Что может принести нам новый 2016 год?

2015 год оказался неспокойным для финансовых рынков. Неопределённость в сроках повышения ставок ФРС на фоне крайне провального первого квартала, резкого роста во втором и снижения ВВП в третьем до 2% привела к тому, что на рынках заметно повысилась волатильность.

Решение ЦБ США повысить ставки на последнем заседании в декабре было больше похоже на попытку сохранить имидж, а не на необходимость, которая, конечно, есть, так как в американскую экономику было закачано в результате трех программ QE чудовищное количество денежных средств, но не в настоящий момент, когда мировая экономика продолжает испытывать давление на фоне стагнации в Европе и замедления в Китае.

Оценивая перспективы подъема ставок в Штатах в наступающем году, мы считаем, что опять, как и в 2015 году, все будет зависеть от состояния американской экономики. Во всяком случае, ФРС выставила такое условие на декабрьском заседании, а ее глава Дж. Йеллен подтвердила, что темп повышения ставок будет зависеть от поступающей экономической статистики. Поэтому если темп роста экономики будет умеренным, а внешние вызовы – стагнация в Европе и замедление роста в Китае – не будут вызывать опасений, Федрезерв будет увеличивать ставки постепенно. Первое повышение в новом году, по-видимому, состоится только весной, ближе к лету.

В то же время, если первый квартал не нарушит традицию и будет слабым, ФРС может решиться на подъем ставки только в сентябре 2016 года. И вообще в новом году Федрезерв вполне может провести только два повышения ставки – в сентябре и ближе к концу 2016 года. В то же время, если темп роста американской экономики ускорится, а Европа и Китай развернутся к экономическому подъему, можно будет ожидать более энергичного повышения ставок.

А как может такая ситуация повлиять на американский доллар?

На наш взгляд, первый вариант с плавным повышением ставок в новом году вряд ли приведет к заметному укреплению доллара. Вероятнее всего, он будет просто удерживать свои позиции, но, если события пойдут по более благоприятному сценарию, он может получить заметную поддержку и тогда мы действительно сможем увидеть основную валютную пару на уровне паритета, а возможно даже и ниже него.

Прогноз дня:

Наш прогноз по паре EUR/USD остается прежним. Вероятнее всего, она до Нового года будет находиться в узком диапазоне 1.0865-1.0985.

Цены на нефть по-прежнему демонстрируют высокую волатильность, и в среду они снижаются после публикации данных по запасам нефти от Американского института нефти, что пока не оказывает заметного влияния на пару USD/CAD. Если данные покажут заметный рост запасов, то пара получит поддержку и протестирует отметку 1.3915, но падение запасов сырой нефти может привести к пробитию уровня поддержки 1.3815 и к попытке пары закрепиться ниже него, на отметке 1.3800.