Евро в панике: восстановление затягивается

Европейской валюте все сложнее сохранять равновесие и оставаться на плаву. Евро атакуют со всех сторон – и внешние факторы (геополитика), и внутренние проблемы. При этом американская валюта демонстрирует устойчивость и уверенно лидирует в паре EUR/USD.

В начале текущей недели евро значительно снизился по отношению к доллару, упав на 1%, до отметки 1,0462. Это оказалось самым большим дневным падением с 6 ноября 2024 года. Ранее эксперты тоже фиксировали подобные спады. Минимум с начала этого года для пары EUR/USD составляет 1,0335, который был установлен 22 ноября 2024 года.

Последний месяц осени оказался крайне неблагоприятным для единой валюты. Масла в огонь добавила политическая неопределенность во Франции, которая негативно повлияла на евро, поскольку инвесторы реагируют на возможность краха правительства.

Ситуация обострилась после того, как усилился политический кризис во Франции. В данный момент премьер-министру Мишелю Барнье грозит вотум недоверия из-за налоговых и бюджетных решений, выдвинутых его администрацией. На этом фоне разрыв, или «спред», между доходностью французских и немецких государственных облигаций, приблизился к недавнему 12-летнему максимуму.

Текущее снижение евро происходит на фоне потенциального краха французского правительства, которое дамокловым мечом висит над страной. Катализатором этого процесса стало решение премьер-министра М. Барнье обойти парламентское голосование в отношении бюджетного законопроекта, используя конституционный механизм. Этот шаг спровоцировал острую политическую реакцию.

Стратегия французского премьер-министра провести законопроект о социальном обеспечении без парламентского голосования вызвала ответный «фейерверк» среди ряда политических групп. В итоге некоторые оппозиционные партии, в том числе крайне правое «Национальное объединение» и крайне левая «Непокоренная Франция», готовы объявить вотум недоверия правительству М. Барнье. Помимо этого, Марин Ле Пен, лидер ультраправых, заявила, что может сместить правительство меньшинства Франции к концу 2024 года, «если не будут внесены изменения в законопроект о бюджете страны». Такая коллективная реакция ставит под угрозу стабильность французского правительства.

В сложившейся ситуации евро обрушился по отношению к доллару на 0,8%, до 1,0500. В дальнейшем он просел еще больше. Во вторник, 3 декабря, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0454, стараясь преодолеть притяжение нисходящего тренда.

По словам Джима Маккормика, валютного стратега Citi, «риск вотума недоверия, который может привести к падению правительства», подставил подножку евро и расширил спреды по французскому суверенному долгу. «Однако с учетом базовых рисков реакция единой валюты была умеренной», – добавил аналитик.

На этом фоне участники рынка проявляют осторожность в отношении рисков, поскольку текущая обстановка оказала давление на акции и привела к ралли рисковых активов. Трейдеры и инвесторы внимательно следят за актуальной политической повесткой во Франции, поскольку дальнейшее развитие событий может иметь дополнительные последствия для единой валюты и экономических перспектив страны.

Сложившаяся ситуация оказалась благоприятной для американской валюты. Гринбек извлек пользу из слабости евро. Кроме того, USD поднялся на волне опасений по поводу очередных угроз со стороны администрации избранного президента Дональда Трампа и политической нестабильности во Франции. По мнению аналитиков Bloomberg, давление республиканца на ряд стран и желание привязать их к финансовой системе, основанной на долларе, может иметь «взрывоопасный эффект».

На минувших выходных Д. Трамп предупредил страны БРИКС, что потребует от них обязательства «не создавать новую валюту в качестве альтернативы доллару», и повторил угрозы ввести для них пошлины в размере 100% в случае реализации этой инициативы. Отметим, что в данный момент государства, входящие в БРИКС, контролируют более 40% резервов центральных банков в мире. На этом фоне давно идет обсуждение по поводу уменьшения зависимости от доллара. Среди таких инициатив доминирует идея создания единой валюты для взаимных торговых расчетов.

По прогнозам аналитиков, текущие действия Д. Трампа несут в себе риск подрыва позиций USD. Кроме того, усиление давления со стороны администрации Белого дома может подтолкнуть страны альянса к созданию таких соглашений, поскольку ситуация побуждает искать способы избежать влияния американской валюты.

Тем не менее многие специалисты призывают не беспокоиться по поводу скоропалительных решений республиканца. «Что касается этой конкретной угрозы, она не кажется реалистичной, а вероятность ее реализации низкая. Такие заявления служат напоминанием о том, что избранный президент Д. Трамп хочет сохранить доллар как резервную валюту и вряд ли будет преднамеренно его обесценивать», – полагает Синди Лау, глава отдела в Avanda Investment Management.

В обозримой перспективе гринбек будет доминировать в мировой экономике, хотя со временем идея создания единой валюты для развивающихся стран может стать реальностью. Однако сейчас «все это остается на уровне разговоров», уверен Марк Собель, бывший сотрудник Минфина США с 40-летним опытом работы в сфере валютной политики.

По мнению валютных стратегов, «американец» останется лидером глобального финансового рынка по ряду причин, среди которых – высокая ликвидность, свободная конвертируемость и масштабный объем торгов. Но если «Трамп усилит давление на БРИКС, это ускорит бегство от доллара», резюмируют аналитики.