Оснований для возобновления бычьего тренда всё меньше. Обзор AUD/USD

Квартальный бизнес-опрос NAB показал, что общая деловая активность в Австралии замедляется из-за слабого роста потребительского спроса и медленного экономического роста. Прибыльность компаний снизилась, форвардные индикаторы указывают на дальнейшее замедление, уверенность на отрицательной территории, ожидания относительно будущих условий также упали.

С точки зрения инфляции больших изменений нет, замедляется рост стоимости сырья и материалов, но загрузка мощностей все еще высокая, а слишком высокая заработная плата остается главной проблемой.

Ближайшее заседание РБА, который считается одним из самых ястребиных среди крупнейших ЦБ, состоится 6 августа. Еще на прошлой неделе вероятность повышения ставки была положительной, но на текущий момент прогнозы склоняются к тому, что повышения не будет, поскольку риск возобновления роста инфляции снизился, а экономический рост замедляется слишком быстро, то есть финансовые условия слишком ограничительные, чтобы выдержать еще одно повышение без явных негативных эффектов.

Ключевое событие недели – публикация отчета по инфляции за 2 квартал – состоится рано утром в среду. Прогнозы противоречивы – общий индекс может подняться с 3.6% до 3.8% г/г, по базовой инфляции изменений не ожидается. Данные по инфляции окажут решающее влияние на позицию РБА, если инфляция все же покажет рост, то возможно и последнее в этом цикле повышение ставки, если же данные выйдут в соответствии с прогнозами или хуже, то РБА уклонится от повышения, а рынки начнут прогнозировать, когда же состоится первое снижение, поскольку цикл можно будет считать завершенным. Риски, как подчеркивает большинство комментаторов, смещены в сторону более низких значений, поэтому, возможно, более высокая инфляция будет неожиданностью, а аусси в этом случае отреагирует быстрым ростом.

Австралийский доллар недолго сохранял преимущество в позиционировании, за отчетную неделю потеряв сразу 1,33 млрд, чистая длинная позиция ликвидирована, сформирована чистая короткая позиция -583 млн, позиционирование с нейтрального сменилось на медвежье. Расчетная цена все еще выше долгосрочной средней, но только за счет того, что ушла слишком высоко, тенденция явно вниз, и практически нет сомнений, что на следующей неделе она опустится ниже долгосрочной средней.

Пара AUD/USD все же ушла ниже поддержки 0.6575, и теперь возобновление бычьего тренда под большим вопросом. Пока не пройдет заседание FOMC, ожидать сильных движений не приходится, то теперь уровень 0.6575 превратился в сопротивление, и при подъеме к этому уровню более обоснованы продажи c прицелом на то, что пара начнет снижение к следующему локальному минимуму 0.6463.