Вчера Банк России опубликовал аналитическую записку о роли глобальных факторов в инфляции, прежде всего в малых открытых экономиках (МОЭ) с формирующимися рынками, которой по отношению к миру является Россия. Россия же способствует ретрансляции глобальной инфляции на МОЭ отдельных стран ЕАЭС.Глобальная экономика переносит инфляцию в МОЭ по двум каналам — прямому и косвенному. В первом случае — через рост валютных экспортных цен, этот канал «переноса» является следствием шоков спроса и предложения и «может быть результатом мягких глобальных финансовых условий». В результате «экономическая активность и доходы в малой экономике растут быстрее равновесных темпов, что создает инфляционное давление на внутреннем рынке». Второй, косвенный канал особенно актуальный для России как экспортера сырья — рост цен на такие товары. «Рост экспортной выручки влияет на деловую активность и совокупный спрос, а через него — на инфляцию в стране-экспортере»,— описывают авторы записки механизм, добавляя, что укрепление национальной…
