Экономика еврозоны замедляется. Обзор EUR/USD

Волатильность по евро снизилась до минимума за месяц, и факторов, которые могли бы в ближайшее время сформировать устойчивый тренд, пока не наблюдается. Слабые макроэкономические данные из США, которые подтвердили мнение рынка в готовности ФРС начать цикл снижения в сентябре, поддержали рост EUR/USD, на текущий день вероятность, по данным рынка свопов, достигла 80%.

Еще один фактор, поддержавший рост евро, – снятие политической напряженности во Франции, правая партия Ле Пен не смогла выиграть выборы, ситуация стала более предсказуемой, риски снизились.

Экономика еврозоны пока выглядит стабильной, инфляция в июне оказалась на уровне прогнозов, но признаки замедления все же есть.

После восьми месяцев последовательного роста экономический индекс Sentix для еврозоны резко упал на 7,6 пункта в июле до -7.3п, ожидания снизились на 8.5п, и без того мрачная оценка текущей ситуации ухудшилась до -32.2п, ожидания до -4.8п. Прогнозы не предполагали такого резкого ухудшения.

ЕЦБ, вероятно, получит дополнительные аргументы для дальнейшего снижения ставок, в долгосрочной перспективе это медвежий фактор для евро, поскольку на первый план выходит нарастающая слабость в экономике.

Позиционирование по евро изменилось незначительно и остается нейтральным с небольшим медвежьим перевесом. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, но направления нет.

Евро скорректировался чуть выше зоны сопротивления 1.0800/20, которую мы видели в качестве цели неделей ранее, по-прежнему видим вероятность выхода из треугольника вниз, однако явного драйвера нет. Ожидаем, что торговля продолжится в диапазоне с постепенным снижением, цель 1.0680/0700.