Утренний комментарий ПСБ по долговому и валютному рынку
Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ.
Российский валютный рынок
Ралли на нефтяном рынке способствует укреплению рубля.
В среду укрепление российской валюты продолжилось. Рубль подорожал до 72,6 за доллар (+0,4%) и до 86,6 за евро (+0,5%). Валюты развивающихся стран вчера торговались разнонаправленно, индекс валют MSCI EM практически не изменился. Позитивным фактором для рубля стало продолжение ралли на нефтяном рынке, а также продажа валюты экспортерами для уплаты налогов на этой неделе.
Сегодня, при сохранении Brent выше 75 долл. за баррель рубль может продолжить укрепление, двигаясь к нижней границе диапазона 72,0 – 74,0 за доллар.
Российский долговой рынок
Ограниченный объем размещения нового госдолга при благоприятном внешнем фоне поддержал рост цен ОФЗ.
По итогам торгов в среду кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 2-4 б.п., отыграв потери вторника. Рост цен рублевых гособлигаций был поддержан продолжающимся ралли на нефтяном рынке, а также повышением спроса на рисковые активы на глобальном рынке. Вчера доходность 10-летних локальных гособлигаций ЕМ преимущественно снижалась: ЮАР – на 11 б.п., Турции – на 16 б.п., Индонезии – на 21 б.п., Колумбии – на 6 б.п., Бразилии – н а6 б.п.
Оптимизм в отношении локальных облигаций ЕМ усилили комментарии представителей ФРС о том, что рост инфляции носит временный характер и ужесточение монетарной политики будет основываться на фактических данных по занятости, которые еще не достигли цели.
Минфин РФ вчера на первом аукционе продал новые 20-летние ОФЗ 26238 на 7,0 млрд руб. с доходностью 7,29% годовых при спросе 19,5 млрд руб., предоставив премию к вторичному рынку в 6 б.п. На втором аукционе Минфин разместил 8-летние ОФЗ 26237 на 20 млрд руб. с доходностью 7,12% годовых при спросе 30,1 млрд руб., премия к вторичному рынку составила 8 б.п. Относительно небольшой объем продаж нового госдолга и ограниченный уровень премии в новых бумагах способствовали снижению доходности гособлигаций на вторичном рынке ближе к закрытию торгов.
Сегодня ожидаем, что цены ОФЗ могут еще немного подрасти, доходность 10-летних ОФЗ останется в диапазоне 7,10 – 7,20% годовых.
Дмитрий Монастыршин,
главный аналитик ПСБ