USD/JPY. Почему подорожала иена?

Пара usd/jpy сегодня резко снизилась, обновив локальные ценовые минимумы. Продавцы протестировали уже 149-ю фигуру – впервые с конца октября. Нисходящая динамика цены обусловлена не только ослаблением американской валюты, но и усилением иены. Благодаря такому сочетанию, медведи usd/jpy обновили 5-недельный ценовой минимум, преодолев всего за несколько часов почти 200 пунктов. Спусковым крючком для южного импульса стала инфляция, которая неожиданно ускорилась в столице Японии.

Итак, сегодня был опубликован важнейший инфляционный показатель – индекс потребительских цен Токио. Он считается опережающим индикатором для определения динамики цен по всей стране, поэтому исходя из опубликованных цифр можно сделать определённые выводы. Tokyo Consumer Price Index оказался на стороне иены, так как все компоненты обнародованного отчёта вышли в зелёной зоне.

Так, общий ИПЦ Токио на протяжении двух месяцев (сентябрь, октябрь) демонстрировал нисходящую динамику, достигнув отметки 1,8%. Но в ноябре темпы роста ускорились до 2,6%, при прогнозе 2,2%. Базовый индекс потребительских цен Токио, без учёта цен на свежие продукты питания, также снижался на протяжении двух предшествующих месяцев (в октябре он снизился до 1,8%), но в этом месяце ускорился сильнее ожиданий (2,2% при прогнозе 2,0%).

Сегодняшний релиз дополняет опубликованный на прошлой неделе октябрьский отчёт по росту инфляции в целом по стране, который также вышел в зелёной зоне. Общий индекс потребительских цен в прошлом месяце вышел на отметке 2,3% (при прогнозе 2,2%), а базовый индекс, наиболее скрупулезно отслеживаемый Банком Японии – на отметке 2,3% (при прогнозе 2,1%).

Ноябрьские данные по росту CPI по стране будут известны позже, но учитывая ускорение инфляции в Токио (Tokyo Consumer Price Index является более оперативным инфляционным показателем), можно предположить, что в целом по стране инфляция также ускорится.

О чём это говорит? Прежде всего о том, что вопрос дополнительного повышения процентной ставки ЦБ Японии снова окажется на повестке дня. На рынке уже возобновились спекуляции по этому поводу – многие эксперты допускают увеличение ставки уже в декабре. В то время как вероятность снижения ставки ФРС на декабрьском заседании возросла до 70%. И хотя трейдеры с высокой долей вероятности допускают паузу в январе (и вообще ожидают замедления темпов смягчения ДКП в 2025 году, вплоть до полной приостановки), «в моменте» ситуация складывается в пользу японской валюты.

Есть и еще один момент, который оказывает поддержку иене. Позавчера премьер-министр Исиба Сигэру призвал к значительному повышению заработной платы в ходе следующих «шунто» (т.е. весенних переговоров с профсоюзами) в 2025 году. Как сообщают местные СМИ, Японская конфедерация профсоюзов (Рэнго) планирует потребовать повышения заработной платы «на 5 процентов и более». Для сравнения: в этом году по итогам «весенних наступлений» (еще одно название этого процесса) крупные японские компании решили повысить зарплаты своим работникам в среднем более чем на 4% (32-летний рекорд), на фоне дефицита рабочей силы и значительного увеличения стоимости жизни. В 2023 году увеличение оплаты труда по итогам «шунто» составило 3,65% – это почти 30-летний рекорд.

К слову, Банк Японии решился на первое за долгие годы повышение ставки именно по итогам весенних переговоров с профсоюзами. Поэтому такие ястребиные призывы японского премьер-министра были однозначно интерпретированы в пользу иены.

Таким образом, опубликованные сегодня данные показали, что базовая инфляция в Японии набирает обороты, повышая тем самым вероятность дальнейшего ужесточения политики ЦБ. Ястребиные заявления Исибы Сигэру лишь подливают масла в огонь, позволяя продавцам usd/jpy тестировать 149-ю фигуру.

Тем временем доллар – «на каникулах». Вчера Штаты отмечали День благодарения, сегодня – короткий день, впереди – выходные. Американские торговые площадки вернутся в полноценный рабочий режим лишь 2 декабря. Поэтому медведи usd/jpy чувствуют себя достаточно уверенно, хотя они и не смогли преодолеть отметку 149,50. И это важный момент, так как данный таргет является уровнем поддержки, соответствующий нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h4 (и одновременно это верхняя граница облака Kumo на таймфрейме D1).

С точки зрения техники, пара на четырёхчасовом графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku. Эти сигналы говорят о приоритете коротких позиций, но неспособность продавцов преодолеть ценовой барьер 149,50 настораживает (свою роль здесь играет и «пятничный фактор»). Заходить в продажи целесообразно либо после того как медведи продавят данный уровень, либо на коррекционных откатах (в этом случае 149,50 будет выступать целью южного движения).