Наш прогноз. Валютный рынок с 17 по 21 августа

Рубль по-прежнему остается под давлением целого ряда негативных факторов, начиная с пандемии и ее экономических угроз, и заканчивая угрозой очередных санкций в связи с политической ситуации в Белоруссии. При этом российскую валюту поддерживает растущая нефть и ослабление доллара к основным валютам из-за снижения ставок в США, массированного вливания долларов в экономику. Подробности — в нашем прогнозе.

Паруйр Акопян, заместитель генерального директора компании EvaBeta
USD 73 — EUR 85

Американцы продолжают конфликтовать с китайцами и согласовывают очередные пакеты помощи экономике, на фоне чего доллар слабеет по отношению к основным мировым валютам. Тем времен рубль продолжает свою диспропорциональную по отношению к нефтяным котировкам девальвацию, евро «смотрит» на 90, а доллар — на 75, и эти цифры явно говорят о том, что в бюджете проблемы и Минфин с ЦБ РФ молчаливо возвращаются к парадигме 3000 рублей за бочку нефти. С одной стороны это здраво, но с другой создает невозможность среднесрочного планирования для бизнеса, в особенности импортеров. Главный вопрос: сохранят ли финансовые власти этот подход, когда цена «черного золота» упадет к 30 долларам за баррель, и дадут ли пересечь психологическую отметку в 100 за доллар при таком раскладе? В любом случае, последние летние недели в теории могут дать шанс отечественной валюте укрепиться. Как минимум технический откат мы увидим.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade
USD 72

Курс доллара в августе колеблется в коридоре 72,60-74,50 руб. под воздействием двух противоположных групп факторов. Можно сказать, что за рубль выступают внешние драйверы, а против него – внутренние.

Поддерживают российскую валюту растущая нефть котировки которой стойко держатся выше 45 дол. за баррель Brent. Есть и общий позитив на рынках, по мере восстановления деловой активности после преодоления острой фазы пандемии. Это способствует подъему рисковых активов, к которым относится и рубль. Еще один фактор – ослабление доллара к основным валютам из-за снижения ставок в США, массированного вливания долларов в экономику.

Но против рубля играют веские внутренние факторы, в частности, резко снизились доходы от экспорта энергоносителей и иных товаров. Соответственно, снижение предложения валюты над спросом ведет к повышению ее цены.

Июльское уменьшение ключевой ставки ЦБ РФ до 4,25%, совершенно необходимое для стимулирования экономики, имеет и оборотную сторону в виде сокращения доходности вложений в рублевые инструменты. Это уменьшает привлекательность рубля для нерезидентов и давит на его курс.

С другой стороны, повышается спрос на валюту в августе. Увеличиваются ее закупки для открывшегося туризма, покупки закупки импортных товаров как результат отложенного спроса периода самоизоляции.

Кроме того, Банк России при увеличении нефтяных цен снижает продажи валюты. Та, резулятор объявил, что с 7 августа они сократились на 60% по сравнению с июлем – среднесуточно до 3,1 млрд руб. с 5,1 млрд руб.

Исключительно важно для рубля и состояние бюджета. Его прошлогодний профицит, то есть превышение доходов над расходами, сменился сильным дефицитом, что никак не способствует укреплению российской валюты.

Николай Габенов, независимый эксперт
USD 73,25 — EUR 86,5

Ключевым фактором валютного рынка продолжает оставаться ситуация с коронавирусом, который продолжает осложнять ситуацию в экономике США и вторая волна которого прогнозируется осенью в Европе. Дополнительным фактором служит приостановка переговоров между Китаем и США по торговым вопросам, несмотря на выполнение Поднебесной достигнутых ранее договоренностей по сельскохозяйственной продукции.

Президент Трамп намерен продолжить ограничение сотрудничества и прямые запреты на деятельность ряда китайских компаний в США, включая выкуп бизнеса пресловутого TikTok американским Microsoft. Кроме того, ослабление доллара связано с отсутствием договоренности по новому пакету помощи американской экономике из-за политических разногласий между демократами и республиканцами, что продиктовано, прежде всего, предвыборными причинами. Нефть, несмотря на прогнозы снижения спроса, продолжает колебаться вокруг отметки $45 за баррель, что ведет к укреплению валют развивающихся стран — экспортеров нефти, в первую очередь. Для EM опасность представляет ситуация в Турции, где наблюдается тревожная ситуация в финансовом секторе, связанная с падением турецкой лиры. Это может послужить триггером для risk-off для соответствующих рынков, что скажется и на курсе рубля.

Евро продолжает стремиться выше 1,18 на фоне ситуации в европейской экономике, в свете чего данные по деловой активности в ЕС на этой неделе могут оказаться важным фактором поддержки или ослабления евро. Однако большинство пока ставит на евро, продавая доллар в краткосрочном периоде, и данная неделя вряд ли станет исключением.

Российский рубль находится в благоприятной макроэкономической обстановке, если не считать ситуации в Белоруссии, которая может послужить очередным поводом для санкций против РФ. Экономика России переживает последствия коронавируса несколько лучше большинства стран, что отчасти объясняется долей государственного сектора, который противодействует снижению доходов и производства. Однако индекс рынка облигаций снижается, что отражает беспокойство инвесторов. Дополнительной поддержкой может послужить предстоящий налоговый период и стабилизация цен на нефть. В этих условиях можно предположить диапазон колебаний рубля на предстоящей неделе 72,75-73,75 и 86-87 рублей за доллар и евро, соответственно.

Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum
USD 72,30

Валютная пара доллар/рубль на этой неделе, скорее всего, протестирует июньский тренд на прочность. Линия поддержки находится в районе 72,64. В случае пробоя уровня, ожидается возврат валютной пары доллар/рубль в диапазон 72,3 – 70,5.

Поддержку национальной валюте может оказаться нефть в случае дальнейшего продолжения роста. Подспорьем может послужить заседание ОПЕК+, которое состоится в среду, а также статистика от Минэнерго США по запасам нефти. Напомню, что последние три недели запасы снижались, поэтому данная тенденция может усилиться.

Помимо этого, в фокусе внимания инвесторов будет публикация протоколов FOMC. Сверхъестественного от них ожидать ничего не стоит, риторика останется прежней – дальнейшая поддержка экономики в случае необходимости, сохранение ставки по федеральным фондам без изменения – 0,25% продолжительное время. Поэтому реакция на них, скорее всего, будет нейтральной, что благоприятно может сказаться на национальной валюте.