Евро получил удар ниже пояса

Пришла беда – открывай ворота. Победа Дональда Трампа стала настоящим кошмаром для Европы, который вот-вот воплотится в жизнь. Новые тарифы на импорт против Китая и других стран угрожают международной торговле, что для такого ориентированного на экспорт региона, как еврозона, смерти подобна. И без того слабая экономика валютного блока получит удар ниже пояса. Неудивительно, что на Forex усиливаются разговоры о падении EUR/USD к паритету.

Резкое снижение доходности немецких облигаций в ответ на возвращение Дональда Трампа в Белый дом обрушило котировки евро по отношению к доллару США. Инвесторы считают, что политика республиканца разгонит инфляцию в Штатах и вынудит ФРС поставить на паузу процесс ослабления денежно-кредитной политики. Результаты выборов снизили предполагаемый масштаб монетарной экспансии со 110 б.п. до 100 б.п.

Динамика EURUSD и дифференциала доходности облигаций США и Германии

Напротив, оценка рынками объемов снижения ставки по депозитам ЕЦБ возросла со 116 б.п. до 130 б.п. Lombard Odie считает, что конечная величина стоимости заимствований составит 1,5% или даже 1%, а не 2%, как указано в последнем опросе экспертов Bloomberg.

Разные скорости ослабления денежно-кредитной политики ФРС и Европейского центробанка, хлипкость европейской и сила американской экономики, а также частые штормы на финансовых рынках позволяют банкам и инвестиционным компаниям прогнозировать продолжение нисходящего тренда по EUR/USD. Mizuho Financial Group и Deutsche Bank ожидают, что основная валютная пара упадет до 1,03 и 1,05. По мнению ING, уровень 1,05 выглядит как ближайшая цель, а для перехода к паритету придется подождать до конца 2025. О падении евро до одного доллара США рассуждают верно предсказавший в 2022 паритет ABN Amro Bank, а также Manulife.

В фокус внимания инвесторов смещается ноябрьская встреча ФРС. Деривативы уверены, что ставка по федеральным фондам упадет на 25 б.п., до 4,75%, однако ее дальнейший путь покрыт туманом. Центробанк должен принять во внимание влияние политики Дональда Трампа на экономический рост и инфляцию. Считается, что ответные меры других стран на американские тарифы сократят первый и разгонят последнюю.

Влияние тарифов на американские ВВП и инфляцию

Торговые войны притормозят не только экономику США, но и мировую экономику. Ужасная новость для такой про-циклической валюты, как евро. Судя по обвалу в ответ на результаты президентских выборов в Штатах, «быки» по EUR/USD выбросили белый флаг. Падение оказалось самым стремительным с 2016.

Технически на дневном графике основной валютной пары имеет место восстановление нисходящего тренда. Закрепление ниже поддержки в виде пивот-уровня 1,0710 откроет EUR/USD дорогу на юг к 1,0610 и 1,0500. Сформированные от 1,0905 короткие позиции следует держать и периодически наращивать на откатах.