Доллар погасил все свечи

Праздник на улице «быков» по EUR/USD продлился недолго. Замедление индекса расходов на личное потребление, предпочитаемого ФРС индикатора инфляции, до 0,1% м/м в ноябре и заявления чиновников FOMC о продолжении цикла монетарной экспансии в 2025, казалось бы, запустили механизм коррекции основной валютной пары. Но комментарии Дональда Трампа в социальных сетях и всплывшие болячки евро вернули все на круги своя.

Избранный президент США не намерен щадить никого. Первыми, кто попал под его горячую руку, стали Мексика, Канада и Китай. Затем пришла очередь БРИКС. На этом республиканец не ограничился. Он заявил, что, если ЕС не будет покупать у Штатов больше нефти и газа, он введет тарифы на импорт из Европы. Евро вновь попал под давление, так как пошлины чреваты замедлением экономики, которая и без того не блещет.

Согласно обновленным прогнозам экспертов Bloomberg, ВВП еврозоны в 2025 расширится не на 1,2%, как ранее ожидалось, а на 1%. В 2026 – не на 1,4%, а на 1,2%. Эти оценки ниже, чем у ЕЦБ, что еще раз доказывает, насколько уязвим валютный блок.

Динамика и прогнозы по экономике еврозоны

Его тянет на дно вчерашний локомотив – Германия. Специалисты считают, что ее экономика вырастет на 0,4% в следующем году и на 1% через год.

В Штатах, напротив, все прекрасно. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о расширении ВВП в четвертом квартале на 3,1%. Срочный рынок выдает 91%-ю вероятность паузы Федрезерва в цикле ослабления денежно-кредитной политики в январе. ЕЦБ, напомню, намерен продолжать снижать ставки. По словам Кристин Лагард, Центробанк близок к тому моменту, когда сможет заявить, что довел инфляцию до требуемых 2%. Если так, то удерживать стоимость заимствований на высоком уровне нет никакого смысла. Разница в ставках будет расти в пользу США, что опустить котировки EUR/USD еще ниже.

Неудивительно, что хедж-фонды и управляющие активами продолжают наращивать чистые лонги по доллару до максимальных отметок с мая. По мнению HSBC, «американец» правильно попадает во все ноты, и нет никаких оснований для его ослабления в 2025. Wells Fargo считает, что политическая повестка Дональда Трампа, включая тарифы, будет способствовать продолжению ралли индекса USD.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Вероятнее всего, доллар США нарушит традицию и закроет декабрь в зеленой зоне. А ведь этот месяц принято считать сезонно слабым для американской валюты. Обычно она падала на исходе года. Впрочем, у любого правила есть исключения.

Технически на дневном графике EUR/USD очередная попытка «быков» начать контратаку завершилась фиаско и стала новым доказательством их слабости. Откат позволил открыть или нарастить сформированные ранее короткие позиции в направлении обозначенных целевых ориентиров на 1,012 и 1,000. Имеет смысл придерживаться прежней стратегии продаж на откатах.