Дневной обзор. Рынок продолжает снижаться

Андрей Кочетков, PhD, ведущий аналитик «Открытие Брокер».

К 15:15 мск индекс МосБиржи снижался на 0,58% до 2994,43 п., а РТС повышался на 0,26% до 1268,16 п. На глобальном рынке наблюдается снижение аппетитов к риску. Иена заметно укрепляется на фоне отставки премьер-министра Шиндзо Абэ по причине ухудшения здоровья. Евро укрепляется на фоне изменений в политике ФРС. Нефть пока не собирается расти, а рубль активно укрепляется, что оказывает на российский рынок дополнительное давление. Среди лидеров дня вновь золотодобывающие компании «Селигдар», «Петропавловск», Polymetal и «Полюс» В потребительском секторе наиболее негативные настроения. Среди аутсайдеров преобладают бумаги розничных сетей «Детский мир», «Магнит», «М.Видео», X5 Retail Group. «ФСК ЕЭС» сообщает о снижении чистой прибыли в I полугодии на 26% до 37,49 млрд рублей. «Россети» отчиталась о падении скорректированной чистой прибыли в I полугодии на 9,3% до 54,8 млрд рублей. «ФосАгро» сообщает о росте выручки в II квартале на 3,1%, но чистая прибыль упала на 25,1% до 6,9 млрд рублей. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли на 30 июня в размере 33 рубля на акцию, или 11 рублей на GDR. «Татнефть» снизила прибыль в I полугодии в 2,7 раза. Активность была сравнимой с предыдущим днём. Объём сделок на основной секции Московской биржи превысил 27 млрд рублей к середине сессии.

Рубль с первых минут укрепляет свои позиции. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3390 рублей. Ставки MosPrime снизились на день до 4,38%, на неделю остались на уровне 4,43%, а на месяц выросли до 4,52%. На текущей неделе мы настойчиво отмечали сильную перепроданность рубля. Также в последние дни наметилось восстановление спроса на ОФЗ по длинным выпускам. Решение ФРС о применении средней инфляции за период, а не конкретной величины, также работает в пользу российской валюты. ФРС допускает расширение реальных отрицательных ставок при ускорении инфляции. На этом фоне инструменты с положительной доходностью получат больше внимания со стороны консервативных инвесторов. Также в пятницу рубль поддерживают платежи в бюджет налога на прибыль. В случае сохранения относительно спокойного внешнеполитического фона рубль может отыграть до половины летних потерь. Во всяком случае, сложившаяся ситуация с текущим и будущем разрывом в доходностях способствует принятию риска в рамках “Carry Trade”. К 15:15 мск пара USD/RUB – 74,39 (-0,77%), EUR/RUB – 88,64 (+0,05%).

Европейские индексы начинали день в плюсе, затем свалились в минус, но также попытались ликвидировать потери. С одной стороны, председатель ФРС Джером Пауэлл озвучил более высокую терпимость регулятора к инфляции, а, с другой, разочаровал рынки отсутствием информации о каких-либо новых мерах поддержки, которые могли бы эту самую инфляцию вывести на значения выше 2%. В Германии неожиданно ухудшился индекс потребительского климата (Gfk), упав до -1,8 п. с -0,2 п., хотя ожидался рост до 1,2 п. Индекс потребительского и делового доверия еврозоны вырос выше ожиданий до 87,7 п. в августе по сравнению с 82,4 п. в июле. Индекс делового климата улучшился до -1,33 п. с -1,80 п. К 15:15 мск FTSE 100 – 6004,31 п. (+0,07%), DAX – 13087,33 п. (-0,07%), CAC 40 – 5022,44 п. (+0,13%).

На рынке нефти без особого пессимизма. Инфраструктура Луизианы и Техаса в США существенно не пострадала от Урагана Лаура. Соответственно, котировки вернулись к уровню до данного события. Однако есть весьма интересные движения в профиле на отдалённое будущее. Канцлер ФРГ Ангела Меркель обещала усилить борьбу с потеплением. Она поддержала механизм углеродного налога и подчеркнула, что текущие глобальные усилия по борьбе с изменением климата недостаточны. С одной стороны, от европейского углеродного налога могут пострадать российские нефтяники. В России возможные будущие потери уже оценивают в $33 млрд. Однако подобные обещания канцлера ФРГ также говорят о том, что процесс вывода из оборота угольных электростанций может ускориться. Также ускорится их замена на генерацию с помощью природного газа, который в разы меньше производит углекислый газ. Соответственно, данное обстоятельство работает в пользу «Газпрома» и его проекта «Северный поток-2». К 15:15 мск Brent – $45,59 (-0,02%), WTI – $43,04 (+0,00%), золото – $1967,4 (+1,80%), медь – $6640,35 (+1,50%), никель – $15450 (+1,70%).

Индекс доллара снижался на 0,79% до 92,27 п. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США снизилась до 0,75% по сравнению с 0,78% в утренние часы. К 15:15 мск пара EUR/USD – $1,191 (+0,79%), GBP/USD – $1,331 (+0,83%), USD/JPY – 105,27 (-1,18%).

Базовый индекс цен личного потребления в США ускорил свой рост в июле до 1,3% с 1,1% в июне. Общий PCE также ускорился до 1,0% с 0,9%. Доходы физических лиц выросли за июль на 0,4%, а расходы на 1,9%. Оба показателя превысили ожидания. Фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка до 0,5%. Акции HP Inc. активно повышались на расширенных торгах после сильной отчётности. Основной прирост продаж обеспечили потребители, которые запасались новой компьютерной техникой для удалённой работы. Похожие результаты показала компания Dell. Moderna Inc. объявила о переговорах с Японией о продаже минимум 40 млн доз вакцины от COVID-19. В целом американскому рынку пока ничто не мешает продолжить рост. Политика ФРС останется стимулирующей, «порча» доллара продолжится, а фондовый рынок готов предоставить спасение от теряющей ценность валюты. Российский рынок удерживается от роста сильным рублём и слабой нефтью, а также негативными ожиданиями в потребительском секторе.

Андрей Кочетков, PhD,
ведущий аналитик «Открытие Брокер»