Доллар: NFP и дальнейшее падение?

Сегодня все внимание инвесторов направлено на публикацию в 12:30 (GMT) отчета Минтруда США с данными за июнь. Ожидается, что число новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора, в июне сократилось до 190,0 тыс. с 272,0 тыс. ранее, рост средней почасовой заработной платы замедлился с +4,1% до +3,9% (в годовом выражении), а уровень безработицы остался на прежней отметке 4,0%.

Несмотря на то, что NFP находится выше значения +150 тыс., которое экономистами признается как достаточное для сохранения стабильности на рынке труда США, а безработица остается на многолетних минимумах, замедление роста зарплат американцев является косвенным признаком и опережающим индикатором замедления потребительской инфляции в ближайшем будущем.

Если же прогноз не оправдается или данные отчета окажутся еще слабее, то падение доллара, скорее всего, продолжится, а после пробоя уровня поддержки 104.45 индекс доллара перейдет в зону среднесрочного медвежьего рынка, потеряв при этом все завоевания предыдущего месяца.

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по #USDX

Ранее на неделе были опубликованы важнейшие макро индикаторы – индексы деловой активности в промышленной сфере и сфере услуг американской экономики, которые указали на ее замедление в июне: индекс деловой активности PMI в производственном секторе (от ISM) замедлился до 48,5 с 48,7 в мае при прогнозе в 49,1, углубившись в зону замедления - ниже отметки 50,0, а индекс деловой активности PMI в сфере услуг - до 48,8 (минимума за 4 года), с 53,8 в мае, также значительно сильнее прогноза в 52,5.

Такое замедление индексов PMI, по расчетам экономистов, может привести к падению показателя NFP на -175 тыс. в июне место ожиданий роста на +190 тыс.

Охлаждение рынка труда и замедление важнейших экономических индикаторов повышает шансы на скорый переход ФРС к более мягкой монетарной политике.

Напомним, что базовый сценарий ФРС предполагает одно снижение процентной ставки в этом году. Однако, инвесторы закладывают в цены 2 снижения, причем, первое из них должно произойти в сентябре.

Доллар, вероятно, смог бы отыграть значительную часть потерь этой недели, если отчет Минтруда значительно превзойдет ожидания рынка и превысит прогнозы в части динамики NFP и зарплат американцев, предположили мы в нашем вчерашнем обзоре «Доллар: резкое падение. Будет ли продолжение?».

На следующей же неделе внимание участников рынка будет приковано к публикации в четверг 11 июля свежих данных по инфляции в США.

Как следует из опубликованных в среду протоколов с июньского заседания ФРС, ее руководители хотели бы получить больше доказательств охлаждения инфляции, прежде чем снижать ставки.

Одни из руководителей ФРС настаивали на терпении, также обращая внимание на охлаждение рынка труда, другие же предупредили, что ставки, возможно, придется вновь повысить, "если инфляция сохранится на повышенном уровне или будет расти дальше".

В минувшую пятницу Бюро экономического анализа США сообщило, что индекс цен на товары личного потребления PCE в мае вырос на +2,6% (в годовом исчислении) после предыдущих значений +2,8%, +2,8%, +2,8%, +2,9%. Базовый PCE — это основной показатель инфляции, который используют в ФРС в качестве основного индикатора инфляции, и как видим, инфляция все же замедляется, хоть и более медленными темпами.

На заседании 11 – 12 июня руководители ФРС сохранили ключевую ставку в диапазоне 5,25% -5,50% и дали понять, что могут снизить ее только один раз в этом году на фоне слишком медленного снижения инфляции и отсутствия серьезных сбоев на рынке труда. Если этот прогноз оправдается, то до окончания президентских выборов в ноябре ФРС воздержится от каких-либо изменений в параметрах текущей кредитно-денежной политики.

Скорее всего, это станет позитивным фактором для доллара, в то время как другие крупнейшие мировые ЦБ уже начали переходить к смягчению своих монетарных политик.

Таким образом, сегодняшняя публикация отчета Минтруда США с данными за июнь и публикация в четверг индексов CPI станут ключевыми событиями в динамике доллара вплоть до заседания ФРС в конце месяца.

Доллар пока что продолжает активно снижаться в первой половине торгового дня пятницы. Его индекс USDX снизился еще на 20 пунктов к цене закрытия вчерашнего торгового дня и продолжает двигаться по альтернативному сценарию (см. наш вчерашний обзор Индекс доллара: торговые сценарии на 04 - 05.07.2024) в сторону ключевых уровней поддержки 104.65, 104.45 (ЕМА200 на дневном графике, ЕМА50 на недельном графике).

Их пробой может резко повысить вероятность дальнейшего снижения вплоть до ключевых уровней поддержки 102.00, 101.45 (ЕМА200 на недельном графике), отделяющих долгосрочный бычий рынок от медвежьего.

В целом же пока что сохраняется восходящая динамика. Пробой вверх уровней сопротивления 105.15 (ЕМА50 на дневному графике), 105.27 (ЕМА200 на 4-часовом графике) станет первым сигналом для возобновления длинных позиций, а пробой уровня сопротивления 105.48 (ЕМА200 на 1-часовом графике) будет означать возврат цены также и в зону краткосрочного бычьего рынка.

Уровни поддержки: 104.65, 104.45, 104.00

Уровни сопротивления: 105.00, 105.15, 105.27, 105.48, 105.58, 106.00, 106.10, 106.46, 107.00, 107.30

+ открыть торговый счет

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе