ING: западные инвесторы сохраняют позитивный взгляд на российские евробонды
Западные инвесторы в долговые инструменты сохраняют очень позитивный взгляд на российский рынок, как и в прошлом году, говорится в отчете банка ING по итогам встреч с хедж-фондами и институциональными инвесторами в Великобритании, Нидерландах и Германии.
«Хотя в текущих реалиях мы ожидали увидеть более осторожное отношение», — указывает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой.
«Россия получает наилучшую оценку среди развивающихся сырьевых экономик благодаря разумной политике и фундаментальным параметрам при опасениях, в основном связанных с неясной стратегией фискальной политики. Геополитика больше не играет решающую роль в принятии инвестиционных решений», — говорится в отчете ING.
Согласно документу, консервативные инвесторы корректировали свои позиции в российских евробондах до «по рынку» с «ниже рынка» после ралли с прошлого года.
Инвесторы с большим интересом к риску держали позиции в суверенных и корпоративных бумагах, и наиболее агрессивные из них сократили позиции с «выше рынка» до «по рынку» ввиду нормализации спредов к аналогам.
«Никто не готов сокращать свое присутствие до «ниже рынка», принимая во внимание конструктивный взгляд на фундаментальные факторы РФ и то, что российский рынок первым отреагирует на восстановление цен на нефть, особенно корпоративные бумаги», — пишет Полевой.
«Суверенные выпуски торгуются дорого, однако многие инвесторы готовы рассмотреть покупку новых еврооблигаций на 3 млрд долларов, которые планируют российские власти. Рекомендация властей США банкам не участвовать в организации размещения РФ обратила на себя внимание инвесторов ввиду правовых рисков, однако в качестве одного из решений называется покупка бумаг на вторичном рынке после размещения, даже несмотря на более высокую цену», — отмечают в ING.