EUR/USD. Осада 12-й фигуры

После резкого взлёта в область 12-й фигуры (хай сегодняшнего дня был зафиксирован на отметке 1,1203), пара eur/usd отступила и залегла в дрейф в диапазоне 1,1150–1,1200. Трейдеры не спешат с покорением двенадцатого ценового уровня. Образно говоря, покупатели eur/usd избрали тактику осады: трейдеры прощупывают таргет 1,1200, но пока что не могут закрепиться выше этого уровня. Кроме того, опубликованные сегодня макроэкономические отчёты не способствовали усилению северного тренда. Речь идёт о двух релизах: это немецкие индексы IFO и американские данные по объему заказов на товары долгосрочного пользования.

Нельзя сказать, что отчёты оказались на стороне продавцов eur/usd, но уж точно – не на стороне покупателей.

Начнём с немецких данных. Стало известно, что индекс делового климата IFO в Германии снизился в августе до 86,6 пункта при прогнозе спада до 86,5. То есть формально показатель вышел в «зелёной зоне», минимально превысив прогнозный уровень. Но де-факто индекс снижается третий месяц подряд. Августовский результат – самый слабый с февраля 2024 года. Индекс оценки текущей экономической ситуации снизился до 86,5. Этот показатель вышел на уровне прогнозов, но от этого, как говорится, не легче. Индикатор активно снижается второй месяц подряд и в августе достиг самого низкого значения с июля 2020 года, то есть со времен коронавирусного кризиса.

Ну и наконец – индекс ожиданий IFO, который основан на полугодовых прогнозах компаний. Он вышел на отметке 86,8 пункта. С одной стороны – индекс оказался в «зелёной зоне», так как прогноз был на уровне 86,5, но, с другой стороны, здесь также наблюдается нисходящая динамика. Индикатор снижается третий месяц подряд.

Таким образом, несмотря на «зелёный окрас» индексов IFO, де-факто деловые настроения в Германии ухудшаются. Опубликованный отчёт не стал катастрофой для евро – судьба единой валюты находится в «руках» инфляционного отчёта, который будет обнародован в пятницу. Но тем не менее, релиз явно не поспособствовал усилению бычьих настроений по паре eur/usd.

Не помог покупателям пары и другой макроэкономический отчёт, который был опубликован в США. Так, общий объем заказов на товары долгосрочного пользования увеличился в июле почти на 10% (9,9%). Это самый сильный результат с августа 2020 года. Большинство экспертов прогнозировали рост показателя всего на 4,0%. Напомню, что в июне общий объём заказов сократился на 6,9%.

А вот без учёта транспорта объем заказов на товары долгосрочного пользования сократился на 0,2% (при прогнозе нулевого роста). Это минимальное значение показателя с января этого года.

Другими словами, опубликованные сегодня цифры не позволили покупателям eur/usd закрепиться выше таргета 1,1200. Продавцы, в свою очередь, смогли организовать минимальную коррекцию. И в общем-то на этом – всё. Ни о каком переломе тренда речи не идёт. Можно сказать, что северный тренд оказался на паузе: трейдеры находятся в ожидании дополнительных информационных импульсов.

Ждать осталось недолго. Во второй половине текущей недели будут опубликованы важнейшие макроэкономические отчёты, которые определят судьбу eur/usd в среднесрочной перспективе. В четверг мы узнаем вторую оценку роста ВВП США во втором квартале, а также данные по росту инфляции в Германии. А в пятницу – отчёт по росту инфляции в еврозоне (предварительные данные за август) и базовый индекс PCE (важнейший инфляционный индикатор, отслеживаемый Федрезервом).

На кону – перспективы снижения ставок ЕЦБ в сентябре и (отчасти) перспективы снижения ставки ФРС сразу на 50 пунктов.

На данный момент вероятность снижения процентной ставки ФРС на 50 пунктов составляет всего 30% (шансы на снижение ставки на 25 пунктов – 70%). И хотя на мой взгляд, вопрос 50-пунктного сценария будет решаться по итогам августовских Нонфармов (учитывая последнее выступление Джерома Пауэлла), замедление базового индекса PCE сыграет свою роль в усилении «голубиных» настроений на рынке. Особенно если отчёт по росту ВВП США будет пересмотрен в сторону ухудшения.

Ситуация с евро носит более определённый характер. Если инфляция в еврозоне вопреки прогнозам снижения снова ускорится, перспективы снижения ставок ЕЦБ в сентябре окажутся под большим, очень большим вопросом. То есть «зелёный окрас» европейского релиза окажет существенную поддержку евро, так как он играет решающую роль для единой валюты. Тогда как «красный окрас» базового индекса PCE может спровоцировать сдержанную реакцию трейдеров, так как в сложившихся условиях более значимую роль для гринбека будет играть августовский отчёт по росту рынка труда США.

Таким образом, несмотря на то что сегодня покупатели eur/usd формально обновили 13-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1202, северный тренд оказался на паузе. Трейдерам необходим мощный инфоповод, чтобы закрепиться в рамках 12-й фигуры и замахнуться на следующую цель в виде таргета 1,1350 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме MN). Ключевые релизы четверга-пятницы либо помогут покупателям eur/usd обосноваться выше 1,1200, либо утянут цену в область 10-й фигуры. В краткосрочной перспективе целесообразно рассматривать лонги на ценовых откатах с целями 1,1170, 1,1200.