AUD/USD. Итоги заседания РБА: ястребиные сигналы, которым не стоит доверять

Итоги июньского заседания Резервного банка Австралии оказали поддержку покупателям пары aud/usd. Австралийский доллар смог укрепиться до отметки 0,6630 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), но не смог закрепиться над этим уровнем сопротивления.

Забегая вперёд следует отметить, что РБА не выступил в роли «надёжного союзника» оззи. Некоторые сигналы со стороны главы ЦБ, определённые формулировки сопроводительного заявления оказали небольшую поддержку оззи, но не более. Никакой сенсации не произошло. Регулятор реализовал базовый сценарий с небольшим «ястребиным» уклоном. Поэтому доверять текущему росту aud/usd не стоит: уже совсем скоро трейдеры пары переключатся на американские события. Роль ведущего в паре будет снова выполнять гринбек.

Но вернёмся к итогам сегодняшней встречи. Как уже было сказано выше, РБА реализовал базовый сценарий, сохранив все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Процентная ставка осталась на уровне 4,35%. Это было широко ожидаемое решение, поэтому всё внимание трейдеров было приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы ЦБ.

В своем итоговом коммюнике регулятор обеспокоился высоким уровнем инфляции, которая «остается выше целевого уровня и демонстрирует устойчивость». По словам членов РБА, возвращение инфляции к целевому уровню остается «наивысшим приоритетом», однако ключевые показатели по-прежнему остаются на слишком высоком уровне. Здесь необходимо напомнить, что последний инфляционный отчёт отразил ускорение инфляции в апреле. Индекс потребительских цен вырос до 3,6% в месячном исчислении (это наиболее сильный темп роста месячной инфляции с ноября 2023 года). Показатель на протяжении трёх месяцев (с декабря по февраль включительно) выходил на отметке 3,4%, в марте поднялся до 3,5%, и в апреле – до 3,6%. Тенденция, как говорится, видна невооруженным глазом.

В контексте таких инфляционных тенденций Резервный банк в своем сопроводительном заявлении не исключил никаких возможных сценариев, «чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в разумные сроки».

Другими словами, регулятор дал понять, что может прибегнуть к ужесточению монетарной политики, если инфляция будет оставаться на текущем уровне или же если начнёт снова ускоряться.

Также РБА в сопроводительном заявлении прокомментировал последние макроэкономические отчёты. По мнению членов Совета, в последнее время условия на рынке труда еще более смягчились, но при этом рынок труда остается «более дефицитным, чем это необходимо для поддержания полной занятости и инфляции на целевом уровне». А экономические перспективы «остаются неопределенными». Напомню, что в первом квартале этого года объём ВВП увеличился всего на 0,1% в квартальном выражении (наиболее слабый темп роста за последние полтора года), а уровень безработицы вырос до 4,1%.

В целом формулировки сопроводительного заявления носили «умеренно-ястребиный» характер. Центробанк не стал исключать даже наиболее радикальные решения проблемы.

Глава Резервного банка Мишель Буллок озвучила схожие тезисы. Она признала, что Совет управляющих на заседании обсуждал вопрос о повышении процентной ставки, но в итоге ЦБ решил придерживаться прежнего курса.

«Не сказала бы, что вероятность повышения ставки растет – мы очень хорошо понимаем, что высокая ставка вредит некоторым секторам экономики страны», - сказала глава РБА.

При этом Буллок добавила, что инфляция также вредит людям, поэтому Резервный банк сосредоточен на ее снижении. По словам главы Центробанка, цель по-прежнему состоит в том, чтобы избежать рецессии и одновременно снизить инфляцию, но процесс возвращения к целевому уровню «вряд ли будет плавным».

Какой вывод можно сделать из её слов? С одной стороны, Мишель Буллок не исключила наиболее ястребиный вариант развития событий. С другой стороны, она дала понять, что повышение процентной ставки – это событие экстренного характера. То есть нежелательный сценарий, к которому ЦБ придется прибегнуть только в случае ускорения инфляционных показателей.

В свою очередь это означает, что Резервный банк, вероятней всего, в течение ближайших месяцев будет занимать выжидательную позицию – как и на предыдущих 5 заседаниях. То есть в обозримом будущем для оззи ничего не изменится, несмотря на «ястребиные» сигналы вербального характера со стороны РБА. Именно этим и объясняется такая флегматичная реакция трейдеров aud/usd на итоги июньского заседания: никаких фактических перемен не предвидится.

На мой взгляд, о повышении ставки можно будет говорить только в том случае, если инфляция резко ускорится во втором и третьем кварталах (при этом темпы роста экономики будут выше нулевого значения). На сегодняшний день о реализации данного сценария говорить слишком рано.

Таким образом, Резервный банк задекларировал сохранение выжидательной позиции в обозримом будущем (по крайней мере, до сентября включительно), хотя и не исключил повышение ставки в дальнейшем. Такие итоги заседания не могут способствовать устойчивому росту aud/usd. А значит, дальнейший вектор движения пары будет зависеть от поведения американской валюты.

С технической точки зрения пара aud/usd на таймфрейме D1 по-прежнему находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, но между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen «сверху» и облаком Kumo «снизу». Заходить в продажи целесообразно после того, как продавцы преодолеют уровень поддержки 0,6580 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае целями южного движения будут выступать отметки 0,6530 и 0,6510 (верхняя и нижняя границы облака Kumo соответственно).