Указ о продаже валютной выручки поможет удержать рубль в коридроре 90-100

Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами - это уже способствует небольшому снижению курса доллара к рублю. RTVI опросил экспертов о том, как указ президента скажется на курсах валют.

<strong>Рубль укрепился до 97,1 на 16:00 12 октября после подписания Владимиром Путиным указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. RTVI разбирался, что будет с курсом рубля в ближайшее время и какие еще меры валютного регулирования есть у государства. </strong> <h2>Что произошло?</h2> Президент России Владимир Путин вечером 11 октября <a href="http://government.ru/news/49778/">подписал</a> указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. В течение шести месяцев отдельные компании будут обязаны репатриировать и продавать валютную выручку на российском рынке. В ближайшее время правительство должно определить объемы и сроки такой продажи. Кроме того, некоторые компании должны будут предоставлять в Банк России и Росфинмониторинг индикативные планы по покупке и продаже валюты на внутреннем рынке, в ряд компаний введут уполномоченных представителей Росфинмониторинга, чтобы обеспечить соблюдение правил валютного регулирования.

Указ Путина касается 43 крупнейших экспортеров в сфере топливно-энергетического комплекса, металлургии, химической и лесной промышленности, а также зернового хозяйства. Цель принимаемых мер — "стабилизация валютного курса".

Центробанк уже поддержал требование об обязательной продаже валютной выручки частью экспортеров. По мнению Банка России, новые требования повысят оперативность реализации валюты, повысят ликвидность и снизят волатильность, <a href="https://www.interfax.ru/russia/925450">передает </a>"Интерфакс". Первый заместитель председателя правительства Андрей Белоусов подчеркнул, что меры должны "создать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка, снизить возможность для валютных спекуляций".

На 14:00 доллар на Московской бирже упал до 96,8 руб. Такое снижение произошло впервые с 29 сентября. <h2>Поможет ли мера?</h2> Опрошенные RTVI эксперты не сошлись во мнениях относительно возможного эффекта принимаемых правительством мер. По словам экономиста Никиты Кричевского, экспортеры уже продают 80% валютной выручки, а 42% экспортных продаж происходит в рублях. <div class="intext-grey">

"Это такая терапевтическая, упредительная мера, направленная на закрепление того, что по факту уже есть. Просто это будет закреплено — как в рублях продавали, так и будут продавать, а все эти уполномоченные от Росфинмониторинга — это вообще ни о чем, потому что схемы совершенно другие. Индикативный план продажи валюты — это тоже ни о чем. Поэтому это временное укрепление, которое уже постепенно сходит на нет", — считает экономист.

</div> При этом главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев в беседе с RTVI отметил, что в этом году экспортеры оставляют значительную часть выручки за рубежом, в том числе из-за западных санкций и возросших издержек на перемещение валюты.

"Власти сейчас решают проблему предложения валюты на рынке, которая вела к ослаблению рубля в последние десять месяцев. Президент России на прошлой неделе снова напомнил, что проблема в невозврате валютной выручки со стороны экспортеров. Ранее, в начале сентября, на ВЭФ президент России сообщал о том, что власти видят «сдержанный возврат валютной выручки» со стороны крупнейших экспортеров. Поэтому власти будут договариваться с бизнесом об увеличении предложения валюты для стабилизации курса рубля, но без «резких движений» в области мер валютного контроля", — считает аналитик.

При этом обязательство продавать валютную выручку "осложнит жизнь экспортерам", а эффективность бизнеса может снизиться, считает Михаил Васильев. "В то же время сочетание высоких цен на нефть и другое сырье вместе со слабым курсом рубля создали достаточный запас прибыли у экспортеров", — добавил аналитик.

Трейдер, автор Telegram-канала ProfitGate Алексей Кречетов в разговоре с RTVI заявил, что требование о продаже валютной выручки от экспорта — достаточно эффективная мера в сложившейся ситуации: при положительном торговом балансе России такая мера должна поспособствовать укреплению национальной валюты. <div class="intext-grey">

"Ослабление у нас идет в основном на оттоке капитала и игре крупных спекулянтов на тонком рынке. Отток капитала рано или поздно закончится. Пока он продолжается, наши компании продолжают выкупать доли у иностранцев, у недружественных нерезидентов и так далее. На этот момент государству нужно искусственно увеличить продажу валютной выручки, что и делается. Это позволит стабилизировать валютный рынок, отчасти убрать с него спекулянтов и так далее", — считает Алексей Кречетов.

</div> Экономист Николай Кульбака добавил, что эффективность меры будет зависеть от того, как ее воспримет рынок. По его мнению, обязательство продавать валютную выручку для части экспортеров в какой-то степени закроет валютный рынок России, то есть поставит его под еще больший контроль со стороны государства.

