Фунт на грани. Будет ли доллар доминировать снова

Доллар ожил, DXY колеблется в диапазоне между 100,6 и 102,0. Прорыв выше 102,0 может сигнализировать о начале новой фазы роста для доллара, тогда как повторное тестирование поддержки на 100,6 будет говорить о сохранении неуверенности участников рынка в отношении будущего направления индекса.

На графике видно, что в сентябре 2024 года он снова подтвердил ключевую поддержку на уровне 100,6. Этот уровень уже дважды выступал как важная точка разворота: сначала в декабре 2023 года, а затем в августе 2024 года, когда наблюдались ценовые минимумы.

Несмотря на поддержку, индекс пока не смог преодолеть ближайшее сопротивление на уровне 102,0. Это означает, что текущие движения DXY можно рассматривать как фазу консолидации.

Фунт на старте недели продолжает ослабевать по отношению к доллару США. Пара GBP/USD, как ожидается, останется под давлением в ближайшие дни. Однако снижение будет ограничено уровнем 1,3036.

На валютный рынок оказывают давление ожидания публикации ключевых экономических данных, которые могут повлиять на дальнейшую монетарную политику как Банка Англии, так и Федеральной резервной системы США.

Текущая динамика пары GBP/USD обусловлена не только внутренними факторами Великобритании, такими как предстоящие отчеты по заработной плате, но и внешними – прежде всего данными по инфляции в США.

Основным драйвером падения фунта является пересмотр ожиданий относительно действий ФРС. Участники рынка теперь ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов, а не снижения на 50 б.п., как предполагалось ранее. Это укрепляет доллар, усиливая давление на GBP/USD.

Технический анализ показывает, что ближайший уровень поддержки пары находится на отметке 1,3087. Именно на этом уровне курс отскочил на прошлой неделе, и вероятно, что покупатели вновь начнут активно вмешиваться при его достижении. И все же давление на фунт может сохраняться в ближайшие дни, если экономические данные окажутся хуже ожиданий.

Фунт. Внутренние факторы влияния

Напряженная неделя будет у фунта, особенно на фоне предстоящих публикаций данных о занятости в Великобритании. Ожидается, что Банк Англии не снизит ставки в ближайшее время, нно возможны разногласия по поводу дальнейшего повышения в октябре и ноябре, что придает данным о заработной плате особое значение.

Экономисты прогнозируют, что средний рост заработной платы за три месяца до июля составит 4,1%, что ниже предыдущего значения в 4,5%. Если этот показатель окажется слабее ожиданий, шансы на снижение ставки в октябре возрастут, оказывая дополнительное давление на фунт.

При этом, снижение давления на зарплаты, хотя и происходит, вызывает опасения, что темпы этого процесса могут оказаться недостаточно быстрыми для сдерживания инфляции.

Более сильные данные по заработной плате могут, напротив, укрепить позиции фунта. Это снизит вероятность снижения ставки в октябре и окажет поддержку британской валюте по отношению к евро и другим ключевым валютам.

Дополнительное снижение номинальной заработной платы могло бы уменьшить инфляционные риски и позволить Банку Англии действовать более гибко в отношении ставок. Хотя темпы снижения будут медленнее, чем у ЕЦБ и Федеральной резервной системы.

В дополнение к этим данным в среду ожидается публикация ВВП Великобритании за июль, где прогнозируется небольшой рост на 0,2%. Значение ВВП считается вторичным по сравнению с данными о заработной плате, любые значительные отклонения от прогноза могут серьезно повлиять на рынок.

Разочаровывающие данные ослабят фунт, в то время как неожиданный рост ВВП может поддержать его позиции.

Американская составляющая

Если данные по инфляции окажутся ниже прогнозов, это может усилить ожидания снижения процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов 18 сентября, что окажет поддержку фондовым рынкам и фунту.

Если данные окажутся сильнее ожиданий, вероятность такого снижения ставки полностью исчезнет. Это усилит давление на фондовые рынки и может вызвать дальнейшее ослабление фунта, так как инвесторы будут учитывать возможность продолжения жесткой монетарной политики со стороны ФРС.

В этом случае ожидается усиление распродаж активов и укрепление доллара.

На прошлой неделе член комитета ФРС по процентным ставкам заявил, что, хотя снижение ставок необходимо, дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных. Рынки восприняли это как сигнал, что ФРС склонна придерживаться более постепенного подхода к изменениям, предпочитая повышение ставки на 25 базисных пунктов вместо агрессивного сокращения на 50.

Если данные по инфляции превзойдут ожидания, эта позиция может закрепиться, обеспечивая доллару еще одну сильную неделю.

Кроме того, исторически сентябрь является месяцем падения мировых акций, что также может удерживать пару GBP/USD под давлением в ближайшие три недели.

Однако благоприятные ожидания по процентным ставкам в Великобритании могут ограничить снижение, и аналитики по-прежнему рассматривают текущее ослабление пары как временный откат в рамках более долгосрочной тенденции на укрепление фунта.