Евро спасли враги

Евро погрузился в пучину всемогущей американской экономики, фондового рынка и доллара. И когда, казалось, выхода нет, единственный путь – это путь к паритету, руку помощи «быкам» по EUR/USD протянул... Дональд Трамп. Да, на Forex частенько случаются парадоксы. Трамп-торговля сначала утопила региональную валюту, заставив ее потерять более 6% от уровней сентябрьских максимумов, а затем помогла ей оттолкнуться от дна.

Тот факт, что Дональд Трамп не упомянул Европу в своем сообщении о введении 25%-ой пошлины на импорт из Канады и Мексики и 10%-ой – из Китая, стал бальзамом на раны поклонников EUR/USD. Одновременно размер тарифа в отношении Поднебесной снизился с 60% до 10%, что также стоит воспринимать как позитив для ориентированной на экспорт еврозоны и ее валюты.

Обольщаться поклонникам евро, конечно, не стоит. Уже завтра республиканец запросто может написать новое сообщение. К тому же непонятно, откуда взялась цифра 10%. Это общий размер? Или вдобавок в ранее озвученным 60%? Вместе с тем, за последние 2,0–2,5 месяца было столько негатива для EUR/USD, что малейшая хорошая новость воспринимается как луч света в темном царстве.

Поддержку евро способна оказать традиционная в конце года перебалансировка инвестиционных портфелей и чрезмерно растянутое «медвежье» позиционирование хедж-фондов и других крупных спекулянтов. Декабрь является сезонно сильным месяцем для EUR/USD – по его итогам основная валютная пара в среднем укреплялась на 1,5% с момента своего рождения в 1999.

Сезонная динамика евро

Вместе с тем рассчитывать на что-то большее, чем коррекция к нисходящему тренду, «быкам» по EUR/USD не приходится. Экономика еврозоны готова столкнуться если не с рецессией, то со стагфляцией. Когда цены высоки, а рост ВВП крайне низок. Напротив, Штаты бодры и полны сил. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует, что американский валовой внутренний продукт готов расшириться на 2,6% в четвертом квартале.

Сила экономики Штатов позволяет ФРС не торопиться со снижением ставки по федеральным фондам. Срочный рынок ожидает ее резки на 75 б.п. в течение следующих 12 месяцев. Для ставки по депозитам ЕЦБ эта цифра вдвое больше – 150 б.п. Тем хуже для EUR/USD.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

Таким образом, покуражится евро может себе позволить, но говорить, что музыка на улице его поклонников будет играть долго, я бы не стал. При таком фундаменте лучшей стратегией станет постепенный переход от краткосрочных лонгов к среднесрочным шортам.

Технически на дневном графике EUR/USD образование сразу нескольких баров с длинной нижней тенью свидетельствует, что «медведи» ослабли, а «быки» воспользовались этим и перехватывают инициативу. Сформированные от уровня 1,050 длинные позиции имеет смысл нарастить на прорыве сопротивления на 1,053. Коррекционное движение может дойти до 1,059–1,060 и даже до 1,070–1,071.