Минфин, саммит ЕС и Трамп: рубль остаётся под давлением

Российская валюта практически не реагирует на положительную динамику нефти: в паре с долларом рубль дешевеет вторую сессию подряд, несмотря на постепенный рост нефтяных котировок.

Слабость российской валюты объяснятся несколькими факторами. Во-первых, на рынке пропал интерес к рисковым валютам ввиду многих обстоятельств. Прежде всего в центре внимания по-прежнему остаётся вопрос дальнейших взаимоотношений между США и Китаем. Торговая война перешла в более вялотекущую фазу, хотя в понедельник Вашингтон взбудоражил рынки сообщением о том, что планирует ввести ограничения на китайские инвестиции. Речь, в частности, идёт об американских компаниях, в которых китайцы владеют 25-процентной (и более) частью.

Чуть позже президент США уточнил, что подобные меры будут применяться после проведения соответствующей проверки членами Комитета по иностранным инвестициям.

Такая существенная ремарка несколько смягчила и разрядила ситуацию, хотя в целом торговая война между ведущими странами мира продолжает набирать обороты. Взгляните, например, на курс юаня: На этой неделе пара usd/cny достигла годового максимума (6.615), тогда как ещё в апреле валюта вяло торговалась на уровне 6.26. На рынке возникло обоснованное предположение, что Пекин намеренно девальвирует национальную валюту, компенсируя тем самым новую тарифную политику американцев. В контексте общей ситуации это означает, что Китай использует юань (а вернее, его стоимость) в качестве инструмента защиты в торговой войне. Данный факт усиливает общие антирисковые настроения среди трейдеров, и это отражается в том числе и на российской валюте.

Кроме того, сегодня в Брюсселе стартовал саммит ЕС, где помимо миграционного вопроса и Брекзита обсудят перспективы санкционного давления в отношении РФ. Страны Альянса должны будут принять политическое решение относительно продления действия санкций. Против «автоматического» продления выступили некоторые представители ЕС, в частности Австрия и Италия. Впрочем, позиция этих стран вряд ли повлияет на итоговое решение. Практически все информационные источники неофициально подтверждают, что санкции будут продлены. И хотя данное решение широко обсуждается и ожидается, рубль всё равно остаётся под давлением этого факта.

Внутрироссийские фундаментальные факторы также давят на национальные валюту. Налоговый период, который и так оказывал слабую поддержку рублю, завершился. Поэтому если раньше налоговые вливания могли несколько нивелировать действия Минфина, то сейчас рубль находится «один на один» с финансовым министерством. Ведомство Антона Силуанова в этом месяце планирует потратить на приобретение валюты рекордную за полтора года сумму – 380 миллиардов рублей. Каждые сутки на приобретение валютных запасов будет выделяться почти 20 миллиардов – тоже своеобразный рекорд.

Рынок не сможет проигнорировать такие действия Минфина, поэтому здесь мы говорим ещё об одном факторе, который будет оказывать фоновое давление на рубль. Кроме того, на сегодняшнем аукционе Минфин продал самый длинный выпуск с фиксированной ставкой купона 26 225 с погашением весной 2034 года на 10 миллиардов рублей. По итогам аукциона глава Минфина Антон Силуанов заверил журналистов в том, что ведомство выполнит программу по внутренним заимствованиям на этот год.

В свете такого пессимистичного фундаментального фона пара usdrur остается в достаточно узком ценовом коридоре. Нижняя граница данного диапазона – это средняя линия индикатора Bollinger Bands и цена 62.45. А вот верхняя ценовая планка расположена на верхней линии вышеуказанного индикатора, который соответствует отметке 63.70. Сам факт расположения цены между этими двумя линиями говорит о приоритете северного движения. Но данный сигнал выглядит ненадёжно, учитывая тот факт, что пара торгуется на линии Tenkan-sen индикатора Ichimoku Kinko Hyo.

Если пара закрепится над данной линией, то сформируется достаточно сильный сигнал «Парад линий», который предупредит о дальнейшем росте цены. Но на данный момент ситуация слишком неопределенная, чтобы говорить о преимуществах длинных позиций. Поэтому трейдерам сейчас целесообразно подождать развития событий. После саммита ЕС рубль, вероятнее всего, более активно будет терять свои позиции, подтвердив северное направление движения.

Но не исключен вариант того, что страны Евросоюза, продлив санкции, обнадёжат РФ соответствующей риторикой: в таком случае рубль продолжит торговаться во флете, в рамках вышеуказанного ценового диапазона. Также следует помнить о долларе, который также находится под влиянием внешнего фундаментального фона. Если рынок почувствует хотя бы намеки на возможное «перемирие» (прежде всего с Китаем), американская валюта укрепится по всему рынку, повторив весеннее ралли. Впрочем, об этом говорить пока рано: на этой неделе рубль в паре с долларом будет сосредоточен на «своих» фундаментальных факторах.