında Merkez Bankası yıl sonu enflasyonu tahminini yüzde 6,9'a yükselttiğinde bu tahmini “fazlasıyla iyimser” bulduğumu belirtmiş (3 Ağustos yazım), eylül başında da “önümüzdeki aylarda enflasyonun yükselmeye devam ederek yıl sonunda yüzde 9'a kadar çıkmasının çok muhtemel” olduğunu savunmuştum (7 Eylül).

Merkez Bankası'nın enflasyonla etkili mücadele veremeyişi son dönemde yaşadığı inandırıcılık erozyonu ile yakından ilgili. Yılbaşlarında resmî; enflasyon hedefi olan yüzde 5'e yakın bir tahmin yapıyor, ardından üç ayda bir yayınladığı enflasyon raporlarında da bu tahmini sürekli yukarı çekiyor. Bu yıl da aynı savrulmaya şahit olduk. Ocak ayında yıl sonu enflasyonu yüzde 5,5 olarak ilan edildi. Nisan ayında tahmin yüzde 6,8'e, temmuzda yüzde 6,9'a yükseltildi. Son olarak ekim ayında da merak etmeyin yüzde 7,9 olacak denildi. Hele son tahminde bu ölçüde yanılma olacak iş değil.

Belli ki enflasyon hedeflemesi rejimini işletmeyi beceremiyoruz. Bu rejimde fiyat yapıcıların Merkez Bankası'nın izleyeceği para politikası ile enflasyon hedefine en azından yaklaşılacağına inanmaları belirleyici rol oynar. Aksi takdirde enflasyon beklentileri hedefi üzerinde oluşur ve enflasyon katılaşır. Yüzde 5'lik hedef bir yana Merkez Bankası'nın tahminleri bile tutmuyor. Bu durumda enflasyon beklentileri de sürekli hedef bir yana Merkez Bankası tahminlerinin de üzerinde oluşuyor.

2016 için Merkez Bankası oldukça temkinli davranarak yıl sonu tahminini yüzde 6,5 olarak ilan etti. Buna rağmen kasım ayı beklenti anketinde 12 ay sonrasının enflasyonu yüzde 7,4'e yükseldi. Bir önceki beklenti yüzde 7,2 idi. Kasım enflasyon rakamları, beklentiyi kuşkusuz daha da yükseltecek. Para politikasının inandırıcılığı ile ilgili kuşkular tahminlerin sürekli ıskalanmasından ibaret değil. Bahar aylarında yaşanan faiz kavgası da Merkez Bankası'nın bağımsızlığına gölge düşürdü. Yönetim enflasyondaki yükselişi sürükleyen kur artışına gereken tepkiyi yeterince gösteremedi. Yine de bir “yol haritası” yayınlayarak, FED faiz artışına başladığında faiz koridorunu daraltarak haftalık repo faizini (politika faizi) esas alacağını ve böylece para politikasını “normalleştireceğini” ilan etti. Bu kapalı ifade, faiz artışına gideceği anlamına geliyor.

Büyük olasılıkla FED bu ay faiz artışını başlatacak. Merkez Bankası söylediklerini yapabilecek mi? Hükümet programında Merkez Bankası'nın uygulayacağı para politikasını kendisinin tayin edeceği açıkça vurgulanıyor. Ama aynı zamanda Cumhurbaşkanı'nın 1 Kasım'dan sonra “faizleri düşürün” baskısına yeniden başladığı da açık bir olgu. Merkez Bankası'nın işi gerçekten hiç kolay değil.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

«Анька Михалкова – лучшая, у нее самые нежные поцелуи»: Гоша Куценко рассказал в «Шоу Воли» на ТНТ, с кем из актрис ему понравилось целоваться

Московский фестиваль моды и роста «Зеленый подиум» состоится в четвёртый раз

Опасная сторона загара: дерматолог Энгельгардт о последствиях для кожи


The anti-DEI movement has a new ally: The FCC

Jerome Powell is gaining some key backing on Capitol Hill from GOP senators

At Last We Know Why Shemar Turner Fell To The 2nd Round

OpenAI warns that its new ChatGPT Agent has the ability to aid dangerous bioweapon development


Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Клипмейкер. Лучший Клипмейкер. Клипмейкер в Москве.

Новый американский полноприводный внедорожник уже в продаже в России

20 июля 2025 года стартуют официальные продажи LADA Iskra


Destiny 2 Phoneutria Fera god roll guide: Best perks, barrels, and magazines

The origin of 'AI Appreciation Day' isn't what you think: It was started by an Elon Musk admirer who camped outside of SpaceX Starbase for a year hoping to talk to the billionaire about AI regulation

Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

В демоверсию Silver Palace можно будет поиграть 3 августа в Китае



Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Методы стеганографии становятся популярнее: когда картинка может стать угрозой ИБ

Собянин: еще один беспилотник, летевший к Москве, ликвидирован силами ПВО

Roblox запускает AI-проверку возраста: шаг к безопасности или угроза приватности?




