Стоп, доллар! Падение USD замедлилось?

По оценкам аналитиков, в настоящее время спад американской валюты стал менее выраженным. Ее европейский конкурент по-прежнему на высоте, но этот рост хрупкий. Гринбек понемногу обретает уверенность, которая при накоплении критической массы может стать драйвером его подъема.

На минувшей неделе глава ФРС Джером Пауэлл объявил о том, что настало время снижать ставки. Его комментарии стали мощным катализатором для рынка. На этом фоне пара EUR/USD практически подобралась к отметке 1,1200. Затем рост тандема остановился и он временно застрял в боковике между 1,1150 и 1,1200, в позже немного снизился. В дальнейшем паре EUR/USD удалось взять реванш и подняться, удержав прежние завоевания, зафиксированные после выступления Дж. Пауэлла.

Тем не менее эксперты предостерегают от эйфории в отношении американской и европейской валют. Динамика обеих далека от совершенства. Более того, для гринбека август может оказаться более худшим месяцем, чем для евро. К настоящему моменту индекс доллара (DXY) подешевел на 2%. Однако проседание американской валюты может быстро обернуться ее укреплением, если ожидания рынка по поводу инфляции и процентных ставков окажутся нереалистичными. По мнению экспертов, нельзя исключать такого сценария.

В настоящее время трейдеры и инвесторы закладывают в котировки непременное сокращение процентных ставок ФРС в 2024-м и 2025 году. Участники рынка пребывают в уверенности, что регулятор победил инфляцию в США. Однако это может оказаться неверным. Напомним, что ее ключевой индикатор, базовый индекс расходов на личное потребление, остается намного выше целевого уровня в 2%.

Усиление подобных настроений обусловлено недавними комментариями Дж. Пауэлла, главы ФРС. Рынки интерпретировали их как готовность регулятора начать снижение процентных ставок. Однако, по мнению аналитиков, сейчас Федрезерв больше встревожен потенциальным ростом безработицы, чем возможным очередным витком инфляции.

При этом некоторые представители ФРС полагают, что начинать сокращение процентных ставок можно только после более сильного замедления инфляции. Наряду с этим представители ведомства подчеркивают зависимость решений регулятора по ДКП от поступающих макроэкономических данных.

Излишняя уверенность рынка относительно дальнейшей инфляционной динамики создает предпосылки для резкого укрепления гринбека. По мнению специалистов, такой сценарий возможен в том случае, если данные по рынку труда или ИПЦ в очередной раз преподнесут сюрприз. Отметим, что предстоящие макроотчеты усиливают осторожность участников рынка. Трейдеры и инвесторы будто затаились перед выходом важных макроданных и корпоративных отчетов о прибылях. Напомним, что из еврозоны и США поступят данные по инфляции, а гигант искусственного интеллекта NVIDIA опубликует свои финансовые результаты.

На этом фоне пара EUR/USD немного отступила, приблизившись к отметке 1,1100, поскольку доллар привлек покупателей. По мнению экспертов, недавнее укрепление гринбека стало результатом фиксации прибыли после того, как впервые за 2024 год индекс доллара (DYX) приблизился к отметке 100 пунктов.

Некоторые аналитики полагают, что пара EUR/USD находится в восходящем тренде, который стартовал в конце июня от уровня 1,0700. В ходе этого тренда тандем может превысить отметку 1,1500. При этом максимум по паре EUR/USD на уровне 1,1600 и 1,1700 будет достигнут в середине ноября, уверены эксперты. Тандему потребуется время, чтобы продемонстрировать такой рост. Однако сейчас это маловероятно: в четверг, 29 августа, пара EUR/USD резко пошла вниз, курсируя вблизи 1,1112.

В сложившейся ситуации специалисты обращают внимание на позиционирование по евро, которое сейчас остается небольшим по сравнению с прошлым годом. По мнению аналитиков, в данный момент наблюдается некоторый перекос в сторону EUR, который чаще всего является предвестником растущей волатильности и повышения курса доллара.

Согласно оценкам экспертов Sociеtе Generale, недавнее ускорение пары EUR/USD, которая рванула выше 1,1000, а затем преодолела отметку 1,1100, привело к росту «как реализованной, так и подразумеваемой волатильности». На этом фоне в банке допускают разворот пары EUR/USD в сторону повышения. Однако в краткосрочной перспективе усиливается вероятность спада, начало которого наблюдается в конце этой недели.