NZD/USD: пробой «круглой» отметки 0.6000. Что дальше?

Решение НБ Китая о смягчении своей кредитно-денежной политики, опубликованное сегодня в 01:15 (GMT), вызвало резкое ослабление юаня, за которым последовало такое же резкое ослабление основных валют тихоокеанского региона, австралийского и новозеландского долларов.

Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнёром Новой Зеландии и Австралии и покупателем их сырьевых товаров и продукции сельского хозяйства. Поэтому события такого рода, как смягчение кредитно-денежной политики китайского ЦБ, ослабление динамики роста или замедление китайской экономики негативно отражается не только на юане, но и на котировках NZD и AUD.

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по NZD/USD

Новозеландский и австралийский доллары, в свою очередь, снижаются также на фоне опубликованной ранее и на прошлой неделе более слабой, чем ожидалось, макро статистики по Новой Зеландии и Австралии.

Так, Бюро статистики Новой Зеландии опубликовало официальный индекс потребительских цен: инфляция замедлилась во 2-м квартале 2024 года до +0,4% против +0,6% в 1-м квартале и до +3,3% в годовом выражении против +4,0% в предыдущем квартале. Июньские данные по бизнес-активности в Новой Зеландии также не смогли оказать новозеландской валюте поддержки: производственный PMI снизился до 41,1 с 46,6 в мае, а PMI для сферы услуг – до 40,2 с 42,6 ранее.

В свою очередь, новозеландский индикатор расходов по кредитным картам, который оказывает влияние на потребительские расходы, а также коррелирует с потребительским доверием, снизился в июне на -3,1% после снижения на -0,2% в мае, а индикатор объёма розничных продаж по электронным картам, который является ключевым индикатором потребительских расходов, в июне опустился на -0,6% после снижения на -1,2% ранее и на -4,9% в годовом выражении, сигнализируя о негативном давлении, в том числе со стороны высоких процентных ставок, на национальную экономику и расходы потребителей.

На заседании 10 июля руководители РБНЗ приняли решение сохранить официальную ставку (OCR) на прежнем уровне 5,50%. В протоколе заседания говорилось, что члены правления РБНЗ уверены, что «инфляция вернется в пределы целевого диапазона 1% - 3% во второй половине 2024 года», т.к. «ограничительная денежно-кредитная политика значительно снизила инфляцию потребительских цен». При этом неоднократно упоминалось о замедлении темпов роста экономики и рынка труда.

Пара NZD/USD снизилась на 0,6% и в течение недели достигла минимума с середины мая на отметке 0.6035.

В нашем предыдущем обзоре «NZD/USD: насколько существенно пространство для роста?» мы предположили, что масштабное ослабление американского доллара должно заставить пару NZD/USD «прибавить обороты» и догнать в росте другие основные валютные пары, где американский доллар продолжает слабеть против контрагентов. В этом случае у пары NZD/USD появлялось значительное пространство для роста.

Однако после того, как РБНЗ удивил рынки своими неожиданно «голубиными» заявлениями, которые повысили вероятность 2-х снижений процентной ставки РБНЗ в этом году, динамика пары NZD/USD стала развиваться по альтернативному сценарию.

К тому же американский доллар получил неожиданную поддержку от недавних событий в США. Там кандидат в президенты США Трамп, которого, скорее всего, переизберут после выхода из президентской гонки Байдена, возобновит протекционистскую и проамериканскую политику на мировом рынке и станет проводить внутриэкономическую политику, предусматривающую рост зарплат.

Это должно, в свою очередь, привести к росту инфляции, а значит к возврату ФРС к более жёсткой монетарной политике.

По сообщениям СМИ, Трамп также хочет ввести 15% корпоративный налог, а американцы ждут позитивных изменений в экономике, о которых ранее заявлял Трамп, после его прихода к президентской власти.

В ходе сегодняшней азиатской торговой сессии пара NZD/UZD пробила «круглый» уровень поддержки 0.6000 и достигла минимума с середины мая на отметке 0.5990, а технические индикаторы продолжают сигнализировать о преимуществе коротких позиций.

В целом, пара торгуется в зоне среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков, и ее негативная динамика может усилиться на этой неделе, если ожидаемые в среду, четверг и пятницу важнейшие макро данные из США (индексы деловой активности PMI, данные по динамике ВВП за 2-й квартал и индексы PCE) окажутся сильными или выйдут с показателями сильнее прогнозных значений (подробнее о динамике пары и альтернативный сценарий см. в NZD/USD: торговые сценарии на 22 - 26.07.2024).

Для более успешного восхождения американского доллара вверх все же есть значительные препятствия. В первую очередь – это ожидания рынком снижения процентной ставки ФРС в сентябре и ноябре на фоне устойчивого замедления инфляции и охлаждения деловой активности и рынка труда.

На сегодня же и завтра важных публикаций в экономическом календаре не запланировано. Скорее всего, присутствующая на рынке позитивная динамика американского доллара пока что сохранится, как минимум – до появления важных новостей экономического или политического характера.

*) см. также:

• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка
• Инструменты фундаментального анализа. Валовый внутренний продукт (ВВП)