Недавний рост иены не прошел мимо хедж-фондов

После довольно впечатляющей коррекции доллара в паре с японской иеной, многие крупные хедж-фонды довольно серьезным образом сократили свои короткие позиции по иене, что было сделано отчасти вынуждено, после предполагаемой двойной интервенции на рынке со стороны японских властей с целью укрепления национальной валюты.По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, за неделю, закончившуюся 16 июля, чистые короткие позиции по иене сократились на 38 025 контрактов — это самый большой показатель с марта 2011 года.

Хотя рынок все еще довольно медвежий, а чистых коротких позиций насчитывается 76 588 контрактов, сдвиг совпадает с улучшением настроений по отношению к иене, которая на прошлой неделе подскочила до самого высокого уровня по отношению к доллару с начала июня. Разница в процентных ставках в ближайшее время может стать куда менее очевидной и разрыв по кэрри-трейд сделкам может сократиться еще больше.

Япония, по оценкам экспертов, потратила 5,64 трлн иен (35,8 млрд долларов) за две сессии, чтобы поднять иену с почти самых низких уровней с 1980-х годов. Теперь после серии японских интервенций желающих открывать короткие позиции стало куда меньше и похоже, что тенденция закрытия коротких позиций по иене будет преобладающей в преддверии политического решения Банка Японии 31 июля.

Как я отмечал выше, недавний рост иены также отражает поддержку со стороны укрепляющихся надежд на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы, которое ожидается в сентябре этого года, а также комментарии Дональда Трампа, в которых он критиковал слабость иены.

Следующее большое испытание для трейдеров ожидается в конце месяца, когда и ФРС, и Банк Японии представят свои политические решения. Любой намек на голубиную позицию со стороны Банка Японии, скорее всего, будет использован как причина для возобновления коротких продаж иены.

Рост потребительских цен в Японии второй месяц также не остался без внимания. Это дает все больше оснований полагать, что политики снова повысят ставки. По данным опроса экономистов, проведенного в прошлом месяце, примерно каждый третий наблюдатель за BOJ ожидает повышения стоимости заимствований 31 июля, что обязательно укрепит национальную валюту. Если такое решение будет принято, очевидно оно добавит необходимой устойчивости иене, которая пока только и держится на валютных интервенциях со стороны центрального банка.

Что касается текущей технической картины USD/JPY, то покупателям доллара нужно забирать ближайшее сопротивление 156.95. Только это позволит нацелиться на 157.42, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 157.80, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке доллара вверх к 158.10. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 156.60. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет USD/JPY к минимуму 156.25 с перспективой выхода на 155.90.