EUR/USD. Отчёт по росту CPI в еврозоне, JOLTs и индекс ISM в сфере услуг

Пара евро-доллар сегодня снова протестировала 4-ю фигуру, реагируя на публикацию данных по росту инфляции в еврозоне. Второй день подряд покупатели eur/usd пытаются закрепиться выше таргета 1,0400, на фоне общего ослабления гринбека и временного усиления европейской валюты. Вчера трейдеры отыгрывали отчёт по росту инфляции в Германии, сегодня – аналогичный отчёт по еврозоне. Оба релиза оказались на стороне евро, но пара по-прежнему не может закрепиться в рамках четвёртой фигуры.

Это говорит о том, что покупатели eur/usd скептически относятся к перспективам развития северного движения, поэтому фиксируют прибыль при приближении к уровню сопротивления 1,0430 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на таймфрейме D1). Опасения трейдеров вполне оправданы, учитывая, что на этой неделе будут опубликованы ключевые данные по росту американского рынка труда за декабрь. При этом сам факт ускорения инфляции в еврозоне не говорит о том, что Европейский Центробанк поставит на паузу процесс смягчения монетарной политики.

Языком сухих цифр

Все компоненты отчёта по росту CPI в Германии вышли вчера в зелёной зоне, превысив прогнозные значения. В частности, общий индекс потребительских цен в годовом выражении вырос до 2,6% – это наиболее сильный темп роста показателя с января 2024 года. Показатель демонстрирует последовательную восходящую динамику третий месяц подряд. Гармонизированный CPI вырос до отметки 2,9% г/г, при прогнозе роста до 2,6%. Это также наиболее сильный темп роста с января 2024 года.

Сегодняшний отчёт также отразил ускорение инфляции – на этот раз в еврозоне. При этом все показатели вышли на прогнозном уровне. Так, общий индекс потребительских цен вырос в декабре до 2,4%. Показатель последовательно растёт на протяжении трех месяцев, тогда как в сентябре общий CPI находился ниже целевого показателя ЕЦБ в 2% (впервые с 2021 года).

Базовый индекс потребительских цен вырос в декабре до 2,7%. На этом уровне индикатор выходит четвёртый месяц подряд.

Ещё один важный момент: инфляция в сфере услуг снова ускорилась. Соответствующий показатель поднялся до 4,0%, с ноябрьского значения 3,9%. Это говорит о том, что в секторе услуг сохраняется ценовое давление, несмотря на замедление некоторых других компонентов инфляции.

Реакция рынка

Несмотря на рост общего CPI и стагнацию базового показателя, пара eur/usd не смогла импульсно преодолеть вышеуказанный уровень сопротивления 1,0430. То есть релиз не помог покупателям организовать даже более-менее масштабную коррекцию, не говоря уже о чём-то большем.

Почему? Потому что релиз вряд ли «отменит» снижение процентной ставки на ближайшем заседании, так как подход европейского регулятора к формированию денежно-кредитной политики формируется на более широких экономических тенденциях, а не на отдельных показателях, даже таких значимых, как CPI.

При этом многие макроэкономические индикаторы свидетельствуют о том, что ЕЦБ продолжит курс по смягчению монетарной политики. Например, рынок труда в европейском регионе охлаждается, а рост заработной платы – замедляется. Безработица в еврозоне находится на рекордно высоком уровне (12,1%), безработица среди молодежи остаётся на уровне 24,2%.

В целом, перспективы роста европейской экономики остаются слабыми. Например, индекс деловой активности PMI в производственном секторе еврозоны на прошлой неделе был пересмотрен в сторону ухудшения. И хотя пересмотр оказался незначительным (с отметки 45,2 до 45,1), сам факт того, что показатель снова оказался в красной зоне, является тревожным сигналом. Тем более что индекс находится в области сокращения и снижается второй месяц подряд. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии также находится в зоне сокращения (45,2).

На фоне последних релизов член Совета управляющих Европейского Центробанка Яннис Стурнарас (глава ЦБ Греции) заявил о том, что процентная ставка будет снижена примерно до 2% уже к осени этого года. Такой сценарий совпадает с прогнозами многих экспертов и валютных стратегов, которые прогнозируют снижение ставок на каждом заседании ЦБ до середины 2025 года.

JOLTS + ISM

Отчёт по росту инфляции в еврозоне оказал лишь временную и небольшую поддержку покупателям eur/usd, которые так и не смогли закрепиться выше таргета 1,0400. Тем более после публикации американских макроэкономических релизов.

Так, сегодня выяснилось, что количество открытых вакансий в последний рабочий день ноября (данные JOLTS) в США увеличилось до 8,09 млн, при прогнозе 7,7 млн. Кроме того, в «зелёной зоне» вышел и индекс деловой активности в секторе услуг от ISM. При прогнозе роста до 53,5 пункта, показатель вырос до 54,1. Индикатор находится в зоне расширения с июля 2024 года.

Всё это говорит о том, что коррекционные всплески по паре eur/usd по-прежнему целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций. Первая цель южного движения – отметка 1,0340 (линия Tenkan-sen на дневном графике), основная цель – 1,0270 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).