EUR/USD: как долго продлится падение?

Евро незначительно слабеет, а пара EUR/USD снижается в начале сегодняшней европейской торговой сессии после того, как (в 09:00 GMT) были опубликованы финальные оценки динамики потребительской инфляции в еврозоне. Как следует из отчета Евростата, в мае годовой индекс потребительских цен Еврозоны CPI вырос на +2,6%, что совпало с предварительной оценкой и оказалось выше предыдущих +2,4%. Базовый CPI вырос на +2.9% (в годовом выражении) против предварительной оценки +2.9% и +2.7% месяцем ранее.

Данные указали на то, что инфляция в Еврозоне незначительно ускорилась и сохраняет устойчивость.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по EUR/USD

Напомним, что на завершившемся 6 июня заседании руководители ЕЦБ снизили процентные ставки на 0,25%: ключевую до 4,25%, по маржинальному кредитованию и депозитам - до 4,5% и 3,75%, соответственно. Они также подтвердили, что продолжат сокращать запасы ценных бумаг Eurosystem в рамках программы экстренных закупок в связи с пандемией (PEPP) в среднем на 7,5 млрд евро в месяц в течение второй половины года, что будет соответствовать некоторому количественному ужесточению.

В сопутствующем заявлении было сказано, что, «учитывая динамику базовой инфляции и эффективность проводимой денежно-кредитной политики, в настоящее время целесообразно снизить степень ограничения денежно-кредитной политики после девяти месяцев сохранения ставок на прежнем уровне», ожидая, что «общая инфляция составит в среднем 2,5% в 2024 году, 2,2% в 2025 году и 1,9% в 2026 году».

Однако участникам рынка интересно, в какую сторону будут двигаться руководители ЕЦБ, если инфляция в еврозоне вновь начнет ускоряться, как об этом свидетельствуют майские данные.

Годовая инфляция в еврозоне, как мы отметили выше, выросла с +2,4% в апреле до +2,6% в мае, сильнее прогноза в +2,5%.

Хотя инфляция в еврозоне приблизилась к целевому уровню в +2,0%, устойчивая инфляция в сфере услуг (в мае она вновь превысила +4,0% в годовом исчислении) будет сдерживать руководителей ЕЦБ от более агрессивных шагов по смягчению монетарной политики. Учитывая также восстановление экономики и напряженный рынок труда в регионе, руководители ЕЦБ, скорее всего, воздержатся от дополнительного снижения ставок в этом году, считают некоторые экономисты.

Кстати, отметим, что на заседании ЕЦБ в апреле экономистами прогнозировалось 3 снижения процентных ставок в этом году и 5 снижений по 0,25% прогнозировалось в январе.

Как видим, продавцы евро вынуждены теперь сократить свои агрессивные ожидания.

На текущий момент пара EUR/USD торгуется в зоне локальных уровней поддержки 1.0725, 1.0700, 1.0680, также оставаясь в зоне медвежьего рынка.

В сопутствующем заявлении к июньскому заседанию ЕЦБ также выло сказано, что последующие решения по процентной ставке «будут основываться на оценке прогноза инфляции в свете поступающих экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности проводимой денежно-кредитной политики» и отмечено, что «давление на внутренние цены остается сильным, поскольку рост заработной платы ускоряется, а инфляция, вероятно, будет оставаться выше целевого уровня в течение всего следующего года». При этом, «ЕЦБ полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к ее среднесрочному целевому показателю в 2%».

Учитывая такую позицию ЕЦБ, резонно предположить отскок цены вблизи отмеченных нами выше отметок и возобновление коррекционного роста EUR/USD, особенно, если из США вновь начнут поступать слабые макро данные.

В частности, в пятницу (в 13:45 GMT) будут опубликованы американские предварительные индексы деловой активности PMI. Ожидается их относительное снижение. Если же показатели и вовсе перейдут в зону ниже отметки 50,0, то стоит ждать резкого ослабления доллара.

А сегодня участники рынка будут следить за публикацией (в 12:30 GMT) данных по розничным продажам в США и в 13:15 – по промышленному производству. Любое ухудшение показателей приведет к ослаблению доллара, в том числе и в паре EUR/USD (подробнее см. в EUR/USD: торговые сценарии на 18 – 21.06.2024).

Также волатильность в котировках доллара может повышаться в периоды выступлений представителей руководства ФРС – в 14:00, 15:40, 17:00, 18:00 (GMT).