Утренний комментарий по долговому рынку

Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ.

В среду кривая доходности ОФЗ скорректировалась вверх на 20 – 30 б.п. Доходность ОФЗ 26238 (погашение 15.05.2041 г.) выросла до 13,09% годовых, ОФЗ 26209 (погашение 20.07.2022 г.) выросла до 17,41% годовых. Индекс цен гособлигаций RGBI, рассчитываемый ММВБ, снизился на 0,66 п.п. - до 106,85%. Объем сделок в режиме основных торгов составил 6,5 млрд руб. Умеренное давление на рынок оказало разрешение «коротких» продаж ОФЗ, а также возможное сокращение позиций инвесторами перед открытием торгов акциями 24 марта с целью высвобождения ликвидности.

Сегодня позитивное влияние на рынок ОФЗ будут оказывать высокие нефтяные цены (Brent торгуется выше $120 за баррель), а также укрепление рубля на новостях о переводе расчетов за поставки российского газа в Европу в рубли. В то же время ускорение инфляции будет сдерживать спрос на ОФЗ. По данным Росстата, за неделю 12-18 марта инфляция ускорилась до 14,5% г/г. По данным инФОМ инфляционные ожидания россиян выросли до 18,3%. С учетом складывающихся факторов, сегодня кривая доходности ОФЗ может сместиться вверх еще на 5 – 20 б.п. В то же время сдержать снижение цен может активизация покупок гособлигаций со стороны ЦБР.

Дмитрий Монастыршин,
главный аналитик ПСБ.