«Европлан» впервые на Мосбирже: чем сегмент лизинга может быть интересен для инвесторов
Весной акции компании «Европлан» могут впервые начать торговаться на Мосбирже. Это первопроходец в своем сегменте, так как ни у одной лизинговой компании пока нет публичных предложений на российских рынках. Чем эта сфера инвестиций может быть привлекательна, рассказали «РБК Инвестиции».
Востребованность отрасли
«Европлан» специализируется на автолизинге. По данным «Эксперт РА», общий объем нового бизнеса всего лизингового рынка по итогам 2023 года составил рекордные 3,59 трлн рублей (+81% к 2022 году и +57% к докризисному 2021 году). Розничный лизинг (продукт для юрлиц) вырос на 73%, он показывает положительную динамику уже пять лет подряд.
Такой бурный рост рынка лизинга объясняется отложенным спросом 2022 года и перестройкой экономики РФ, считает ведущий аналитик «Цифры брокер» Даниил Болотских.
«В 2024 году лизинговый бизнес будет расти высокими темпами, но чуть медленнее, чем в 2023 году, за счет эффекта высокой базы 2023 года. Агентство НРА ожидает увеличения количества предметов лизинга, переданных клиентам, на 20%, до 700 тысяч», — уточнил Болотских.
Отмечается, что сегмент лизинга по темпам роста в 2023 году опередил всю российскую экономику в целом. Его доля в ВВП на конец прошлого года составила 2,1% против 1,3% годом ранее. И основным двигателем рынка стал автолизинг.
Отличие лизинга от автокредита
Автолизинг — это альтернатива покупки автомобильного транспорта в кредит. Отличие в том, что, оформляя кредит, покупатель становится собственником машины в момент заключения договора с банком, а в случае лизинга право собственности будет у лизинговой компании до момента выкупа авто.
Также, учитывая особенности российского законодательства, пользоваться лизингом выгоднее юрлицам. За счет него они могут легальным способом сократить налоги, возместив НДС и налог на прибыль.
Перспективы рынка
Согласно оценке «Эксперт РА», объем нового автолизинга на рынке РФ в 2024 году может составить 4,68 трлн рублей (+37% год-к-году) при оптимистичном сценарии и 3,28 трлн рублей (–4% год-к-году) — при пессимистичном. Базовый сценарий включает 4,03 трлн рублей и рост на 18% год-к-году.
Отмечается, что популярность лизинга в структуре автомобильных продаж демонстрирует рост как в легковом, так и в грузовом транспорте, и потенциал этого роста не исчерпан. Спрос выше на новые авто.
Существует перспектива востребованности автолизинга в сегменте строительно-дорожной технике, то есть это совместная работа с крупными инфраструктурными и автодорожными проектами. Тенденцией текущего года может стать работа с ритейлом и маркетплейсами.
«В 2024 году мы ожидаем замедления динамики рынка, основное влияние окажет ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. Согласно нашему базовому прогнозу, по итогам текущего года темпы прироста нового бизнеса составят порядка 20%», — рассказала директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Зоя Советкина.
Что известно о первом кандидате на IPO
Компания «Европлан» является крупнейшей независимой лизинговой компанией в России. C 2017 года 100% акций принадлежит холдингу SFI.
Из финансовой отчетности «Европлана» по итогам 2023 года известно, что чистая прибыль увеличилась на 24,4% в годовом выражении, до 14,8 млрд рублей.
Аналитики отмечают преимущество бизнеса компании, поскольку он понятный и устойчивый к финансовым рискам. К тому же, он генерирует высокую отдачу на капитал (ROE около 40%).
«Прошлые кризисы "Европлан" преодолевал «с высоко поднятой головой», показывая хорошие финансовые результаты. Высокие ставки могут замедлить темпы роста бизнеса, а также увеличить расходы на обслуживание долга, но существенного негативного влияния на финансовые показатели в обозримой перспективе ждать не приходится», — объяснил аналитик УК «Ингосстрах- Инвестиции» Артем Аутлев.
Он добавил, что привлекательность размещения акций на бирже будет зависеть от оценки, исходя из которой компания выйдет на рынки.
Также, учитывая, что это IPO станет первым среди лизинговых компаний, «Европлан» станет чем-то вроде бенчмарка для представителей своего сегмента, которые, исходя из ее результатов, могут тоже разместить свои бумаги на бирже.