РА AK&M подтвердило облигациям "Главной дороги" 6-го вып.рейтинг "А++"
Рейтинговое агентство AK&M подтвердило инфраструктурному облигационному займу ОАО "Главная дорога" серии 4-06-12755-А рейтинг кредитоспособности "А++" по национальной шкале, прогноз - "стабильный".
Рейтинг "А++" означает, что облигационный выпуск серии 4-06-12755-А относится к классу облигационных займов с максимально высокой степенью кредитоспособности. Риск несвоевременного выполнения обязательств минимальный.
Облигационный заём серии 4-06-12755-А на 8.173 млрд руб. со сроком погашения 5824 дня был использован для финансирования проекта строительства и последующей эксплуатации нового выхода на Московскую кольцевую автомобильную дорогу с федеральной автомобильной дороги М-1 "Беларусь" Москва-Минск" - современной скоростной платной автодороги протяженностью 18.5 км. Основным инвестором по проекту и эмитентом облигационного займа серии 4-06-12755-А является ОАО "Главная дорога".
ОАО "Главная дорога" - компания, специально созданная в соответствии с законодательством России для реализации проекта по строительству и эксплуатации платной дороги "Новый выход на МКАД с федеральной автомобильной дороги М-1 "Беларусь" Москва - Минск" (соединительная автомобильная магистраль от Московской кольцевой автомобильной дороги в районе транспортной развязки с улицей Молодогвардейской до федеральной автомобильной дороги М-1).
ОАО "Главная дорога" является SPV-компанией, организованной консорциумом компаний ALPINE BAU, BRISA-Auto-estradas de Portugal, ЗАО УК ЛИДЕР, ООО "Стройгазконсалтинг", ОАО "Газпромбанк" и FCC. Проект реализуется в рамках государственно-частного партнёрства. В рамках проекта заключено концессионное соглашение сроком 30 лет, в котором ОАО "Главная дорога" выступает концессионером, Российская Федерация (Федеральное дорожное агентство) - концедентом. Значительная часть финансирования строительства автодороги осуществлялась с помощью выпуска инфраструктурных облигаций. Одним из таких выпусков и является рейтингуемый облигационный заем ОАО "Главная дорога" серии 4-06-12755-А.
Эмитенту облигационного займа серии 4-06-12755-А - ОАО "Главная дорога" в декабре 2015 года присвоен рейтинг "А+" по национальной шкале со стабильным прогнозом. В соответствии с методологическими установками "Методики присвоения рейтинга кредитоспособности компаний проектного финансирования" Агентства от 16 февраля 2015 года с изменениями и дополнениями от 12 октября 2015 года, были рассмотрены и оценены основания для присвоения облигационному займу серии 4-06-12755-А более высокого кредитного рейтинга, чем рейтинг его эмитента.
В качестве основания, позволяющего присвоить облигационному займу серии 4-06-12755-А более высокий кредитный рейтинг, чем рейтинг его эмитента, Агентство сочло возможным классифицировать прямую государственную гарантию Российской Федерации N04-04-10/194 от 20 октября 2011 года, подписанную заместителем министра финансов Российской Федерации. Наличие упомянутой прямой гарантии позволяет рассматривать облигационный заем серии 4-06-12755-А как удостоверяющий долговые обязательства финансовый инструмент с более высоким уровнем кредитоспособности, чем кредитоспособность его эмитента.
Именно принимая во внимание вышеизложенное, Агентство оценивает рейтинг кредитоспособность облигационного займа серии 4-06-12755-А ОАО "Главная дорога" на уровне "А++", прогноз - "стабильный".
ОАО "Главная дорога" является эмитентом трёх находящихся в обращении выпусков облигаций. Облигационный заём серии 4-03-12755-А размещен 22.11.2010, номинал выпуска составил 8 млрд руб., срок окончательного погашения - 30.10.2028; облигационный заем серии 4-06-12755-А размещен 28.12.2012, номинал выпуска составил 8,17 млрд руб., срок окончательного погашения - 08.12.2028; облигационный заем серии 4-07-12755-А размещен 20.11.2012, номинал выпуска составил 1,4 млрд руб., срок окончательного погашения - 30.10.2029.
Рейтинговым агентством AK&M облигационному займу серии 4-03-12755-А в 2014 г. присвоен рейтинг кредитоспособности "А+" со "стабильным" прогнозом, а облигационному займу серии 4-07-12755-А в 2014 году присвоен рейтинг кредитоспособности "А+" со "стабильным" прогнозом. Последнее рейтинговое действие было проведено 30 декабря 2014 года. Срок действия рейтинга: до января 2017 года.