Инфляция против вкладов: кто кого?

Жалобы на инфляцию, которая «съела» все проценты по вкладам и «откусывает» от самих вкладов, нынче раздаются повсеместно. Самое время выяснить, насколько эта ситуация типична и как с ней можно бороться!

Плохие времена или обычное дело?

В дискуссиях на тему противостояния банковских вложений и роста цен часто используют выражение «реальная доходность вкладов». Под этим подразумевается фактически полученная доходность, уменьшенная на инфляцию. Если инфляция оказалась больше процента по вкладу – реальная доходность отрицательна, то есть, сумма увеличилась, но объём товаров и услуг, которые на них можно купить, всё равно стал меньше.

_{Фото: «Выберу.ру»/Иван Анчуков}

Однако рассуждая о реальной доходности, люди часто допускают техническую ошибку, сравнивая сегодняшние ставки по вкладам с сегодняшней же инфляцией. Между тем, доходность вкладов «обращена» в будущее, а инфляция – в прошлое.

Если мы сегодня открываем вклад под 9% годовых, то получим 9% в течение следующих 12 месяцев, и нам нужно, чтобы именно в эти месяцы (а не в те, которые уже прошли!) цены выросли меньше (желательно – сильно меньше), чем на 9%.

С учётом этой поправки обратимся к статистике и посмотрим, как часто за последние десять лет реальная доходность вкладов была отрицательной. В качестве ориентира по ставкам возьмём средние арифметические ставки по вкладам сроком на один год в 100 крупнейших банках – этот показатель раз в квартал рассчитывает Агентство по страхованию вкладов.

Проведя сравнение, можно убедиться, что, как ни странно, по большей части вклады выигрывали гонку: из 40 случаев только в восьми депозитный процент отставал от инфляции.

Иначе говоря, за последние десять лет лишь в течение двух лет реальная доходность вкладов была отрицательной: это касается вкладов, открытых в 2014 году и с весны 2020 года по начало 2021-го.

Годовые вклады, срок которых истекает сейчас (открытые в начале 2021 года), ушли в минус довольно сильно: к настоящему моменту инфляция в годовом выражении (за последние 12 месяцев) достигла 8,8%, а год назад таких ставок в банках даже близко не было.

А это вообще законно?

К сожалению, банки не обязаны ориентироваться на инфляцию – текущую или ожидаемую – при установлении депозитных ставок.

Максим Марамыгин

Директор Института финансов и права УрГЭУ

Комментарий эксперта:

Размер ставки — продукт сочетания спроса населения на банковские услуги с потребностью в деньгах самих банков. В нашей стране население пока не очень активно участвует в прямых инвестиционных сделках (даже после «взрывного» роста в 2020-2021 годах число частных инвесторов не превышает 10% населения, тогда как в развитых странах этот показатель в районе 50%). А это значит, что львиная доля свободных денег выходит именно на депозитный рынок, и банки устанавливают свои, выгодные им правила игры. Поэтому ставки по депозитам невысоки и действительно часто не дают реального дохода. Если рассматривать вопрос о ставках с позиции социальных отношений, то надо иметь в виду, что депозит нигде в мире не является важным инструментом заработка. Это скорее способ хранить накопления в ликвидной, надёжной форме, подходящий для широких слоев населения, не имеющих экономических знаний и не разбирающихся в тонкостях инвестиционных решений.

Как помочь вкладу обойти инфляцию?

Никаких гарантий тут, конечно, быть не может. Просто потому, что будущая инфляция никому не известна, и даже Центробанк ошибается в своих прогнозах. Однако способ минимизировать ущерб (или увеличить выигрыш) есть.

Секрет прост: надо следить за динамикой депозитных ставок и «ловить» переломы тренда. Если ставки пошли в рост, разумно открывать краткосрочные вклады и регулярно пролонгировать их, каждый раз под более высокий процент. Если эксперты прогнозируют поворот к снижению ставок, или этот процесс уже начался, надо фиксировать пока ещё высокую доходность на долгий срок.

Выше, сравнивая депозитные ставки с инфляцией, мы рассматривали только вклады сроком в один год. Однако возьмём другую ситуацию: в начале 2019 года человек открыл трёхлетний вклад. Тогда подходил к концу очередной  период роста ставок, и некоторые банки предлагали порядка 8% годовых. Зафиксировав такую ставку, наш вкладчик оказался в куда лучшем положении, чем если бы ежегодно пролонгировал вклад и в 2021-м имел бы всего 4-5%.

К слову, если усилия ЦБ РФ возымеют действия, и инфляция пойдёт на убыль (а вслед за ней – ключевая ставка и доходность вкладов), нынешние 9-10% (или более высокие ставки ближайших месяцев) окажутся весьма подходящими для фиксации на долгий срок и позволят вкладчику побеждать в гонке с инфляцией. Хотя бы в ближайшие пару лет.