EUR/JPY: сравнивая некоторые макро параметры

Сегодня американские биржи закрыты по случаю празднования Дня благодарения, а завтра будет сокращенный торговый день. Объемы торгов восстановятся в начале следующей недели.

Впрочем, активность инвесторов теперь, вплоть до следующего 2025 года будет постепенно снижаться и объемы торгов – тоже. При этом крупные инвестиционные фонды начинают подводить итоги года и балансировку своих инвестиционных портфелей.

В отсутствие же американских игроков, сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию в 13:00 (GMT) гармонизированного немецкого индекса потребительских цен и (в период времени 23:30 – 23:50 GMT) блока важной макро статистки из Японии (годовой индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания в регионе Токио, как ожидается, ускорится с +1,8% до +2,1%, что станет аргументом для Банка Японии в пользу ужесточения монетарной политики).

Последние данные говорят о продолжающей замедляться инфляции в Германии, хотя и более медленными, чем ожидалось, темпами, что, в свою очередь, оказывает давление на ЕЦБ в сторону смягчения его кредитно-денежной политики. Данные слабее предыдущего значения, вероятно, негативно отразятся на евро. И, наоборот, возобновление роста инфляции может спровоцировать укрепление евро. Рост показателя – позитивный фактор для евро.

Накануне член правления Европейского центрального банка Изабель Шнабель заявила, что, анализируя последние данные по динамике инфляции в Еврозоне, она пришла к выводу, что ЦБ не должен переходить к слишком быстрой корректировке процентной ставки для поддержки экономики. По ее мнению, рецессия в Еврозоне маловероятна. Впрочем, по прогнозу, ожидается ускорение годовых немецких индексов CPI в ноябре и рост их до +2,6% и +2,3%. Если сегодняшние данные подтвердят это, то возможно продолжение восходящей коррекции пары EUR/USD, которая началась еще в понедельник, а евро может укрепиться (подробнее о динамике пары см. в EUR/USD: торговые сценарии на 28 - 29.11.2024).

Что касается динамики иены и ожидаемой сегодня в конце торгового дня публикации японской макро статистики, то большинство экономистов считают, что японская экономика сохранит умеренные темпы восстановления. Как недавно заявил глава Банка Японии Кадзуо Уэда, экономика движется к устойчивой инфляции, обусловленной стабильной заработной платой, что, в свою очередь, приведёт к росту цен, но монетарным властям страны удастся удержать индекс потребительских цен в районе целевых 2,0%.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по EUR/JPY
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка
• EUR/JPY: валютная пара (характеристики, рекомендации)

Ожидания изменений в фискальной политике внутри Японии и увеличение нижних порогов подоходного налога наряду с другими мерами рассматривается экономистами как пакет мер фискального стимулирования. С другой стороны, это поддерживает их мнение о том, что Банк Японии все-таки повысит ставку в декабре на 25 б.п., и это уже закладывается в цену, что будет способствовать укреплению иены.

В Германии и Еврозоне таких, как в Японии, мер стимулирования и изменений в фискальной и монетарной политике не ожидается, и это создает предпосылки для падения пары EUR/JPY (подробнее и альтернативный сценарий см. в EUR/JPY: торговые сценарии на 28 - 29.11.2024).

На момент же публикации данной статьи, EUR/JPY находилась вблизи отметки 160.10, двигаясь в зоне краткосрочного и среднесрочного медвежьего рынка, но оставаясь, при этом, в зоне долгосрочного бычьего рынка в ожидании новых драйверов либо для продолжения роста, либо для коррекционного снижения.