Правило Сахма губит доллар?

В предыдущих обзорах я попытался разобраться с вопросом, почему спрос на валюту США не только резко упал, но и продолжил снижаться в понедельник. На мой взгляд, ключевой проблемой для доллара остаются рыночные ожидания. Рынок с самого начала года ожидает таких сценариев от американской экономики, от ФРС, что иногда диву даешься, на основании чего можно ждать подобного развития событий?

Однако спорить с рынком не имеет смысла. Один из аналитиков Commerzbank Майкл Пфистер сообщил сегодня, что некоторые участники рынка после пятничных отчетов по безработице и рынку труда ожидают теперь четырех раундов снижения на оставшихся трех заседаниях. Как говорится, комментарии тут излишни. Некоторые аналитики и банки считают, что ФРС до конца года понизит процентную ставку на 100 базисных пунктов, что, вероятнее всего, будет выглядеть, как смягчение на 50 пунктов в сентябре и октябре.

Почему так изменилось рыночное мнение? Безработица растет, но она растет не только в США, и в других странах из этого не делают трагедии. Рынок труда США замедляется, но все равно растет. Экономика США не просто растет, она ускорилась во втором квартале в два раза по сравнению с первым. На мой взгляд, рынок опять придумал себе красивую сказку, а теперь отыгрывает ее.

Также г-н Пфистер упоминает «правило Сахм», согласно которому рецессия начинается, когда трехмесячный средний уровень безработицы растет на 0,5% от его минимального значения за последний год. Однако в любом правиле существуют исключения. В отличие от многих предыдущих случаев, когда правило работало, сейчас в Америке отмечается рост занятости, а не наоборот. Исходя из всего вышесказанного, я могу сделать вывод, что г-н Пфистер не ожидает от ФРС снижения ставки на 100 б.п. На мой же взгляд, ожидать следует максимум двух раундов смягчения по 25 базисных пунктов. Однако рынок с начала текущего года отыграл, похоже, уже всем семь раундов. Безусловно, спрос на американскую валюту может падать в таких условиях бесконечно. В данное время повышение инструмента EUR/USD сдерживается за счет 10 фигуры. Сценарий со снижением все еще актуален.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD. 6 августа. Новый шок для валюты США.

Анализ GBP/USD. 6 августа. Британец удерживает курс на 26 фигуру.

Дональд Трамп – главный друг доллара.

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент перешел к построению серии коррекционных структур. С текущих позиций повышение может продолжиться в рамках пяти волновой коррекционной структуры. Однако сейчас более вероятен сценарий с построением понижательной волны d. Возможно также построение новой нисходящей(и тоже коррекционной) серии волн с целями, расположенными ниже 6 фигуры, если восходящая серия волн a-b-c так останется трех волновой. Четкого тренда по-прежнему нет, предполагаемая волна d может начаться свое построение от отметки 1,0985 или от 10 фигуры.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD по-прежнему предполагает снижение. Если 22 апреля начался повышательный участок тренда, то он уже приобрел пятиволновой вид. Следовательно, в любом случае теперь следует ожидать минимум трехволновой коррекции. Неудачная попытка прорыва верхней линии треугольника указывает на готовность рынка к построению понижательного набора волн. На мой взгляд, в ближайшее время следует рассматривать продажи инструмента с целями, расположенными около отметки 1,2627, что приравнивается к 38,2% по Фибоначчи.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.