Рубль стабилизируется, потенциал роста ограничен

Под конец прошлой недели волатильность курса рубля резко повысилась. Так, в пятницу доллар в моменте касался минимумов середины прошлого года непосредственно над уровнем 62 руб., откуда в конце сессии отскочил к отметке 62,80 руб., а в понедельник курсирует немногом ниже уровней открытия. Всплеск волатильности выглядел объяснимым, но с фундаментальной точки зрения неоправданным. После оглашения заключения промежуточной торговой сделки между США и КНР рисковые активы резко взлетели в цене, но на рынке тут же проявили себя желающие зафиксировать прибыль на привлекательных уровнях. Так, сочетание роста нефтяных цен и распродаж доллара подтолкнуло российскую валюту к агрессивному росту. Еще одним фактором в пользу подорожания рубля послужило снижение ставки Банком России, которое в свою очередь оживило спрос на ОФЗ. Сейчас, когда основные эмоции от торговой сделки позади, инвесторы начинают задумываться о том, каковы перспективы полномасштабного перемирия двух крупнейших стран. Потенциал дальнейшего роста рубля на данном этапе выглядит ограниченным в силу сдержанности покупателей в сегменте рисковых активов в целом и приближения новогодних праздников, в преддверии которых активность трейдеров снизится. Более того, если цены на нефть не смогут удержаться вблизи текущих значений и не смогут подтвердить пробой отметки 65 долларов за баррель, вероятность возвращения пары доллар/рубль за пределы уровня 63 руб. возрастет. __________________ Арсений Дадашев, Директор, Академии управления финансами и инвестициями