Фундаментальный обзор рынка FOREX на 7 декабря 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

Пятничные макроэкономические данные смогли остановить рост евро и фунта. Если о прямых покупках доллара говорить ещё рано, то объёмное закрытие продаж явно произошло. Торговые объёмы в четверг были заметно ниже, чем в «черный понедельник» 24 августа, когда Dow Jones в моменте падал на 6,64%, йена на 580 пунктов, а сам евро вырос на 330 пунктов. Тогда евро развернулся уже на следующий день и снизился на 450 пунктов за 4 дня. Посмотрим, как будет в этот раз, но экономические прогнозы новой недели пока склоняют к рассматриванию понижения как основного сценария. В пятницу же американские данные по новым рабочим местам в несельскохозяйственном секторе показали в ноябре рост на 211 тыс. против ожидания 201 тыс. Октябрьские данные были пересмотрены с повышением на 27 тыс. – с 271К до 298К. Данные с успехом перекрыли позитив по германским промышленным заказам, показавшим в октябре прирост на 1,8% против ожидания 1,3%.

Сегодня к развороту контрдолларовых валют поводов нет. Объём промышленного производства Германии за октябрь ожидается приростом на 0,8%, и за декабрь прогнозируется ростом с 15,1 до 17,2, а объём потребительского кредитования в США за октябрь ожидается понижением с 28,9 млрд до 18,3 млрд долларов. В 18:00 мск выступает глава Банка Англии Марк Карни.

На этой неделе США размещают повышенные объёмы гособлигаций. Сегодня будут проведены аукционы по краткосрочным векселям со сроком погашения 3 и 6 месяцев, во вторник – 3-летние ноты на 24 млрд долларов и в среду 10-летние ноты на 21 млрд долларов. При таких обстоятельствах инвесторы могут не сильно беспокоиться за снижение индекса деловой активности (ISM Manufacturing PMI), который снизился под отметку 50,0 пунктов в ноябрьской оценке – 48,6, усиленное привлечение ликвидности с внешних рынков способно подпитать промышленность или как минимум настроения менеджеров. Мы полагаем, что декабрьский индекс уже будет лучше. Взгляд на экономические прогнозы подсказывает инвесторам именно такой сценарий; в пятницу, 11 числа, ожидается рост по ноябрьским розничным продажам на 0,3%, на следующей неделе выйдет ИПЦ (15 декабря), базовая оценка которого ожидается повышением на 0,2%, известен даже прогноз по промышленному производству за ноябрь, публикация которого будет в тот же день, что и решение ФРС по ставке – 16 декабря, прогноз +0,1%. Внешне у ФРС нет препятствий для повышения ставки.

Послезавтра выходит торговый баланс Германии за ноябрь, прогноз по нему составляет 19,2 млрд евро против 19,4 млрд в октябре. Ориентируемся с разворотом на среду, а пока ждём завершение консолидации в диапазоне 1.0850-1.0960 по евро и 1.5050-1.5160 по фунту.

USD/JPY.

После относительно небольших колебаний японской валюты в четверг и пятницу, котировка вернулась в диапазон 123.00/70. Пятничный рост американского S&P500 на 2,02% после публикации данных по труду позволяет йене уверенно себя чувствовать на новых максимумах. Японский индекс Nikkei225 сегодня прибавляет 1,21%. Индекс делового доверия Reuters Tankan за декабрь повысился с 3 до 9. Доходности по японским гособлигациям разнонаправленны – по среднесрочным (до 4-х лет) они снижаются, по долгосрочным повышаются. Исключение составляют 10-летние облигации, доходность по которым снижается на 0,9% (0,331%). Данное расхождение показывает подготовку инвесторов к повышению ставки ФРС – покупки «коротких» бумаг и 10-летней бенчмарки.

Завтра публикуется ВВП Японии за 3-й квартал в финальной оценке. Прогноз по квартальному росту составляет 0,1%, в годовой оценке прогноз составляет 0,1% против -0,8% г/г ранее. Данные на уровне прогноза будут означать выход Японии из рецессии, что имеет и психологическое влияние.

Ждём роста йены к 124.50.