Фунт все еще не нашел оснований для разворота

Экономика Великобритании показывала сильные темпы восстановления в начале года, но в 3 квартале рост ВВП составил всего 0.1% к/к, и рост в 4 квартале возможен только в случае сохранения внутреннего спроса. С этим намечаются проблемы – индекс потребительских настроений GFK упал с -13 в августе до -21 в октябре, рост сектора услуг упал с 0.6% во 2 квартале до 0.2% в третьем. Индексы промышленного производства показали заметное сокращение в октябре, а отчет по рынку труда – продолжающийся сильный рост заработной платы, что подпитывает инфляцию.

Интрига, которая разворачивается в Великобритании в последние недели, заключается в следующем. Сначала правительство лейбористов представило бюджет, который предполагает повышение налогов и изменение правил управления госдолгом, эти меры, как было заявлено, нужны для снижения дефицита бюджета.

Уже через 2 недели министр финансов Великобритании Рэйчел Ривз объявила о ряде реформ, включая дерегулирование финансовых услуг и меры по стимулированию пенсионных инвестиций – последние из целого ряда изменений, направленных на возобновление роста экономики страны.

Казалось бы, цели благие, и методы их достижения вполне сбалансированы, но только если смотреть со стороны правительства. Если же смотреть на развитие событий со стороны бизнеса, то всё выглядит совершенно иначе. Крупнейшие ритейлеры Британии направили Ривз коллективное письмо, в котором предупредили, что дальнейшие действия приведут к повышению цен и сокращению рабочих мест, а это одновременно рост инфляции и снижение занятости – ровно противоположное тому, что хочет видеть правительство.

Развитие ситуации принесет еще немало сюрпризов, пока же можно сказать так – инфляционные риски растут, темпы снижения ставки Банка Англии, вероятнее всего, будут пересматриваться в сторону более медленной траектории. В перспективе это принесет выгоду фунту и даст ему возможность восстановиться против доллара.

Пока же оснований для его укрепления нет. Отчет CFTC показал небольшой рост чистой длинной позиции на 0.79 млрд. до 4.47 млрд, но расчётная цена при этом продолжает снижаться, и признаков разворота пока нет.

Неделей ранее мы ожидали прорыва поддержки 1.2843 и движения к 1.2660/2700. Прогноз полностью подтвердился, более того, фунт провалился ниже поддержки, 1.2664 превратилось в сопротивление, и если фунту удастся отскочить к этому уровню, то такой откат можно рассматривать как хорошую возможность продать с коротким стопом выше 1.2664 и целью 1.2300. Пока вероятность такого сильного снижения выглядит натянутой, но если завтра отчет по инфляции не даст фунту поддержки, то падение может ускориться. Глубокий откат вверх возможен, если инфляция в октябре окажется выше прогнозов.