EUR/GBP: длинные позиции очень рискованны

Европейская валюта на этой неделе является фаворитом у инвесторов: рост наблюдается по всему рынку. Особенно сильно евро доминирует в паре с иеной, долларом и фраком. Кросс-пара евро/фунт в этом контексте также не является исключением. Однако открывать длинные позиции по данной валютной паре весьма рискованно, тем более если рассматривать среднесрочную или долгосрочную торговлю.

Несмотря на пустой экономический календарь на этой неделе, евро демонстрирует сильный рост, который основан лишь на усиливающихся слухах о «ястребиных» намерениях Европейского Центробанка. Представители ЕЦБ в последнее время активно намекают на решительность регулятора относительно определения даты завершения QE. Такой достаточно резкий перепад настроений спровоцировал сильную волатильность: ведь буквально несколько недель назад трейдеры практически смирились с тем, что стимулирующая программа будет продлена на неопределённый срок, а вопрос повышения ставки окончательно отложат в долгий ящик.

Но фундаментальный фон по евро переменился очень быстро: в Италии вместо перевыборов сформировали правительство, в Испании власть достаточно мягко перешла из рук одной проевропейской партии в руки другой, а Трамп решил отсрочить торговую войну с ЕС. Основные макроэкономические показатели Европы также восстановились, подтверждая прогнозы чиновников ЕЦБ. Другими словами, на данный момент есть почти все необходимые условия для завершения QE – по крайней мере в контексте объявления даты такого шага. Эти слухи «подогреваются» соответствующими комментариями членов европейского регулятора.

Неудивительно, что такая фундаментальная картина обеспечила европейской валюте спрос. Например, в паре иеной длинные позиции обоснованы и имеют долгоиграющую перспективу. Учитывая последние опубликованные макроэкономические показатели, японский регулятор вряд ли ужесточит свою позицию – а вероятнее всего, пообещает рассмотреть варианты смягчения монетарной политики в будущем. Поэтому северный тренд eur/jpy получит своё продолжение – если члены ЕЦБ подтвердят муссируемые на рынке слухи.

А вот ситуация с парой евро/фунт несколько иная. Сейчас британская валюта «поддаётся» доминированию евро, но лишь потому, что находится в ожидании ключевого голосования по поправкам к закону о Брекзите. Пресса Великобритании уже назвала день голосования – 12 июня – судьбоносным днём, который определит будущие взаимоотношения между Лондоном и Брюсселем. Напомню, что парламентарии рассмотрят 15 поправок к вышеуказанному закону, и все они могут смягчить «бракоразводный процесс» с ЕС. В свою очередь правительство Терезы Мэй настаивает на «жёстком» сценарии, вплоть до выхода из Альянса без заключения какой-либо сделки. Данные поправки к закону были подготовлены Верхней палатой британского парламента (Палатой лордов) – и, по сути, они выступают в качестве противовеса бескомпромиссной позиции Терезы Мэй. Вполне вероятно, что голосование завершится уже ночью 13 июня, так как депутатам предстоит рассмотреть и обсудить огромный массив информации.

Один из ключевых вопросов – членство Великобритании в экономических сообществах Евросоюза. Тереза Мэй твёрдо намерена покинуть Европейскую экономическую зону и отказаться от единого рынка. Палата лордов (вместе с лейбористами), в свою очередь, предлагает сохранить страну в рамках таможенного союза Альянса. Рынок достаточно остро реагирует на этот вопрос, поэтому, в случае принятия данной поправки, фунт окажется в зоне сильной турбулентности.

Здесь стоит напомнить, что в конце июня состоится саммит ЕС, где Британия должна будет представить чёткую и вразумительную позицию относительно будущих политических, правовых и экономических взаимоотношений с Брюсселем. В свою очередь, «жёсткость» данной позиции во многом зависит от итогов голосования 12 июня. Если Нижняя палата согласится с предложениями Палаты лордов, диалог с Брюсселем продолжится уже в несколько ином ключе.

Именно поэтому, если говорить о фунте, данный фундаментальный фактор имеет бесспорное преимущество над всеми остальными. Кроме того, заседание ЕЦБ состоится лишь в четверг, а судьбоносное голосование в британском парламенте – во вторник (максимум затянется до среды). В случае «победы» проевропейских политиков, фунт получит безусловную поддержку, и евро не сможет противопоставить данному фактору свои аргументы. В дальнейшем ситуация может измениться (например, есть риск отставки Терезы Мэй), но первоначальная реакция будет в пользу британской валюты.

Итак, подведём итоги. На данный момент по паре eur/gbp доминирует евро, так как трейдеры, с одной стороны, уверены в «ястребином» настрое ЕЦБ и с другой стороны – не уверены в положительном (для фунта) исходе голосования 12 июня. Поэтому до конца этой недели можно рассматривать длинные позиции, но и они несут в себе риск, так как любая инсайдерская информация, связанная с грядущим голосованием, может вернуть фунту силы. Технически данная кросс-пара на дневном графике находится на верхней линией индикатора Bollinger Bands и над всеми линиями индикатора Ichimoku Kinko Hyo. Это говорит о приоритете северного движения с целью 0.8920 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands, которая совпадает с верхней границей облака Kumo на недельном графике). Но, ввиду неустойчивого фундаментального фона, длинные позиции по паре выглядят небезопасно.