GBP/JPY. Вверх, только вверх!

Кросс-пара gbp/jpy обновила 16-летний ценовой максимум, протестировав уже 208-ю фигуру. Пара находится в рамках ярко выраженного северного тренда с середины июня. Менее чем за месяц цена выросла более чем на 800 пунктов. Такая ценовая динамика обусловлена не только ослаблением японской валюты, но и усилением британца. Сегодня фунт получил дополнительную поддержку, реагируя на релиз данных по росту экономики Великобритании.

Так, согласно опубликованным данным, объём ВВП Британии увеличился в мае на 0,4% в месячном исчислении, после нулевого роста в предыдущем месяце. Показатель вышел в «зелёной зоне», так как большинство экспертов ожидали более скромный рост – до 0,2%. В квартальном выражении британская экономика выросла на 0,9%, при прогнозе роста на 0,7%.

Остальные компоненты релиза также оказались на стороне британской валюты. Объем промышленного производства увеличился в мае 0,2% м/м после резкого спада (на 0,9%) в предыдущем месяце. В годовом исчислении показатель также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись на 0,4% после двухмесячного спада (в предыдущем месяце объём сократился на 0,7%).

Объем производства перерабатывающей промышленности в апреле сократился на 1,6%, однако в мае увеличился на 0,4% в месячном исчислении. В годовом выражении также была положительная динамика (0,6%) после спада на 0,4%.

Отдельной строкой следует сказать о строительной отрасли, где был зафиксирован достаточно сильный рост. В мае объем строительства увеличился почти на два процента (1,9%) в месячном исчислении, при скромном прогнозе 0,5%. Майский результат – самый сильный с июня 2023 года. В годовом выражении показатель вышел на отметке 0,8%, при прогнозе -1,9%. «Строительный бум», иначе не скажешь.

Порадовал инвесторов и индекс активности в сфере услуг, который также вышел в «зелёной зоне», поднявшись на 1,1% кв/кв. Показатель последовательно растёт на протяжении последних 6 месяцев, а в мае обновил многолетний максимум (максимальное значение с марта 2022 года).

О чём говорят эти цифры? Прежде всего о том, что Банк Англии может себе позволить и дальше занимать выжидательную позицию, в том числе и на августовском заседании. И хотя здесь решающую роль сыграет июньская инфляция (значение которой мы узнаем на следующей неделе), сегодняшний релиз усиливает позицию «ястребиного крыла» Комитета ЦБ.

Поддержку британской валюте оказало и вчерашнее выступление главного экономиста Банка Англии Хью Пилла. Он заявил о том, что базовая инфляция в Великобритании остается «дискомфортно устойчивой», так как темпы роста цен в сфере услуг и темпы роста зарплат остаются близкими к шестипроцентному уровню.

Здесь необходимо напомнить, что индекс потребительских цен в мае снизился до 2,0% с предыдущего значения 2,3%. То есть впервые с июля 2021 года общая инфляция достигла своего целевого уровня. После этого на рынке заговорили о том, что английский регулятор снизит процентную ставку уже на августовском заседании.

Но члены Банка Англии, констатировав успех в борьбе с общей инфляцией, обеспокоились динамикой базового CPI. Базовый индекс потребительских цен, без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей, в мае составил 3,5% в годовом выражении. Инфляция в сфере услуг, как справедливо заметил Хью Пилл, также остаётся на слишком высоком уровне (5,7%). Если на следующей неделе (релиз ожидается в среду, 17 июля) стержневой ИПЦ остается выше трехпроцентного уровня, августовские перспективы снижения ставки окажутся под большим вопросом. Сегодняшний отчёт по росту британской экономики позволяет английскому регулятору и дальше держать «театральную паузу».

Иена тем временем по-прежнему дезориентирована. Японская валюта не может найти почву под ногами на фоне выжидательной позиции Банка Японии и нерешительности правительства страны. Разговоры о валютной интервенции так и остались разговорами, как и разговоры о дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики. На своем последнем (июньском) заседании японский регулятор ожидаемо оставил ставку без изменений на уровне 0%. Кроме того, Центробанк не внес каких-либо изменений в свою масштабную программу ежемесячной покупки японских государственных облигаций на сумму 6 трлн японских иен. И судя по риторике представителей японского ЦБ, на следующем – июльском – заседании Центробанк также сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде.

В целом, в пользу дальнейшего развития северного тренда говорит как «фундамент», так и «техника». На всех старших таймфреймах (от H4 и выше) кросс находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Кроме того, на дневном и недельном графиках индикатор Ichimoku сформировал один из самых своих сильных бычьих сигналов «Парад линий». Поэтому любые коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов с первой, и пока что основной целью 208,60.