GBP/USD. О чем говорит отчет по рынку труда Великобритании?

Рынок застыл в ожидании ключевых событий этой недели. Долларовые пары демонстрируют низкую волатильность, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов. Данная нерешительность вполне оправдана, так как инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в США 11-12 сентября, способны усилить или же ослабить американскую валюту. Соответствующим образом изменится конфигурация долларовых пар мажорной группы. И хотя окончательный «приговор» гринбеку будет вынесен 18 сентября, когда будут объявлены итоги очередного заседания ФРС, инфляционные релизы могут спровоцировать серьёзную ценовую турбулентность. Поэтому участники рынка не рискуют. Выжидают.

На фоне общего напряженного затишья выделяется пара gbp/usd, которая сегодня проявляет какую-никакую активность, реагируя на релиз данных по росту рынка труда Великобритании. Отчёт оказался весьма противоречивым, но трейдеры изначально интерпретировали его в пользу британской валюты. В первой половине дня фунт укрепился не только в паре с гринбеком, но и в некоторых кросс-парах, таких как eur/gbp и gbp/jpy. Пара фунт-доллар также сегодня в период европейской сессии подросла: хай был зафиксирован на отметке 1,3106. Не ахти какое достижение, но на фоне общего анабиоза британец выглядел вполне себе живчиком.

Итак, согласно обнародованным сегодня данным, уровень безработицы в Великобритании снизился до 4,1%. На протяжении четырёх месяцев этого года – с января по апрель – безработица в Британии росла, достигнув в апреле отметки 4,4%. На этом же уровне показатель выходил и в мае. Но с июня индикатор начал демонстрировать нисходящую динамику. Этот компонент отчёта совпал с прогнозами большинства экспертов.

А вот другой компонент релиза приятно удивил покупателей gbp/usd. Количество заявок на получение пособий по безработице увеличилось в августе на 23,7 тысячи. Показатель вышел в «зелёной зоне», так как аналитики ожидали увидеть его гораздо выше – на уровне 95 (!) тысяч. Напомню, что в предыдущем месяце количество заявок увеличилось на 102 тысячи. Августовский результат – лучший с апреля этого года.

Зарплатный компонент отчёта оказался не на стороне британской валюты. Выяснилось, что средний уровень заработной платы (с учетом премий) снизился до 4,0% (при прогнозе 4,1%). Это наиболее слабый темп роста с декабря 2020 года. Индикатор снижается третий месяц подряд. Без учёта выплаты бонусов зарплаты также продемонстрировали нисходящую динамику, снизившись на 5,1% (наиболее слабый темп роста с июля 2022 года).

Как видим, отчёт получился более чем противоречивым, но трейдеры обратили внимание на динамику прироста заявок на пособие по безработице в августе. Показатель оказался более чем втрое ниже прогнозного уровня, усилив позиции британской валюты. Но на мой взгляд, здесь более существенную роль играет зарплатный показатель, который обновил многомесячные минимумы. Последовательное снижение уровня безработицы на фоне последовательного замедления роста заработной платы свидетельствует о смягчении инфляционного давления. Поэтому первоначальная реакция трейдеров gbp/usd носила ложный характер – никаких веских оснований для устойчивого роста пары на данный момент нет. Тем более что ключевые релизы недели будут опубликованы завтра, 11 сентября.

Речь идет не только об отчёте по росту CPI в США, но и об отчёте по росту британской экономики. Согласно предварительным прогнозам, объём ВВП Британии в месячном выражении должен минимально вырасти в июле – на 0,2% после нулевого роста в июне. В квартальном выражении ожидается нисходящая динамика – спад до 0,5% после снижения до 0,6% в предыдущем месяце. Объем промышленного производства должен увеличиться на 0,3% в месячном исчислении (после роста на 0,8%) и сократиться на 0,5% - в годовом. Такая же картина ожидается и в сфере производства перерабатывающей промышленности (+0,2 м/м, -0,7 г/г).

Если завтрашний отчёт разочарует, то есть показатели выйдут на прогнозном уровне или в «красной зоне», фунт окажется под сильным давлением. В таком случае покупателям gbp/usd поможет только сильное замедление американского CPI. В ином случае пара будет двигаться к основному уровню поддержки 1,2950, который соответствует линии Kijun-sen на дневном графике.

На мой взгляд, по паре целесообразно рассматривать короткие позиции на коррекционных северных откатах. То же самое говорит и техника. Цена преодолела среднюю линию индикатора Bollinger Bands на дневном графике (1,3080) и одновременно – линию Tenkan-sen на четырёхчасовом графике. На таймфрейме h4 индикатор Ichimoku сформировал медвежий сигнал «Парад линий», который также сигнализирует о приоритете коротких позиций. Фунт пытается держать оборону, но складывающийся фундаментальный фон говорит о том, что Банк Англии в этом году продолжит снижать процентную ставку – вероятно, не в сентябре, но в ноябре и декабре. «Красный окрас» отчёта по росту британской экономики лишь зацементирует уверенность в реализации данного сценария.