Банк Англии снизит ставку в августе. Обзор GBP/USD

Розничные продажи выросли в мае на 2.9%, что заметно превысило прогнозы, годовой рост обновился с -2.3% до 1.3% (прогноз -0.9%), повышенная потребительская активность вносит риски возобновления роста инфляции, но рынки отреагировали сдержанно, поскольку отчет по инфляции за май роста розничных продаж не заметил. Рост обусловлен исключительно ценовым компонентом, то есть инфляцией, физические объемы продаж остаются слабыми, и здесь динамики к росту потребительской активности не наблюдается.

Банк Англии ожидаемо не стал вносить изменений в кредитно-денежную политику на заседании прошлой недели, распределение голосов членов Комитета также осталось прежним, 7/2, сопроводительное заявление практически не отличалось от предыдущего руководства.

Банк Англии, конечно, сделал вид, что недавний всплеск инфляции не представляет ничего особенного, и прошел он на фоне ежегодных корректировок цен и из-за волатильных компонентов, и, по его мнению, «политическое решение на этом заседании было тонко сбалансированным» и «...мы считаем, что это открывает двери для перехода к голосованию большинства за сокращение на августовском заседании».

Итак, Банк Англии подготовил рынки к снижению ставки в августе, эта позиция уже полностью учтена рынками, и, если ничего сверхординарного не случится, цикл снижения ставки начнется на следующем заседании. Что может помешать этому ходу событий? Практически ничего – макроэкономических данных, способных изменить оценку текущей ситуации, будет немного. Ожидается, что инфляция продолжит ослабевать, рост заработной платы стабилизируется, и только, если инфляция покажет существенное превышение над прогнозами, снижение может быть перенесено на более поздний срок.

Отчет CFTC показал некоторое сокращение совокупной длинной позиции по фунту, позиционирование остается бычьим, но расчетная цена потеряла импульс и демонстрирует первые признаки разворота. Поскольку она все еще выше долгосрочной средней, рост GBP/USD может возобновиться в краткосрочной перспективе.

У фунта нет оснований для выраженного движения в ту или иную сторону, ближайшая поддержка 1.2620, с высокой вероятностью GBP/USD останется выше этого уровня, для снижения к техническому уровню 1.2578 нужен сильный медвежий сигнал либо масштабное укрепление доллара США по всему спектру рынка, что пока выглядит маловероятным. Рост ограничен зоной сопротивления 1.2800/20, но для возобновления роста также нужен сюрприз. Ожидаем, что торговля продолжится в боковом диапазоне в ожидании новых вводных. Возможно, сюрприз ожидает 4 июля, когда в Великобритании состоятся выборы, опросы показывают лидерство кандидата от лейбористов, его победа не изменит текущей позиции фунта.