Как Python исключения обрабатывает

Значительная часть моих знакомых и друзей занимаются профессиональной разработкой на C++. При знакомстве с кодом некоторых Python-программ у них возникают вопросы типа: "Почему в Python так часто используется try-except блок? Неужели это не создает дополнительных расходов для интерпретатора?" Обычно на этот вопрос я отвечал, что try-except - это более питонично, и приводил в качестве аргументов все то, что я написал выше. Т.е., да, фактически, на вопрос я не отвечал ничего дельного, потому что и сам не знал, а как это технически работает. Этим текстом закрываю пробелы в своих знаниях, да и вам, надеюсь, это будет интересно.