ЦБ: операции Минфина по закупкам валюты для пополнения ФНБ продолжат немного давить на рубль

Операции Минфина России по приобретению иностранной валюты в целях пополнения Фонда национального благосостояния продолжат оказывать некоторое воздействие на рубль в сторону ослабления. Об этом говорится в докладе Банка России о денежно-кредитной политике.

В разделе доклада, где представлен макроэкономический сценарий с ростом цен на нефть, говорится, что такие операции Минфина, как и в базовом сценарии, приведут к росту международных резервов на протяжении всего прогнозного периода. ЦБ отмечает, что, по его оценкам, воздействие на рубль в сторону ослабления окажет повышательное влияние на темпы роста потребительских цен в России, однако не будет препятствовать поддержанию их на уровне, близком к 4%, на прогнозном горизонте.

В Минфине в пятницу заявили, что его ежемесячные покупки иностранной валюты с февраля 2017 года позволили снизить зависимость бюджета, рубля и инфляции от волатильности нефтяных цен. Ранее в ЦБ подчеркивали, что операции Минфина с валютой в рамках переходного бюджетного правила не стоит рассматривать как инструмент влияния на курс.

По данным ТАСС, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина ранее сообщила, что регулятор ожидает увеличения объемов операций Минфина на валютном рынке в 2018 году в рамках нового бюджетного правила.

Как напоминает Центробанк в докладе о ДКП, с февраля 2017 года начал функционировать временный механизм операций по покупке/продаже валюты Минфином в размере дополнительных (выпадающих) нефтегазовых доходов (по отношению к базовым нефтегазовым доходам бюджета, заложенным в законе о бюджете на 2017 год и рассчитанным исходя из базовой цены на нефть Urals 40 долларов за баррель и среднегодового курса доллара США 67,5 рубля). С 2018 года начинает функционировать регулярное бюджетное правило, среди отличий которого — использование в расчетах текущего курса рубля, а не зафиксированного в законе о бюджете.

В числе прочего отмечается, что внутригодовые изменения дефицита бюджета, связанные с отклонением фактического курса рубля от прогнозного, будут балансироваться исключительно при помощи корректировки программы заимствований, а не изменений программы использования средств ФНБ. Так, ослабление рубля относительно прогноза будет способствовать росту доходов и сокращению дефицита бюджета, что позволит уменьшить объем размещения облигаций федерального займа. По оценкам Банка России, рост фактического курса доллара США на 1 рубль относительно прогнозного уровня позволит сократить размещение ОФЗ на 80—85 млрд рублей.