Флигель усадьбы Шаляпина внесли в реестр объектов культурного наследия столицы

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ

Аэропорт Пулково сообщил о приеме перенаправленных из Москвы рейсов

Подводный праздник в Dhawa Ihuru: погружение за скидками


Москвичей предупредили о задержках транспорта из-за непогоды

А цены-то созрели: что из продуктов подешевеет в августе и с чем это связано

Более 2,7 тысячи пассажиров на Дальнем Востоке ожидают вылета задержанных рейсов

Праздник Казанской иконы Божией Матери: духовный щит России


Александрова проиграла Бондарь и не смогла выйти в полуфинал турнира WTA в Гамбурге

Шаповалов одержал победу на теннисном турнире в Лос-Кабосе.

Румынская теннисистка Бегу выиграла турнир в Яссах.

«Саша забрал корону». ATP отреагировал на триумф Александра Бублика


Праздник Казанской иконы Божией Матери: духовный щит России

Время прилета самолета Орск - Москва перенесено на 3 часа

Дептранс: вечером 21 июля из-за непогоды могут возникнуть пробки в центре Москвы

Казанская икона Божией Матери 21 июля: чудеса и история образа


Музыкальные новости

Музкритик Троицкий: Лагутенко дал концерты в США ради ремонта дома в Калифорнии

«Я злая, хотя, тоже женщина»: жена Басты затравила беременную блогершу

Матвиенко: Шамана заменили в опере «Князь Владимир» из-за графика

В "Лужниках" завершился VK Fest 2025



Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Собянин: противовоздушная оборона сбила еще один беспилотник, летевший к столице

Собянин: еще один беспилотник, летевший к Москве, ликвидирован силами ПВО

Roblox запускает AI-проверку возраста: шаг к безопасности или угроза приватности?


Почти 100 поездов задерживаются в пути следования

Аэропорт Пулково будет принимать авиарейсы из Москвы на фоне ограничений

Суд признал долг Елены Блиновской перед Сбером по кредиту в 13 млн рублей на ресторан в Красноярске

Экс-арбитр Федотов заявил о судейской ошибке в матче "Спартак" - "Динамо"


Алексей Тузов для китайские-автомобили.рф: Китайская рулетка – выбери авто, потеряющее в первый год эксплуатации 20%, а не 40%

Новые китайские авто на механике: топ-5 по мнению экспертов

МЧС сообщило о здоровье поврежденных в аварии в Якутии.

У Крымского моста скопилась очередь из 720 машин


Такер Карлсон высказался о Владимире Путине.

Путин встретился с главным советником иранского верховного руководителя в Кремле.

Путин поделился новостями о развитии производства на "АвтоВАЗе"

Путин заявил, что восстановление автомобильной промышленности свидетельствует о жизнеспособности экономики.





МЧС сообщило о здоровье поврежденных в аварии в Якутии.

Врач перечислил наиболее частые летние травмы у детей.

Guardian сообщила о вреде, причиняемом бактериями, стойкими к антибиотикам.

Работодатели в шоке: почему молодые сотрудники не соблюдают правила этикета и гигиены


Зеленский предложил встретиться в Стамбуле на следующей неделе

Зеленский назвал сумму, которую планирует взыскать с России

Перед новыми переговорами? Москва отбивается от дронов, в Киеве - «реально ад»


Собянин: в Москве работает более 2,3 тысячи шахматных кружков

Овечкин раздал автографы на "коробке" своего детства в Москве

Младшая дочь Ларионова переехала с мужем-иностранцем из Англии в Россию: «Москва — один из лучших городов мира»

В новый сезон: Сегодня ФК «Оренбург» на своем поле принимает ЦСКА из Москвы




Собянин: еще один беспилотник, летевший к Москве, ликвидирован силами ПВО

Собянин: в Москве работает более 2,3 тысячи шахматных кружков

ПВО пресекла попытку атаки еще двух БПЛА, летевших к Москве — Собянин  

Собянин: еще два беспилотника, летевших на Москву, были ликвидированы


В Республике Алтай расследуют дело по факту очередного крушения вертолета у Телецкого озера

Воронежская бегунья выиграла второй автомобиль в этом году

Максим Ликсутов: Московская промышленность ...

Эксперт объяснил последствия проглатывания осы.


А цены-то созрели: что из продуктов подешевеет в августе и с чем это связано

Синоптик Вильфанд: паводки угрожают Дальнему Востоку и югу России

Кубок главы города по конкуру состоится в Нижнем Новгороде

Дептранс: вечером 21 июля из-за непогоды могут возникнуть пробки в центре Москвы


Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Собянин: Первый участок Рублево-Архангельской линии метро полностью пройден

Архангельская область - не самое перспективное место для трудоустройства


В пути следования задерживаются поезда в Крым и обратно

В пути следования задерживаются поезда «Таврия»

Уважаемые пассажиры!. Сегодня в пути следования задерживаются поезда

Информация о задержке поездов в Крым и обратно


Иркутские политеховцы отправились на летнюю практику

В аэропортах Жуковский и Шереметьево введены временные ограничения на полеты

Неповторимое существо.

Аэропорт "Шереметьево" в Москве возобновил работу в штатном режиме












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Андрей Рублёв

Рублев уступил в полуфинале теннисного турнира в Лос-Кабосе.






В многоэтажке в поселке Киевский после атаки БПЛА повредилась газовая труба

Тысячи пассажиров на Дальнем Востоке ожидают вылета задержанных рейсов

Мэр Москвы сообщил об уничтожении еще одного летевшего на столицу БПЛА

Готовится "посылка" в Баку: Глава азербайджанской диаспоры скрывается в посольстве после ареста сына