"Рынок, судя по всему, теперь будет контролироваться государством в большой степени. Удастся ли это сделать, будут ли фирмы искать какие-то обходные пути — кто сможет, скорее всего, будет пытаться отрабатывать какие-то каналы. Проблема в том, что это будет, скорее всего, скрываться до попадания валюты в Россию, будут какие-то сокрытые прокладки, где-то деньги будут приходить не в том объеме. Скорее всего, начнется такая игра. Насколько она будет эффективна, насколько фирмы смогут это повернуть в свою пользу, пока очень сложно сказать", — подчеркнул Кульбака в беседе с RTVI. <h2>Каким будет курс рубля</h2> По мнению Алексея Кречеткова, правительство стремится снизить курс хотя бы до 90 руб. за доллар. <div class="intext-grey">

"Это, в принципе, нормальный курс. Фундаментально рубль должен быть еще сильнее, в диапазоне 80-85. Но пока идет отток капитала, вряд ли мы туда придем. Но вот этими искусственными мерами можно держать курс более-менее в рамках", — заявил Кречетков.

</div> Никита Кричевский не согласен с этим — по его мнению, стоит ожидать колебаний до 93-95 руб. за доллар, но ниже этого показателя курс доллара опускаться не будет. "Дальше будет плавное ослабление, потому что резкое ослабление не нужно никому, включая нас. Надо понимать, что от того, что рубль укрепится, потребительские цены не изменятся, просто продавцы будут больше зарабатывать", — считает он.

Николай Кульбака согласился с тем, что на какое-то время курс рубля укрепится, но затруднился предположить, долго ли продержится это укрепление, "потому что фундаментальные проблемы никуда не делись" — компаниям по-прежнему необходимо покупать товары за границей, а для этого нужна иностранная валюта.

"Рынок в значительной степени серый, причем он серый по объективным причинам — потому что государству надо скрывать способы обхода различных санкций. И когда сейчас государство начнет само, с одной стороны, пытаться навести порядок, другой рукой оно будет фактически ухудшать возможности своих компаний, которые действуют в его интересах. Будет такая борьба противоположностей", — объяснил экономист.

Михаил Васильев предположил, что нынешние действия властей — попытка не допустить, чтобы курс закрепился выше отметки 100 руб. за доллар. В Совкомбанке ожидают, что к концу года курс останется в диапазоне 90-100 руб. При этом многое, по словам аналитика, будет зависеть от эффективности контроля за исполнением указа о продаже валютной выручки. <div class="intext-grey">

"Сохраняются риски, что экспортеры после продажи валютной выручки имеют возможность обратно купить ее на рынке. В этом случае влияния на курс рубля не будет", — добавил Васильев.

</div> <h2>Как еще правительство может поддержать рубль</h2> У правительства есть и другие меры валютного контроля, уверен Алексей Кречетков. Самое простое, по его мнению, убрать с рынка крупных спекулянтов и ограничить продажу валюты целевым назначением, например, под экспортные или импортные контракты.

"Таких мер много, вопрос в том, насколько они целесообразны. В принципе, Центробанк в этом плане, как мы выяснили, ошибся в последние пару месяцев, но по большому счету, они правы, что не нужно принимать излишних мер, если в этом нет необходимости. То есть, если обязательная продажа валютной выручки поможет вернуть курс к 90 и там его оставлять, пока не закончится отток капитала, то этого будет достаточно. А там уже будут смотреть по ситуации, потому что это зависит от цен на энергоносители и от множества факторов", — подчеркнул Кречетков в беседе с RTVI.

Аналитик Совкомбанка Михаил Васильев добавил, что в ближайшие месяцы ожидает дальнейшего повышения ключевой ставки для поддержания курса рубля. "Мы полагаем, что Банк России на ближайшем заседании 27 октября повысит ключевую ставку еще на 100-200 б.п., до 14-15%. Чем слабее будет рубль к заседанию и чем выше будут темпы текущей инфляции, тем выше вероятность более широкого шага", — объяснил он.

Если же курс доллара будет устойчиво превышать отметку в 100 руб., то власти могут ужесточить отток капитала из страны, ввести запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, в том числе в рублях, а также запретить кредитование зарубежных трейдерских подразделений, ввести лимит на вывод рублей за рубеж или запретить российским компаниям на выкупать свои акции у нерезидентов, заключил Михайлов. <div class="intext-frame">

В конце сентября замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что правительство готовит новые ограничения на отток капитала, в частности через "дружественные страны". Они, по его словам, будут призваны "стабилизировать временные колебания валютного курса". При этом зампред Банка России Алексей Заботкин в тот же день заявил, что Центробанк в целом усиление ограничений на движение капитала не поддерживает.

</div>