«Открытие-Брокер»: Мировые цены на хлопок продолжали снижаться
В период с 1 марта по 9 апреля 2020 года мировые цены на хлопок продолжали снижаться, протестировав уровень 48,36 цента за фунт, отмечает аналитик товарных рынков «Открытие-Брокер» Оксана Лукичева.
Рынок хлопка продолжает динамику в падающем тренде под влиянием торговой войны США и Китая, а также развития коронавирусной пандемии и падения цен на нефть. Несмотря на временное улучшение ситуации в торговой войне, остальные факторы влияют на рынок крайне отрицательно. Это привело цены на хлопок в конце марта - апреле к минимальным за последний год значениям в 48,36 центов за фунт. Восстановление цен на нефть обусловило рост рынка к уровню 54 цента за фунт.
Потребление хлопка в среднесрочной перспективе может пострадать от конечного падения спроса на одежду и предметы быта, т.к. они не являются предметами первой необходимости, спрос на которые в период кризисов растет. По некоторым пессимистичным оценкам на этом фоне цены на хлопок могут опуститься к уровням 30-40 центов за фунт.
Баланс мирового рынка хлопка остается избыточным, а высокий уровень переходящих запасов оказывает давление на цены, формируя падающий тренд. Отношение запасов к мировому потреблению в сезоне 2019/20 повышено USDA до 71% против 67% в сезоне 2018/19.
В результате падения экспорта хлопка из США в Китай запасы хлопка в конце сезона 2019/20 в США вырастут на 5,2%, до 5,1 млн кип, при ожидаемом росте производства на 7,8% к сезону 2018/19. Внутренний спрос на хлопок в США остается низким. Надежда на увеличение экспорта хлопка в Китай в рамках «первой фазы» торговой сделки пока поддерживает цены. При этом крайне низкие цены на нефть резко усиливают конкуренцию хлопку со стороны искусственных волокон.
Производство хлопка в Китае, по данным National Bureau of Statistics, в 2019 г. составило 5,89 млн т/27,0 млн кип (-3,5% к 2018 г.) из-за неблагоприятных погодных условий. В связи с заключением «первой фазы» торгового соглашения с США Минсельхоз Китая увеличил оценку импорта хлопка в 2020 г. до 1,8 млн т/8,3 млн кип (-14% г/г).
При этом квота на импорт хлопка в Китай в сезоне 2019/20 осталась без изменений к прошлому сезону – на уровне 860 тыс. т/3,9 млн кип. По сообщению China Cotton Association, с декабря 2019 г. по конец марта 2020 г. у китайских производителей было закуплено 500 тыс. т/2,3 млн кип хлопка в государственный резерв, что стало первой покупкой хлопка в резерв за последние 5 лет.
По оценке ICAC, производство хлопка в Индии в сезоне 2019/20 вырастет на 12%, до 6 млн т/27,54 млн кип, в США – на 9%, до 4,4 млн т/20,2 млн кип. Производство в Турции упадет до 815 тыс. т/3,7 млн кип, в Пакистане – до 1,35 млн т/6,2 млн кип с соответствующим увеличением импорта. Экспорт хлопка вырастет из Бразилии и Аргентины.