Почему евро и фунт продолжают падать

Евро и британский фунт уверенно теряют свои позиции, и в этом нет ничего удивительного.

В последнее время политика Федеральной резервной системы начинает значительно отличаться от той, которую собирается проводить Европейский центральный банк, что является одним из поводов для падения евро. Добавьте сюда протекционистскую политику Дональда Трампа, которая ожидается в следующем году, и неудивительно, почему трейдеры и инвесторы реагируют на все такими активными продажами рисковых активов, в том числе и европейкой валюты.

Вчера член Управляющего совета Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что торговые пошлины во время второго президентства Дональда Трампа не помешают планам Европейского центрального банка по смягчению денежно-кредитной политики, что еще раз доказывает мягкую позицию европейских политиков, старающихся всеми силами удержать хоть какие-то темпы роста европейской экономики.

В своих заявлениях Виллеруа де Гало отметил, что нами продолжает двигать необходимость поддерживать финансовую стабильность в условиях глобальной неопределенности. ЕЦБ придерживается подхода, способствующего экономическому росту и снижению безработицы, несмотря на потенциальные риски, связанные с торговыми пошлинами. Это подчеркивает стремление Европы не поддаваться на провокации торговых войн и продолжать активно внедрять меры для поддержания экономики.

Сторонники данной политики утверждают, что снижение процентных ставок и программы количественного смягчения создают необходимое пространство для инвестиционных решений и инноваций. Это в свою очередь может привести к укреплению позиций еврозоны в глобальном экономическом контексте. Ведь без вложений в инфраструктуру и технологии дальнейшее развитие становится маловероятным.

Однако противники смягчения денежно-кредитной политики выражают сомнения по поводу долгосрочных последствий. Они утверждают, что чрезмерная зависимость от низких ставок может привести к финансовым пузырям и неэффективности в распределении ресурсов. Дискуссия о необходимости сбалансированной монетарной политики остаётся актуальной среди экономистов и политиков Европы.

«Ожидается, что возможные пошлины США не окажут существенного влияния на прогноз инфляции в Европе, где риски повышения цен и экономического роста смещаются в сторону снижения», — заявил глава французского Центробанка на конференции в Токио. «Основываясь на этой оценке, Совет управляющих 17 октября принял решение снизить процентную ставку по депозитам на 25 базисных пунктов, до 3,25% — это было третье снижение процентных ставок, и оно не будет последним», — сказал он.

Как я отмечал выше, возвращение Трампа в Белый дом вызвало споры среди политиков о том, как более фрагментированная мировая экономика может повлиять на их планы по восстановлению ценовой стабильности при инфляции на целевом уровне 2%. В своем недавнем интервью коллега Виллеруа, представитель немецкого Бундесбанка Йоахим Нагель, заявил, что сбои в цепочках поставок могут создать новые проблемы в виде более высокой или нестабильной инфляции.

Замечания Йоахима Нагеля подчеркивают значимость проблем цепочек поставок в современном глобальном экономическом контексте. Пандемия COVID-19 уже продемонстрировала уязвимость мировой экономики перед различными шоками, и сбои в логистике могут лишь усугубить существующие вызовы. Торговые пошлины и новые заградительные меры как раз могут стать проблемой номер один для еврозоны при президентстве Трампа.

Все это приведет к росту цен, с которым ЕЦБ, вроде как, считает, что поборолся. Хотя центробанки стараются контролировать инфляцию с помощью монетарной политики, факторы, лежащие вне их контроля, могут затруднить эти усилия. Когда рост цен становится результатом внешних шоков, как, например, перебои в производстве или ограничение поставок, традиционные инструменты денежной политики могут оказаться неэффективными.

Нагель также отметил, что долгосрочные последствия нестабильности в цепочках и пошлины на экспорт могут затронуть не только экономику Германии, но и весь рынок еврозоны. Важно адаптироваться к новым условиям и разработать стратегии, которые помогут снизить зависимость от конкретных регионов или поставщиков, что станет ключевым шагом на пути к стабилизации.

Но справедливости ради стоит отметить, что хоть европейские политики и против экспортных пошлин со стороны США, ровно так же они поступили в отношении Китая и его электромобилей, подняв пошлины на ввоз от 20% до 40%, тем самым защищая внутренний рынок. Так почему же Трампу нельзя делать то же самое – вопрос риторический.Все это, как я отмечал выше, негативно влияет на рисковые активы, в том числе и евро.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0565. Только это позволит нацелиться на тест 1.0607. Уже оттуда можно забраться на 1.0653, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0694. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0530 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0490 либо открывать длинные позиции от 1.0470.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2670. Только это позволит нацелиться на 1.2710, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2760, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2790. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2630. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2590 с перспективой выхода на 1.2560.