Инфляционные ожидания отражают предположения россиян: что ждать и к чему готовиться?

Инфляционные ожидания отражают предположения потребителей, производителей и экспертов о будущем росте цен. Как отмечалось ранее, этот показатель с начала апреля немного увеличился. На первый взгляд, казалось бы, изменение на 0,3% столь мало, что его можно списать на статистическую погрешность.

Однако есть одно важное «но». Официальная статистика указывает на снижение инфляции в последние недели. Правда, это снижение на полках магазинов не так заметно. Какие-то товары слегка подешевели, другие же выросли в цене. В среднем же ситуация напоминает «среднюю температуру по больнице» — снижение есть, но незначительное.

Возникает вопрос: кому верить — официальной статистике или интуиции граждан? Ведь маловероятно, что потребители, производители и эксперты одновременно ошиблись в своих ожиданиях, которые явно выражают тревогу. С другой стороны, общественное мнение легко формируется под влиянием различных факторов. Не исключено, что оно было направлено в определенную сторону.

Важно учитывать, что на заседании совета директоров Центрального банка 6 июня будет обсуждаться вопрос ключевой ставки. Возможно, это решение повлияет на сохранение ставки на прежнем уровне или даже её повышение из-за высокого уровня инфляционных ожиданий.

Каким же образом следует воспринимать разницу между снижающейся фактической инфляцией и растущими инфляционными ожиданиями? По мнению Игоря Николаева, главного научного специалиста Института экономики РАН, инфляционные ожидания являются субъективными ощущениями.

Официальные расчёты же включают полный спектр товаров и услуг, выводя среднее значение. На бумаге инфляция действительно снижается — до 10,23% в годовом выражении против 10,34% месяцем ранее.

Однако людям больше запоминается то, что дорожает быстрее всего. Например, с января по апрель 2025 года картофель повысился в цене более чем на 55%, капуста — на 54,3%. Продовольствие в целом подорожало на 12% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Это существенно превышает официальную цифру инфляции в 10,2%. А так как овощи покупают практически все, именно они становятся ориентиром для восприятия ценовых изменений.

Кроме того, прогнозы аналитиков о возможном прохождении пика инфляции в апреле-мае остаются под вопросом. Впереди повышение тарифов ЖКХ в июле почти на 12%, что станет значительным фактором ускорения инфляции. Для сравнения, этот показатель был ниже в 2024 году — 9,8%.

В нынешнем же году в среднем предусмотрен рост тарифов на 11,9%, а в ряде регионов еще выше. Глядя на прошлый год, когда повышение ставки Центробанком дало заметный импульс к росту инфляции, можно предположить, что в этом году эффект окажется ещё более ощутимым.

По мнению экспертов, заявления регулятора о снижении инфляции служат своего рода попыткой убедить общественность и снизить инфляционные ожидания. Однако восприятие людей более зависимо от реальной динамики цен на продукты первой необходимости, такие как картофель и капуста.

Есть мнение, что Центробанк проводит опросы населения с целью аргументировать свои будущие решения относительно ключевой ставки.

Вполне возможно, что высокая оценка инфляционных ожиданий может стать поводом оставить ставку без изменений в июне. Однако основное напряжение ожидается в июле после очередного роста тарифов на коммунальные услуги.

Прогноз Центробанка по годовой инфляции на уровне 7,5–8% также вызывает сомнения у экспертов. Уже сейчас накопленная инфляция за первые четыре месяца года составляет 3,1%, а с учетом мая может достичь 3,5%. Оставшиеся месяцы года включают июль с очередным повышением тарифов и декабрь — традиционно самый интенсивный месяц с точки зрения роста цен. Реалистичнее предположить итоговую инфляцию ближе к 10%, поскольку обозначенный ЦБ интервал представляется чрезмерно оптимистичным.