GBP/AUD: коррекция в рамках бычьего тренда

Пока представители Банка Англии выступают в парламенте Великобритании в рамках слушаний отчета по инфляции, фунт с начала этого месяца остается под давлением как против доллара, так и в некоторых основных кросс-парах.

Так, пара GBP/AUD снижается сегодня 3-й день подряд. Из опубликованного в начале сегодняшнего торгового дня протокола ноябрьского заседания РБА по вопросам монетарной политики следует, что текущая денежно-кредитная политика, по мнению его руководителей, остаётся сбалансированной и полностью отвечает актуальным рискам как во внутренней, так и в мировой экономике.

Как известно, на заседании РБА 5 ноября процентная ставка была сохранена на отметке 4,35%. Базовая инфляция в Австралии превышает целевой уровень уже три года подряд, а инфляция в сфере услуг остается устойчивой: годовая средняя инфляция (+3,5% в 3-м квартале) все еще превышает целевой уровень РБА в 2% - 3% (предыдущие значения CPI: +1,0% (+3,8% в годовом выражении) во 2-м квартале 2024 года +1,0% (+3,6% в годовом выражении) в 1-м квартале 2024 года, +0,6% (+3,4% в годовом выражении) в 4-м квартале 2023 года). Это сохраняет актуальность вопроса о возможности нового повышения процентных ставок в будущем.

Руководители РБА считают, что темпы снижения внутренней инфляции недостаточными и ожидают, что индекс потребительских цен будет оставаться в диапазоне 2,0% - 3,0% до 3 квартала 2025 года.

"Невозможно исключать что-либо в отношении будущих изменений уровня ключевой ставки", - подтвердили сегодня в сегодняшней публикации протокола заседания РБА. Из этого документа также следовало, что для обоснования снижения ставки ему потребуется более одного хорошего квартального отчета по инфляции.

Кроме того, хотя рост занятости в Австралии в октябре замедлился, как следует из недавнего отчета Австралийского статистического бюро (ABS), уровень безработицы остался неизменным, что подчёркивает устойчивость рынка труда.

В минувший четверг, когда был опубликован данный отчет, глава РБА Мишель Буллок заявила, что текущая монетарная политика является достаточно ограничительной и останется неизменной до тех пор, пока в ЦБ не будут уверены в устойчивом снижении инфляции.

Такая позиция руководства РБА оказывает фундаментальную поддержку австралийской валюте, которая хотя и снижается против американского доллара, доминирующего сейчас на рынке, но позволяет быть сильной против других основных валют, в частности, против британского фунта.

Как известно, на заседании 7 ноября Банк Англии снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, до 4,75%, но повысил прогноз инфляции.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по GBP/AUD
• Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка

• Инструменты фундаментального анализа. Динамика рынка труда

Согласно прогнозу Банка Англии, индекс потребительских цен через год составит 2,7% (августовский прогноз был 2,4%), через два года - 2,2% (августовский прогноз 1,7%), а через три - 1,8% (августовский прогноз был 1,5%).

Экономисты сочли данные прогнозы гораздо менее голубиными, которые также уменьшают вероятность агрессивного дальнейшего снижения процентных ставок в Великобритании. Банк Англии, вероятно, продолжит снижать ставки гораздо более постепенно.

Что же касается сегодняшних слушаний в британском парламенте, то представители Банка Англии делают достаточно противоречивые заявления. В целом они согласны с тем, что существуют «риски для инфляции с обеих сторон», а «широкий диапазон возможностей для снижения ставки Банка Англии, зависит от того, как будут развиваться поступающие данные».

Другими словами, хотя в Банке Англии и признают дезинфляцию, которая «развивается так, как (в руководстве ЦБ) и ожидали», инфляция в сфере услуг, по мнению главы Банка Англии Эндрю Бейли, который также выступал сегодня в рамках слушания по ноябрьскому отчету о монетарной политике перед Специальным комитетом Казначейства Палаты общин парламента Великобритании, «по-прежнему выше уровня, который совместим с целевой инфляцией».

Это значит, что Банк Англии вряд ли пойдет на дальнейшее агрессивное снижение процентных ставок, а рост инфляции будет создавать предпосылки для укрепления фунта в ожидании нового ужесточения монетарной политики со стороны британского ЦБ.

Отметим, однако, что в октябре фунт попал под сильное давление американского доллара, но остался устойчив в кросс-парах. В целом же пара GBP/AUD, несмотря на текущее снижение, остается торговаться в зоне долгосрочного и среднесрочного бычьих рынков.

Поэтому любое коррекционное снижение в рамках общего бычьего тренда следует рассматривать как возможность для новых длинных позиций по GBP/AUD (подробнее о динамике пары и альтернативный сценарий см. в GBP/AUD: торговые сценарии на 19 – 22.11.2024).