Сколько продлится эйфория евро? Он ступает по тонкому льду, но стремится быть первым

Европейская валюта пока еще удерживает лидирующие позиции, но в любой момент под евро может треснуть лед и утянуть последнего на дно. При этом американская валюта, несмотря на текущее проседание, остается на плаву, собирая силы для будущего рывка.

В начале этой недели евро достиг максимума, подорожав более чем за три недели по отношению к доллару. Во многом восстановлению «европейца» способствовало проседание гринбека. Особый риск для дальнейшей динамики EUR представляет так называемый «подвешенный» парламент во Франции, который может сформироваться в ходе выборов. В данный момент политическая обстановка в стране как никогда близка к этому определению.

Сложившаяся ситуация стала одним из неприятных сюрпризов, которые прогнозировали эксперты. Среди них – лидерство левого альянса «Новый народный фронт» (ННФ) и получение третьего места «Национальным объединением» (НО) под руководством Марин Ле Пен, националистической и евроскептической партии. На выборах во Франции подавляющее большинство голосов получили левые силы, что привело к отсутствию абсолютного большинства у какой-либо одной партии. По мнению аналитиков, это может породить нестабильность в правительственных структурах.

На этом фоне американская валюта продемонстрировала снижение. Постепенное падение гринбека началось в минувшую пятницу, 5 июля, когда вышли слабые данные по занятости в США. Это усилило надежды на то, что Федрезерв вскоре снизит процентные ставки. Однако сейчас регулятор взял паузу. При этом трейдеры и аналитики оценивают вероятность уменьшения процентных ставок в сентябре в 77%, тогда как неделей ранее этот показатель равнялся 65%.

Напомним, что июньские данные по приросту рабочих мест вне сельского хозяйства США вышли на уровне 206 тыс., хотя прогнозировалось 191 тыс. Это достаточно позитивная новость для доллара. Отметим, что Nonfarm Payrolls оказались в седьмой раз лучше прогноза. Что касается числа рабочих мест без учета госсектора, то данный индикатор увеличился на 136 тыс. (против прогноза 160 тыс.). При этом отчеты по основному показателю Nonfarm Payrolls за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону ухудшения (например, с майских 272 тыс. они резко снизились до 218 тыс.). При этом средний показатель Nonfarm Payrolls за три месяца оказался на минимуме за год.Кроме того, в июне в США вырос уровень безработицы (с 4,0% до 4,1%). В итоге безработица увеличилась уровня, максимального с ноября 2021 года. Напомним, что минимум по этому показателю (3,5%) был зафиксирован в сентябре 2022 года. По наблюдениям аналитиков, американский рынок труда постепенно охлаждается, что повышает вероятность сокращения ставки ФРС в сентябре.

В фокусе внимания на этой неделе – отчет по инфляции CPI в США, запланированный на четверг, 11 июля, а также выступление Джерома Пауэлла, председателя ФРС, в котором подводятся итоги за последние полгода. Если комментарии главы регулятора останутся неизменными, а CPI вновь продемонстрирует слабые результаты, то доллар может войти в понижательную спираль.

На этом фоне пара EUR/USD старается сохранить равновесие, несмотря на кратковременные всплески волатильности. В понедельник, 8 июля, евро вырос на 0,04%, поднявшись до 1,0840, а ранее он достиг 1,0845, максимума с 12 июня. Однако позже «европеец» просел до 1,07915. Во вторник, 9 июля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0827, пробуя подняться выше.

Напомним, что в четверг выйдут июньские отчеты по индексу потребительских цен в США, который сейчас более значимы, чем данные по американскому рынку труда. По предварительным прогнозам, инфляция по этому индексу снизится с 3,3% г/г до 3,1% г/г. Что касается базовой инфляции, то ожидается ее сохранение на уровне 3,4% г/г.

В сложившейся ситуации, если данные будут выходить в пользу снижения пары EUR/USD, то их будут выкупать, и наоборот. На этом фоне тандем может подняться выше отметки 1,0915, то есть обновления четырехмесячного максимума на паре EUR/USD.

Что касается дальнейшей динамики европейской валюты, то она во многом зависит от поступающих макроданных из еврозоны. Однако эти отчеты часто противоречивы. В мае в Германии был зафиксирован второй рекордный профицит внешней торговли в размере $24,9 млрд, уступающий только показателям января 2024 года. По оценкам аналитиков, этот индикатор оказался намного лучше предыдущего. Данная новость является относительно позитивной для евро, поскольку отражает высокий спрос на EUR.

Однако эксперты опасаются, что увеличение профицита обусловлено сокращением импорта на 6,6%, которое превысило спад экспорта. Динамика импорта в Германии тесно связана с производственной активностью, и оба этих показателя находятся в пике. Однако это может негативно повлиять на экономику и на динамику единой валюты, предупреждают эксперты.